Ставки по вкладам для обычных людей в российских банках продолжают падать.
В начале июня 2025 года средняя максимальная ставка в топ-10 банков упала ниже 19% годовых.
С декабря прошлого года она снизилась на 2,5%.
Но инфляция замедлилась еще сильнее, и реальная ставка сейчас даже выше, чем в начале года — около 13%.
Инфляция слабее ставок
Средняя максимальная ставка снижается уже 15 месяцев подряд, по данным ЦБ. В начале июня она упала сразу на 0,5% — до 18,87%.
Большинство банков из двадцатки лидеров тоже снизили доходность вкладов, так как ЦБ уменьшил ключевую ставку с 21 до 20%.
Кстати, краткосрочные вклады сейчас дают больше, чем среднесрочные.
Инфляция реально падает, и это круто. В мае цены растут медленнее, чем раньше — всего 4,5% в год, хотя раньше было больше 10%. В некоторых товарах даже цены падают, такого давно не было. Когда инфляция была выше, ставки по вкладам тоже были выше — около 12-13%, а сейчас уже больше 14%. Это рекорд для России. Обычно даже 2% — это отличный процент по вкладу.
За последние годы люди стали больше класть деньги в банки. За три года депозиты удвоились, а за прошлый год выросли еще на треть.
И это только срочные вклады, а есть еще накопительные счета с высокими процентами, откуда можно снять деньги в любой момент.
Налоги с вкладов приносят в бюджет кучу денег — сотни миллиардов рублей в год.
Но вот в этом году рост депозитов замедлился.
В первом квартале 2025-го он был всего 0,6%. Но, возможно, все изменится, потому что ключевая ставка снижается, а инфляция падает быстрее.
Люди снова начнут нести деньги в банки?
Эксперт говорит, что вклады имеют срок, а снижение инфляции только началось и пока нестабильно.
— Говоря хотя бы о среднесрочной перспективе, нельзя сделать достоверных выводов, что реальная доходность вкладов растет.
И это не говоря уже о том, что снижение ставок по вкладам продолжится в соответствии с запущенным циклом смягчения ДКП.
Оно будет длительным и устойчивым и наверняка еще обгонит снижение инфляции, которое неизбежно затормозит, — констатировал он.
Эксперт подытожил, что по описанным причинам новой волны ухода средств на вклады не будет.
— Кроме того, ей в общем-то и не из чего образоваться.
К примеру, отток розничных инвестиций из фондовых инструментов во вклады уже произошел.
Прирост средств на депозитных счетах будет за счет новых доходов и их индексации, но темпы прироста будут сильно ниже, чем в предшествующие годы, — считает эксперт.
Реальная ставка может быть оценена по-разному — не только как разница между ставкой по депозитам и текущей инфляцией, но и как разница к инфляционным ожиданиям населения или наблюдаемой населением инфляции, отмечает старший аналитик ЦЭП.
— Последний подход может быть более релевантен с точки зрения принятия решений о сбережениях населением. Несмотря на снижение инфляции, оба этих показателя значимой динамики к снижению в последние месяцы не демонстрировали.
В то же время ставки по депозитам начали сокращаться. Поэтому реальная ставка, измеренная к ним, даже несколько сократилась — до 6% в первом случае и 4% во втором.
Но это всё еще исторически высокие уровни, стимулирующие сберегательную активность населения.
Как считает аналитик, при принятии решения о размещении средств на депозитах люди все-таки больше ориентируются на номинальные ставки, которые с конца прошлого года практически непрерывно снижаются.
Причем тенденция снижения ставок по вкладам должна продолжиться в предстоящие месяцы на ожиданиях дальнейшего смягчения монетарной политики в стране.
— Этот процесс, скорее всего, будет идти медленно, и ставки по вкладам еще долго будут высокими, чтобы хотя бы покрыть официальную инфляцию. Поскольку других надежных способов сберечь деньги для большинства людей нет, деньги будут продолжать идти в банки, хотя и не так быстро, — говорит эксперт.
«Навес» уберут постепенно
Так что не стоит ждать, что все сразу побегут в банки с деньгами.
Но на вкладах скопилась огромная сумма, которая может вернуться в экономику, если Центробанк смягчит политику.
Некоторые эксперты считают, что это может вызвать новую волну инфляции. Однако аналитики с этим не согласны и не видят причин для паники.
По их словам, «проблема депозитного навеса» — это просто выдумка экономистов, которые считают, что инфляция растет из-за того, что люди слишком много тратят.
— Поскольку ставки будут снижаться медленно, люди, скорее всего, продолжат копить деньги.
Я не думаю, что они массово побегут тратить их на товары, что может привести к росту цен.
К тому же, по данным АСВ, большая часть денег на депозитах принадлежит богатым людям.
Если они решат забрать свои деньги при снижении ставок, они вряд ли сразу побегут покупать картошку или холодильники, — отмечает аналитик.
По словам директора аудиторско-консалтинговой компании, инфляцию больше разгоняет не депозитный «навес», а отложенный спрос, как, например, в период коронавируса.
— Сегодня отложенного спроса не наблюдается.
Скорее у населения есть возможность и потреблять, и формировать накопления.
Дальнейшие перспективы депозитного «навеса» будут зависеть от действий государства в части развития рынка капитала и возможностей для частных инвесторов туда вкладываться, — отмечает эксперт.
Вряд ли мы увидим приток средств и на фондовый рынок. Как заявил аналитик, «навес» возможен при условии сильного роста рынка акций.
— Как правило, резкий приток средств с депозитов на фондовый рынок происходит, когда акции уже торгуются с премией и рынок дорогой.
Второй фактор — это реальная доходность.
Пока разница между ставкой по вкладам и инфляцией остается высокой, депозиты будут востребованы...
Все актуальные вопросы для нашего кошелька мы публикуем и разбираем вот здесь:
МНЕНИЕ
Подписывайтесь, и вместе мы всё переживём!
Тезисная аналитика о вкладах и депозитах на ближайшее будущее.
Снижение ставок по вкладам
- •Ставки по вкладам физлиц в российских банках продолжают снижаться.
- •В первую декаду июня 2025 года средняя максимальная ставка опустилась ниже 19% годовых.
- •Инфляция замедлилась, и реальная ставка сейчас выше, чем в начале года.
Инфляция и её влияние
- •Инфляция снижается опережающими темпами, в некоторых секторах фиксируется дефляция.
- •Реальные ставки по вкладам превышают 14%, что является историческим максимумом.
- •Положительная реальная ставка даже в 2% считается хорошей для вкладчиков.
Перспективы роста вкладов
- •В последние годы объем вкладов физлиц удвоился, но в 2025 году рост замедлился до 0,6%.
- •Эксперты считают, что новой волны ухода средств на вклады не будет.
- •Прирост средств на депозитных счетах будет за счет новых доходов и индексации.
Реальная ставка и её оценка
- •Реальная ставка может быть оценена как разница между ставкой по депозитам и инфляцией или инфляционными ожиданиями населения.
- •Несмотря на снижение инфляции, реальная ставка остается высокой и стимулирует сберегательную активность.
Проблема «депозитного навеса»
- •Некоторые эксперты считают, что проблема «депозитного навеса» преувеличена.
- •Аналитики не ожидают существенного выплеска денег с депозитов на потребительский рынок.
- •Инфляцию больше разгоняет отложенный спрос, а не депозитный «навес».
Перспективы фондового рынка
- •Приток средств с депозитов на фондовый рынок возможен при сильном росте рынка акций.
- •Пока разница между ставкой по вкладам и инфляцией высокая, депозиты будут востребованы.