Алексей Заботкин с заботой о ставке.
☝️Возможное значимое снижение в июле
Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что на заседании 25 июля может быть рассмотрено снижение ставки более чем на 1% (т.е. ниже 19%).
Условие: подтверждение траектории снижения инфляции к цели в 4% к 2026 году.
📌 Решение зависит от данных:
Рынок труда и кредитная активность;Динамика инфляции и ожиданий;Баланс рисков.
❗️ Важно вспомнить контекст июньского решения когда ЦБ рассматривал три варианта:
Сохранение ставки на 21%;
Снижение на 50 базисных пунктов (0,5%);
Снижение на 100 пунктов (1%).
Выбран третий сценарий, что отражает начало цикла смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).
💪 То есть, тогда в ЦБ впервые не рассматривали повышение ставки.
🔹 Прогнозы и риски:
Среднесрочные ожидания:
Апрельский прогноз ЦБ: средняя ставка в 2025 г. — 19,5–21,5%; в 2026 г. — 13–14%.Trading Economics: ставка сохранится на уровне 20% до конца III квартала 2025 г., снизившись до 14% к 2026 г.
Похоже что TE могут пересмотреть свой прогноз в связи с последними заявлениями.
🤔 Инфляция:
По данным на 2 июня: 9,8% г/г (снижение благодаря жесткой ДКП и укреплению рубля), но цены на продукты и услуги остаются высокими.Официальный прогноз: 7–8% в 2025 г., 4% — в 2026 г.
💼 Последствия для инвесторов:
📈Рынок облигаций отреагировал ростом на заявления Алексея. На графике сентябрьский фьючерс на индекс $RBU5
Акции:
Бенефициары снижения ставки: высокозаемные компании («Мечел», АФК «Система»), страховщики («Ренессанс Страхование»), банки (Совкомбанк). Так же не забываем про застройщиков. Чем было хуже - тем больше может быть реакция. Но и о последствиях не забывается - не снизит, все полетит … Индекс Мосбиржи может достичь 3000 пунктов при дальнейшем смягчении ДКП. Но в июле много дивгэпов, они будут давить на индекс.Вклады:
Пока ставки по депозитам остаются высокими. Если вы консерватор, то возможно июль последний месяц таких ставок и нужно этим воспользоваться.
⚠️ 5. Ключевые риски
Инфляционные ожидания: Остаются высокими, особенно у населения.Внешние факторы: Санкции, цены на нефть, бюджетная политика.Паузы в смягчении ДКП: Возможны, если инфляция отклонится от траектории к 4%.
💎 Заключение
Текущий тренд: ЦБ начал цикл смягчения ДКП, но сохраняет осторожность.
Теперь основной сценарий на июль: Снижение ставки до 19% или ниже вероятно при подтверждении снижения инфляции.
PS помните - обещать, не значит жениться!
