Интрига с трендом ключевой ставки завершена, доллар по 78, инфляция продолжает победно снижаться, всё бы хорошо, но...
Спойлер: цена доллара не должна выражаться в какой-то конкретной цифре, она должна быть не меньше чем в прошлый период, например финансовый год, это обусловлено страновой разницей в инфляциях, ведь у доллара она тоже есть. В нашем случае цена резервных мировых валют должна только расти, с рыночными колебаниями и коррекциями. Но не падать так резко и так сильно. Это аномально.
И аномалия сейчас задаёт тон фондовому рынку, который, как известно, зеркало экономики, поэтому реагирует на ситуацию негативно.
Почему дешевеющий доллар это плохо
Вроде бы наоборот, дешевеет доллар = дешевеет импорт = снижается инфляция = снижается ключевая ставка = снижаются дефолтные риски.
Но основным поставщиками валюты на внутренний рынок являются экспортёры, а для них дешевый доллар прямой убыток, ведь зарплаты и налоги приходится платить в рублях. Чем дешевле валюта, тем меньше рублёвая выручка, тем выше дефолтный риск. Рухнет экспорт, рухнет и бюджет. А следом рынок труда.
Дешёвый доллар вопреки ожиданием граждан не приводит к снижению цен, он приводит к дефициту. Да, цены перестали активно расти, но товаров в торговых сетях, за исключением FMCG, не стало. В наличии либо залежалое, либо дорогой изначально неликвид. Ощущение будто придерживают на складах до лучших времён, тех времён, когда можно будет поднять цену.
Почему инфляция это хорошо
Общество буквально изводит себя страхами гиперинфляции, вспоминает девяностые, косится на Турцию, винит во всём Банк России. Но ведь тогда и сейчас протекали разные процессы, а проблему Турции уместно сравнивать разве что с поздним СССР.
Инфляция не может расти бесконечно, рано или поздно она упрётся в платёжеспособный спрос, сдерживать или ограничивать нормальный экономический процесс можно только с последствиями. Например в СССР и Турции это привело к появлению чёрного рынка, сопоставимого с размером экономики.
Система банковских вкладов и фондового рынка позволяет избежать последствий инфляции любых масштабов. Если инфляция 50%, а вклад допустим 49%, то никто ничего не теряет. Проблема надумана. Для пролетариата вопрос инфляции вообще не должен стоять ввиду отсутствия капитала, а МРОТ соразмерно индексируется каждый год.
И вот как раз по причине роста зарплат дешевеющий доллар не приведёт к снижению цен.
Кое-кто из знакомых традиционно собираясь в Турцию на отдых спросил тур-агента: а почему путёвка подорожала к прошлому году, если доллар падает? На что получил фееричный ответ: у них там свой курс к рублю, с нашим не совпадает. Это как вообще🫣
Рынок труда
К снижению цен дешевеющий доллар не приведёт, а вот к массовым банкротствам и безработице вполне может.
Не секрет что основа нашей экономики - сырьевые экспортёры привыкли существовать в условиях сверхприбылей, непомерно раздувая штаты преимущественно из племянников, корешей и прочих родственников.
Пришел я как-то устраиваться кладовщиком в КТК. Требований к образованию и навыкам не заявлено. Ну, думаю, экономиста с опытом в логистике точно возьмут. Не тут-то было: опыт работы в КТК есть?; Нет...; Вы нам не подходите.
Видимо поэтому, несмотря на большой штат, работать оказалось всё так же некому🙃 Возникло модное словечко: аутсорсинг - каждого крупного экспортёра облепляет куча фирмочек помельче работающих на обеспечение его деятельности. Потеря дорогих рынков сбыта и так не восполнима, а тут ещё снижение рублёвой выручки из-за дешевеющего доллара. Придётся отказываться от инвест-проектов, сокращать расходы на изыскание, обслуживание, некритичные услуги и непрофильные активы. Подрядчикам и субподрядчикам придётся сокращать персонал. Бюджет тоже недополучит доходы, и тоже придётся сокращать работников и служащих. Какое-то время эти проблемы можно заливать свеженапечатанными рублями, но не долго, рост необеспеченной денежной массы = инфляция.
Долговой рынок уже поимел цепочку дефолтов среди эмитентов-нефтетрейдеров, это весьма чувствительная к экономическим аномалиям сфера деятельности.
Вывод
Оптимальным в сложившихся условиях был бы контролируемый рост цен, рост процентных ставок, рост валютного курса. Без привязки к конкретным значениям. То есть курс сто рублей за доллар не должен вызывать панические атаки у населения. Но поскольку уровень финансовой грамотности в целом околонулевой, то монетарным и фискальным властям приходится идти на поводу общественного мнения.
А пока доллар остаётся аномально недооцененным в рублях. Приведёт ли это к традиционному осеннему курсовому скачку неизвестно. Слишком очевидно. Чтобы создать хотя бы пятипроцентный рост валюты к рублю в среднегодовом выражении, осенний курс должен перевалить хорошо так за 110 рублей.
Решением могло бы стать введение нескольких валютных курсов по примеру Ирана, имеющего аналогичный тип экономики и находящегося в похожей ситуации, причём долгие годы.
Можно установить "вменённый" курс для расчётов по замещающим облигациям, столько всего можно, аж дух захватывает.
На этом фоне создавать личные запасы валюты имеет смысл разве что в наличных, чтобы иметь возможность потратить их за рубежом, если вдруг возможность обменять на рубли по адекватному курсу окажется недоступной.
Для тех, кто размещает капитал на фондовом рынке, курс доллара сейчас стал главным экономическим показателем инфляционных и дефолтных ожиданий.