$€ В своем еженедельном биржевом обзоре, я уже несколько раз говорил о "слабости" нашего рынка акций. Но что это такое, как это определить и почему происходит?
Вот об этом сегодня коротко и поговорим.
Слабость рынка акций. Что это такое?
➡️По сути - это можно сказать, сленговое использование термина. Это слово помогает передать внутреннее состояние рынка. Снижение акций - это не всегда слабость. А слабость - не обязательно снижение.
Слабость - это в первую очередь не желание идти в рост. При этом особенно тогда, когда вроде как есть повод порасти. И вот когда есть причина для роста, а роста нет - вот это и есть один из главных признаков слабости.
Какие были причины для роста? Две основные и явные - это снижение ставки и рост цен на нефть.
➡️Ставку ЦБ снизил до 20%. Да, это не так много. Но это снижение впервые за три года. Вспомните как пошёл в рост наш рынок, когда ставку не повысили в декабре. Просто не повысили, и акции за месяц взлетели до 3000 пунктов по ММВБ. Помните? А сейчас... Снижение ставки, и никакого роста. Наоборот, ушли ещё ниже.
➡️Рост цен на нефть до 80$. Да - это было не на долго. Рост продолжался полторы недели. Но ведь тогда никто не знал, что нефть вернётся ниже 70$ так быстро. Сейчас уже около 68$.
И на такой нефти наш рынок практически не дёрнулся. Никакой положительной реакции в акциях, на такой фундаментальный позитив. Вот это и есть "слабость".
📉Она так же выражается и графически. На языке теханализа - это называется снижающийся треугольник. Если посмотреть на график, то видим, что каждый следующий отскок слабее предыдущего.
Каждый раз покупатели поднимают рынок всё ниже и ниже. И если простыми бытовыми словами, то у них просто нет сил. Поэтому и называется такое состояние слабостью.
Почему рынок акций откровенно слаб?
Основная причина в трёх буквах, которые продолжаются уже три с половиной года. Точнее в том, что недавно стало понятно, что конца и края не видно. Примерно полтора месяца назад всё зашло в тупик и стало окончательно ясно, что в ближайшие месяцы это не закончится. Писал об этом. Хотя ещё ранней весной складывалось ощущение, что вот вот договорятся.
Примерно тогда и началась эта слабая фаза. По графику это хорошо видно.
➡️Так же есть и сезонные факторы. В данном случае их два.
Во-первых, это окончание дивидендного сезона. А что такое конец див сезона с точки зрения биржевых позиций? Это значит, что все в акциях, а шортов минимальное количество. Это конечно самые плохие условия для роста.
Банально некому откупать рынок. Все всё давно накупили и откупили.
Во-вторых, это лето. Сезон отпусков. А значит большинство управляющих нет на рынке. Объёмы маленькие и денег нет. В таких условиях тащить рынок некому.
Понятно, что некоторые думают, что сейчас вся власть в руках частных инвесторов. Но это наивное полагание. Хоть влияние частного капитала и выросло в последние годы, рынок по прежнему двигают институциональные инвесторы.
🪙Так же не забываем, что монетарные условия по-прежнему против акций, и за облигации, банковские вклады и фонды ликвидности. Стабильный гарантированный денежный поток - это куда интереснее, чем рискованные инвестиции в акции.
📉Ну и последнее. Это состояние экономики. Там уже давно рецессия. Если смотреть на гражданский сектор экономики - там стабильный минус с начала 2025 года.
Фондовый рынок - это зеркало экономики. Если реальный сектор стагнирует, то рынок акций не может показывать силу.
Что в итоге? Всплески роста возможны. Но для устойчивого растущего тренда оснований пока нет. Рынок слаб, и у этого есть объективные причины.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Если было интересно или полезно, поддержать финансово канал на чернила с бумагой можно тут (донат).
Мой Telegram канал про инвестиции.