Всем привет! Наступает переломный момент по инфляции, поэтому сегодня проанализируем текущую ситуацию, чтобы понять, что нас ожидает. Лайк!
Я покупаю ОФЗ с октября 2023 г., и только сейчас появляются признаки просветления на этом хмуром небе. Инфляция показывает признаки замедления, и на этом фон ЦБ впервые за три года снизил ставку с 21% до 20%. Рынки на это не отреагировали, т.к. многие ожидали именно такое решение.
В последний раз я писал про ОФЗ, ключевую ставку и инфляцию 2 июня 2024 г., т.е. ровно год назад. Тогда я делал модель поведения инфляции по следующему принципу:
1. Брались фактические данные за прошедшие месяцы года
2. В оставшиеся месяцы инфляция считалась как средняя за последние 8 лет (без учета 2022 г. из-за шока)
Исходя из анализа к марту 2025 г. инфляция должна была снизиться до 5,16%, однако несмотря на высокую, как тогда многим казалось, ключевую ставку в 16%, инфляция не только не замедлилась, а даже ускорилась. Как итог, к марту этого года накопленная годовая инфляция составила 10,34%, и с этого момента инфляция пошла на спад.
Давайте снова построим модель поведения инфляции к концу года, но с некоторыми дополнениями:
1. В первый месяц после фактических данных будет моя экспертная оценка на основе имеющихся данных по недельной инфляции.
2. В оставшиеся месяцы инфляция будет приниматься как средняя уже за 9 лет (опять же без учета 2022 г. из-за шока)
Первый месяц после фактических данных – это июнь, и по нему мы уже имеем данные за 3 недели (0,03%, 0,04% и 0,04% соответственно), поэтому несложно спрогнозировать инфляцию, экстраполируя имеющиеся данные. При сохранении таких же темпов, инфляция в июне составит около 0,15%.
Однако цифра поменяется в большую или меньшую сторону при пересчете данных Росстатом в начале июля, учитывая более высокую корзину товаров и услуг. Например, в мае инфляция по недельным данным составила 0,25%, но при пересчете она взлетела до 0,43%.
Результаты моделирования представлены на картинке ниже: согласно нему, инфляция к концу года может составить 6,45%.
Там же для сравнения я привел оценку инфляции от 2 июня 2024 г., чтобы показать, насколько она может различаться от фактических данных. Поэтому никогда не стоит принимать инвестиционные решения на основе краткосрочных оценок или прогнозов.
Возвращаясь к теме поста, решающее время для будущей инфляции начинается сейчас. На 2 картинке поста есть еще один график, показывающий сравнение недельных данных по инфляции за 2025 и 2024 годы. По нему видно, что в 2024 г. ускорение инфляции началось в середине июня, а пика достигло в первую неделю июля. Последнее объясняется повышением тарифов на ЖКУ 1 июля.
Июнь мы уже проходим лучше, чем в прошлом году. Но традиционно в этом году 1 июля тарифы тоже повысят, причем еще сильнее, чем в прошлом (11,9% против 9,8% в среднем). Поэтому аналогичный скачок будет и в этом году, но он будет смещен на неделю, т.к. 1 июля не войдет в ближайшую недельную инфляцию Росстата, а информацию по инфляции с 1 по 7 июля мы узнаем только 9 июля.
По моим расчетам, она составит 0,73%, принимая во внимание:
- средний рост тарифов в этом году (11,9%)
- весь ЖКУ в инфляции в этом году (5,71%)
- допущение, что инфляция по остальным категориям товаров и услуг составит 0,05% (как средняя за последние 8 недель)
Посмотрим, будет ли этот расчет инсайдом, ведь наверняка мало кто так же дотошно считает как и я. Поэтому если народ увидит:
- напротив пика прошлого года (0,66%) - флэт этого года (объясняется смещением 1 июля на следующую неделю статистики)
- напротив снижения инфляции после пика прошлого года - цифру 0,73% в этом году
Плюс, сопоставят пики 2024 и 2025 годов (0,66% против 0,73% соответственно), то могут эмоционально отреагировать, мол, стало хуже, хотя такие данные будут позитивом. Цифры выше 0,80% за неделю с 1 по 7 июля будут негативом: узнаем 9 июля.
Лично я был бы не против негатива на фондовых ранках, вы меня знаете. Плюс, осенью закрываются вклады под 21,5%: нужно будет думать, куда их запихать. Акции или облигации были бы отличным вариантом в случае их падения. А пока покупки ОФЗ поставлены на паузу, акции же продолжаю стабильно покупать по стратегии: следующая покупка завтра, в понедельник.
Ставь лайк уникальному контенту, с инсайдерским расчетом, который больше нигде не найдете. Также проходите по ссылке в шапке профиля, там мой обновленный Taplink со множеством интересных ссылок, в частности, на мой портфель Online.