Белый дом охвачен паникой
Германия и Италия требуют вернуть почти 2000 тонн золота на сумму в 245 миллиардов долларов из хранилища Федерального резервного банка в Нью-Йорке. По сообщениям, весь металл собираются вернуть в Европу меньше, чем за два месяца. Германия подумывает о том, чтобы вернуть своё золото из США с помощью военных транспортников. Да, золото будут вывозить из США на самолётах НАТО. Это вовсе не обычная банковская сделка.
Германия и Италия ясно дают понять. Они больше не доверяют Америке своё золото. Причина — тарифная война, которую начал Трамп. Союзники становятся соперниками, а партнёрство США всё чаще воспринимается как риск. Германия и Италия стараются обезопасить себя на случай, если США перестанут быть опорой мировой финансовой системы. Такого не происходило почти 80 лет. Со времен Второй мировой войны хранилища ФРС считались самым надёжным местом на планете.
Но, похоже, эта эпоха подходит к концу. Если золото действительно покинет территорию США, это может ударить по всей мировой финансовой системе. Ставки по американским долгам могут вырастить, доллар ослабнет, а миллионы американцев ощутят на себе реальные экономические последствия. И что самое тревожное, это может быть только начало. Если другие страны последуют примеру Германии и Италии, мы станем свидетелями исторического сдвига в мировой денежной системе.
Почему же это происходит именно сейчас? Почему именно Германия и Италия? И какую роль в этом играет Дональд Трамп?
Давайте разбираться по порядку. Часто кажется, что мощь США зиждется на собственном богатстве, технологиях и природных ресурсах. Но на самом деле финансовое доминирование Америки обеспечивается не только тем, что она владеет, но и тем, что ей доверяют другие. Один из самых незаметных источников силы скрыт глубоко под улицами Нью-Йорка.
Это золотое хранилище Федерального резервного банка, где содержится более 6 330 тонн золота от имени иностранных центробанков и международных институтов. Это более 507 000 золотых слитков на сумму США 460 млрд долларов. И большая часть этого богатства вовсе не принадлежит США. Эти резервы принадлежат более чем 90 странам, и многие из них хранят своё золото в США со времён окончания Второй мировой войны.
Это не только вопрос удобства, это вопрос доверия. А доверие дало Америке колоссальное стратегическое и финансовое преимущество. Став мировым хранилищем, США закрепились в самом центре глобальной финансовой системы, не только как сверхдержава, но и как хранитель чужих богатств. Америке выгодно не только держать собственное золото, но и распоряжаться активами других. Когда иностранные государства размещают резервы в Нью-Йорке, они подтверждают легитимность американской финансовой системы.
Эти активы служат косвенной поддержкой доллара и обеспечивают ликвидность американских рынков. Переводы между странами можно проводить мгновенно, просто обновив записи в системе ФРС. Никаких физических перевозок не нужно. Это делает США незаменимым узлом золотых расчетов и дает уникальный доступ к финансовому поведению других стран. По сути, Америка усиливает свои влияния не только за счет собственных ресурсов, но и благодаря тому, что другие страны доверяют ей в хранение своих.
Это молчаливое попечительство десятилетиями оставалось краеугольным камнем американской мягкой силы. Но неожиданно Германия и Италия решили вернуть из США 1930 тонн золота. План заключается в том, чтобы использовать военные транспортные самолёты НАТО, в основном АЛ-76 и С-17, которые будут перевозить по 50−60 тонн золота в неделю. Если график не сорвётся, весь металл вернётся в Европу примерно за два месяца.
Но самое тревожное не в том, что Германия и Италия выводят свои резервы. Гораздо важнее, что они могут быть лишь первыми. За кулисами ЕС идут тихие разговоры о подобных планах во Франции, Нидерландах, Австрии и Бельгии. Если экономическое противостояние США усилится, эти страны могут тоже забрать свои резервы. Они по-прежнему держат сотни тонн золота в хранилищах Нью-Йорка. И хотя десятилетиями это считалось самым надежным вариантом, сегодня даже это доверие начинает давать трещину.
И Европа не просто угрожает. Во время предыдущей волны американских тарифов Франция и Нидерланды уже вернули часть своих запасов. А теперь, когда Трамп вновь поднимает тарифы на европейскую сталь, автомобили и сельхозпродукцию, лидеры ЕС еще чаще воспринимают США не как союзника, а как источник риска. Золото, которое когда-то символизировало трансатлантическое единство, сегодня становится инструментом давления, защитой или даже оружием.
Если Германия действительно осуществит задуманные, это будет крупнейшая операция по репатриации золота в современной истории. Всего у Германии 3352 тонны золота, из которых свыше 1200 тонн до сих пор хранятся за рубежом. У Италии около 2451 тонны и порядка 700 тонн размещено вне страны. В последний раз Германия возвращала золото с 2013 по 2017 год. Тогда они по-тихому перевезли по 300 тонн из Парижа и Нью-Йорка во Франкфурт.
Но сейчас всё иначе. Сейчас золото возвращают на фоне растущей политической напряженности между США и Европой, особенно в сфере торговли. С тех пор, как Трамп вернулся в Белый дом, он начал обкладывать европейские страны огромными тарифами. Машины, оборудование, вино — всё попало под удар. Сначала тарифы составляли 10%, но уже в июне Трамп заговорил о возможном повышении до 50%. Европейские промышленности были в ярости.
Но дело не только в деньгах, речь идёт о доверии, точнее о его полном крахе. Европейские лидеры начинают видеть пугающую закономерность. Трамп готов использовать экономику США и даже саму долларовую систему как оружие против стран, которые не склоняются перейти. И теперь ЕС задаёт себе серьёзный вопрос, если он может использовать торговлю, чтобы причинить нам вред, что помешает ему использовать против нас и наше золото? Внутри Германии политики требуют объяснений, почему более 1200 тонн немецкого золота до сих пор находится в американских хранилищах?
В Италии также звучат предупреждения.
Хранить золото в США — это всё равно, что держать деньги у человека, который готов их заморозить, если ему не понравится наше поведение. Это не просто паранойя, Европа всё видела собственными глазами, когда США замораживали резервы России после начала войны в Украине.
Тогда мир был потрясён, теперь даже союзники Америки боятся, что завтра на их месте окажутся они. Давление на европейские центробанки стремительно нарастает. Граждане, бизнес, политики, все требуют вернуть контроль над самым важным финансовым активом. И дело усугубляется тем, что всё больше людей сомневаются в независимости Федеральной резервной системы. Центробанк США, который раньше считался вне политики, сегодня может оказаться под давлением Трампа.
А что, если он прикажет задержать или вообще заблокировать поставку золота? Или потребует провести аудит? Или ещё хуже, заморозит активы ЕС? Это уже не просто страхи, это политика. В Германии вопрос золота превратился в политическую тему. Правая партия, альтернатива для Германии, EFD, требует полного возвращения всех запасов страны. По их мнению, доверять хранению золота США или другим государствам — это проявление слабости.
Один из лидеров партии, Алиса Вейдл, говорит, что речь идёт не только о деньгах, это вопрос национального достоинства и общественного доверия. И избирателям её слова явно по душе, особенно на фоне обострения отношений с Америкой. Даже Фридрих Мерц, лидер более умеренной и традиционно проамериканской партии ХДС, начал менять свой тон. Раньше он выступал за крепкий союз США, но теперь заговорил о независимости от Вашингтона. Пока IFD набирает популярность, а Трамп грозит новыми тарифами, Мерц предлагает использовать немецкое золото как инструмент в торговых переговорах.
Иными словами, он намекает, это уже не просто деньги, это политический козырь. Но такая игра опасная, если Мерц потребует вернуть золото и пойдет до конца, США могут ответить экономическим ударом. Но если он отступит, то будет выглядеть слабым. В любом случае, риск велик. В Италии ситуация похожая, но ещё более хрупкая. Премьер-министр Джорджия Мелони давно поддерживает идею возвращения золота в Рим.
В 2019 году, когда она была в оппозиции, она говорила об этом открыто и громко. Но теперь, находясь у власти, она понимает, что это может вызвать нежелательные последствия. Торговое напряжение в США растёт, вновь обсуждаются тарифы на сталь и алюминий. А экономика Италии слишком слаба, чтобы выдержать ещё в одном давлении со стороны Вашингтона. Теперь Мелани стоит перед выбором, выполнить свои прежние обещания или же промолчать. Если она потребует вернуть золото, это может спровоцировать конфликт США.
Но если она не сделает этого, её собственные сторонники обвинят её в слабости и подчинении американским интересам. Если Германия и Италия действительно пойдут на этот шаг, Федеральный резерв ощутит удар. Нью-Йоркский филиал ФРС потеряет миллиарды долларов иностранных депозитов. Технически это просто цифры на балансе, но с точки зрения рынка — это сигнал. Финансовые рынки реагируют не на факты, а на страх. Такая утечка золота может вызвать сжатие ликвидности на американском денежном рынке, привести к перебоям в краткосрочном кредитовании и повысить стоимость заимствования.
У ФРС есть инструменты, например, операция РИПО, но инструменты не лечат страх. Когда трещит образ надежности, инвесторы начинают паниковать. И вполне резонно задаются вопросом, если Германия и Италия больше не доверяют ФРС, то с чего бы нам это делать? Но на этом всё не заканчивается. Вывод золота может спровоцировать рост процентных ставок в США. Германия и Италия, по оценкам, продадут около 18 миллиардов долларов в казначейских облигациях США, чтобы оплатить транспортировку золота и изменить структуру резервов.
Такая крупная распродажа может обрушить цены на облигации и в результате поднять ставки. А даже небольшое повышение ставок — это серьёзные последствия. Уже сегодня правительство США тратит более триллиона долларов в год только на обслуживание долга. Повышение ставок даже на доли процента может стремительно увеличить эту сумму. Бюджетное управление Конгресса ожидает, что к 2026 году затраты на проценты достигнут 1,2 трлн долларов.
Но если золото действительно начнут вывозить, эта цифра может стать реальностью куда раньше. Рост доходности казначейских облигаций США напрямую влияет на ипотечные ставки. Повышение всего на 15 базисных пунктов может поднять ипотечные купоны на 20−25 пунктов. А это значит, что заёмщик с кредитом на 350 тысяч долларов будет платить на 30 долларов больше в месяц.
В масштабах всей страны это снижает спрос на жильё и может привести к сокращению новых строительных проектов на 5−6% уже к 2026 году. Таким образом, мы наблюдаем, как всего две европейские страны запускают процесс, который может стоить США миллиардов долларов дополнительно от толков и вызвать цепную реакцию на глобальных рынках. Это может выглядеть как обычное финансовое решение, но на самом деле, это прямая атака на статус Америки как надёжного хранилища мировой валюты.
Мы, возможно, входим в новую форму холодной войны, где инструменты не ракеты, а деньги. И на этот раз золото — это уже не просто резерв, а оружие. Ведь когда доверие рушится, оно почти не восстанавливается. А если, к примеру, Германии и Италии последуют и другие страны, это может стать началом мирового бунта против доллара. То, что началось как тихий вывоз пары слитков золота, вполне может обернуться переписыванием всех правил международных финансов.