Банк демонстрирует высокие показатели в условиях жесткой денежно-кредитной политики.
Сбербанк по итогам первого полугодия 2025 года увеличил чистую прибыль по РПБУ на 7,5% — до 826,6 млрд руб. Основной рост обеспечили процентные доходы, которые выросли на 15,5% (до 1,44 трлн руб.), несмотря на снижение комиссионных доходов на 1,4%. Клиентская база расширилась до 111,2 млн физических и 3,4 млн корпоративных клиентов, а кредитный портфель демонстрировал разнонаправленную динамику: рост ипотеки (+2,7% с начала года) и сокращение потребительского кредитования (-11,8%) на фоне высоких ставок. Финансовая устойчивость банка подтверждается рентабельностью капитала на уровне 22,2%. При этом средства частных клиентов выросли на 8,1%, а корпоративных — сократились на 8,8% из-за оптимизации ликвидности. Доля просрочки незначительно увеличилась до 2,6%, что связано с общей дороговизной заимствований в экономике.
Аналитик «Т-Инвестиции» Егор Дахтлер оценивает результаты Сбера за первое полугодие нейтрально. «Банк сохраняет стабильно высокую рентабельность капитала и высокое качество активов. Рост баланса замедляется, что ожидаемо в условиях высоких ставок. Придерживаемся рекомендации "Покупать" по акциям Сбера. Таргет — 347 руб. Потенциальный апсайд — 12% без учета дохода от дивидендов», — пишет эксперт.
«В целом первое полугодие 2025 года оказалось для Сбербанка достаточно успешным, с учётом того, что ключевая ставка ЦБ РФ почти все шесть месяцев сохранялась на высоком уровне и была снижена только в июне. Наша целевая цена обыкновенной акции составляет 340 руб. в годовом горизонте», — сообщает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
«Прибыль банка с начала года растет каждый месяц в абсолютном выражении. Темпы роста чистых процентных доходов увеличиваются второй месяц подряд. Рентабельность сохраняется на высоком уровне. Розничный и корпоративный кредитный портфель выросли на 1,3% и 2% с начала года соответственно. Дальнейшее снижение ключевой ставки поддержит финансовые результаты Сбербанка. Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые шесть месяцев года было накоплено 19,15 руб. на акцию, или 6,1% доходности. В начале основной торговой сессии акции умеренно растут вместе с рынком. В середине месяца пройдёт фиксация под выплату дивидендов за прошлый год, что может поддержать акции на короткой дистанции. Долгосрочный взгляд на бумаги остается позитивным», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».
«Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за июнь и шесть месяцев 2025 года. Несмотря на высокий уровень процентных ставок, банк с начала года нарастил кредитный портфель как физических, так и юридических лиц. Динамика показателя чистой прибыли находится в рамках наших ожиданий. Ожидаемое нами смягчение денежно-кредитной политики Банка России (дальнейшее снижение ключевой ставки) во втором полугодии 2025 года, на наш взгляд, поддержит будущие финансовые результаты Сбера. Несмотря на снижение ключевой ставки Банком России 6 июня, мы отмечаем сохранение риска роста резервов банков в случае возникновения сложностей ведения бизнеса у заемщиков на фоне высоких процентных ставок в экономике. Мы продолжаем позитивно смотреть на акции Сбера и считаем их привлекательными для долгосрочного инвестора», — отмечают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.