Банк России продолжает смотреть в зеркало заднего вида — и уверяет, будто дорога впереди безопасна. Руководитель департамента ДКП ЦБ Андрей Ганган заявил, что "рецессии нет", а ставка "начинает давать плоды". Но если смотреть на реальные цифры, а не на пресс-релизы, ситуация выглядит совсем иначе.
Рост ВВП в I квартале 2025 года составил всего 1,4%. Это не просто замедление — это резкое торможение после 4,5% в IV квартале 2024-го. По сути, экономика встала на грани стагнации. Промышленное производство, особенно в обрабатывающем секторе, идёт вниз. По данным Росстата, в апреле выпуск в обрабатывающей промышленности упал до 3% год к году (в 2024 году — рост на 8,5%). Причем, согласно расчетам ЦМАКП), гражданские сектора обрабатывающей промышленности, скорее всего, уже находятся в рецессии.
Сам ЦБ неоднократно заявлял, что ключевая ставка действует с лагом — от трёх до шести кварталов. То есть, эффект от ставки 16–19%, действовавшей до ноября 2024 года, мы чувствуем сейчас. А основной удар от 21%, которые держался с ноября прошлого года, ещё впереди. Даже если завтра начнётся резкое снижение "ключа", эффект будет не ранее второй половины 2026 года.
На этом фоне заявления Гангана о том, что ставка "даёт плоды", звучат как цинизм. Спрос падает, инвестиции замирают, выпуск в ряде отраслей сокращается. Монетарная политика в её текущем виде убивает экономику: она не борется с "перегревом", так как само это понятие абсурдно. Идет борьба с экономическим развитием России.
ЦБ продолжает действовать в архаичной колониальной логике — вместо того чтобы стимулировать рост, он занимается "охлаждением". Но бизнесу и людям сейчас не до теорий. При ставке 20% растут не вложения, а долги. Если не менять курс, в экономику придёт не охлаждение, а рецессия. И это будет уже не зеркало заднего вида — а лобовое столкновение.
Константин Двинский