Что такое ключевая ставка и зачем она вообще нужна?
Ключевая ставка — это базовая процентная ставка, по которой Центробанк России выдаёт кредиты коммерческим банкам. Это фундамент всей денежной системы. Повышают ставку — кредиты дорожают, экономика охлаждается. Понижают — деньги становятся доступнее, рост ускоряется.
На июнь 2025 года ставка находится на уровне 20%, и это один из самых высоких уровней за последнее десятилетие. ЦБ жёстко борется с инфляцией, которая остаётся на уровне 7–8% в год, несмотря на сильный рубль и снижение импорта.
Как ключевая ставка влияет на инвестора?
Зависит от того, какой ты инвестор.
Облигационный инвестор — ставка тебе на руку
Когда ключевая ставка высокая, доходности облигаций растут:
- ОФЗ дают 12–14%
- Корпоративные бумаги — до 17%
- Облигации с переменным купоном автоматически следуют за ставкой
Это безопасная гавань в нестабильной экономике. Ты получаешь высокий фиксированный доход, особенно если берёшь облигации в момент пика ставки и держишь до погашения.
Но есть нюанс: если ставка потом падает, новые облигации дают меньше, а старые — растут в цене. Их можно продать с прибылью.
Когда помогает: при формировании фиксированной доходности в портфеле
Когда вредит: если ставка падает, а ты только купил «дорогие» бумаги — доходность уже не та
Акции — всё зависит от сектора
Высокая ставка = дорогие кредиты. Это значит:
- Бизнесу сложнее занимать и развиваться
- Снижается потребление
- Растёт давление на маржу и прибыль
Особенно страдают:
- Девелоперы
- Ритейл и банки
- Нефтехимия и металлурги с долгами
В выигрыше:
- Экспортеры с валютной выручкой — рубль крепкий, импорт дешевле
- Компании с минимальным долгом — «живут на свои»
- Финансовые гиганты с депозитной базой — Сбер, ВТБ могут зарабатывать на разнице ставок
Когда помогает: если у тебя доля экспортеров, кэшовых гигантов, дивидендных компаний
Когда вредит: если ставка душит внутренний спрос и бизнес не справляется с обслуживанием долга
Депозиты и ИИС — казалось бы, выгодно?
Да, банки платят по вкладам 13–20%, ИИС с ОФЗ работает на максимум. Но:
- При ставке 20% инфляция тоже не стоит на месте
- Реальная доходность после налогов может быть всего 2–3%
- Деньги «в мёртвой хватке» — не работают на рост капитала
ИИС типа А особенно актуален: налоговый вычет 13% от суммы до 400 000 ₽ = 52 000 ₽ кэшбэком от государства. В 2025 году это практически гарантированный доход.
Когда помогает: при грамотной сборке портфеля из ОФЗ + ИИС
Когда вредит: если ставка падает, а ты привязан к вкладам или «сидишь» в кэше
Недвижимость — жертва высоких ставок
Ипотека в 2025 году стабильно держится на высоком уровне, а по вторичке — выше 20%. Это практически убило спекуляции и «инвестпокупки»:
- Спрос на новостройки снизился
- Аренда не успевает расти за ставками
- Девелоперы вынуждены давать скидки и рассрочки
Для инвестора это значит:
- Доход от аренды падает
- Перепродажа почти невозможна
- Риски застройщика выше
Когда помогает: если ты уже владеешь объектом и он сдаётся
Когда вредит: при новых покупках — доходность не оправдывает вложений
Психология рынка и ключевая ставка
В 2025 году рынок уже не реагирует так бурно на изменение ставки, как в 2022–2023. Все понимают: ЦБ борется с инфляцией, и это надолго. Но:
- Каждое заседание регулятора — потенциальный триггер
- Понижение ставки вызывает всплеск интереса к акциям
- Повышение — отток в облигации и валюту
Инвестору важно:
Следить за заявлениями Эльвиры Набиуллиной, смотреть прогноз инфляции и понимать: ставка — не только инструмент ЦБ, но и ориентир для всего финансового рынка.
Что делать инвестору в июне 2025 года?
✅ Фиксируй ставку в облигациях — берём на пике
✅ Собирай ИИС — налоговый вычет + надёжность
✅ Балансируй портфель — акции/облигации/валюта
✅ Не спеши с недвижимостью — жди стабилизации
✅ Смотри на экспортёров и дивиденды — стабильность в прибыли
Что дальше?
Эксперты прогнозируют возможное снижение ставки до 14% к концу 2025 года, если инфляция начнёт замедляться. Это означает:
- Облигации, купленные сейчас, вырастут в цене
- Акции получат поддержку
- Начнётся рост кредитования и восстановление спроса