Всем привет! В этом посте я расскажу про отчётности компаний. В ней компания рассказывает о своем финансовом состоянии и проделанной работе за период времени. Например в отчёте можно посмотреть сколько зарабатывает компания, куда уходят деньги, чем владеет.
Если правильно читать отчётности, можно понять насколько успешный бизнес компании, стабилен ли он, а также какие у него перспективы и риски. Это основа для оценки инвестиционной привликательности.
И так давайте по порядку, для начала разберемся какие бывают виды отчётностей.
Отчёт по РСБУ
Российский стандарт бухгалтерского учёта, для чего он нужен?
1) Состовляется для налоговых органов и российский регуляторов
2) Показывает только само ПАО, без учёта дочерних компаний и зарубежных активов
3) Форма и состав статей строго регламентированы законом.
4) Полезна для оценки дивидендной базы и денежных потоков внутри России
Отсчёт по РСБУ, как вы поняли не такой прозрачный в отличае от отсчёта МСФО, о котором пойдет речь далее.
Отсчёт по МСФО
Международный стандарт финансовой отсчётности, для чего он нужен?
1) Составляется для инвесторов и акционеров
2) Включает всю группу компаний, в том числе зарубежные активы
3) Позволяет судить о бизнесе в целом: выручке, чистой прибыли, долгах, стратегии роста.
Для оценки бизнеса инвесторы выберают отсчёт по МСФО, так как он более прозрачен нежели отчест по РСБУ.
И так, мы разобрались какие бывают отсчёты, теперь давайте разберемся на что в них смотреть, чтобы определить потенциал компании.
На что смотреть?
Выручка - все деньги от продажи товаров и услуг. Желательно что бы она росла из года в год, если же нет, то стоит предостеречься.
EBITDA - прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации. Помогает оценивать способность компании обслуживать свой долг и инвестировать. Норма EBITDA около 15-25%.
Чистая прибыль - итоговая прибыль после всех расходов и налогов. Показывает, зарабатывает ли компания. Лучше когда она положительная и растущая.
Свободный денежный поток(FCF) - деньги после после всех затрат. Оценивает возможность выплаты дивидендов инвесторам.
Чистый долг - долг минус деньги на счетах. Показывает зависимость от заёмных средств. Норма - соотношение к EBITDA ниже 3, выше - риск!
После того как вы понимаете на что стоит обращать свое внимание в отчёте, следует посмотреть на немаловажные мультипликаторы, по которым можно точнее определить привлекательность компании. На самом деле их довольно много, поэтому я покажу парочку, а после сделаю ещё один пост но отдельно для мультипликаторов.
Мультипликаторы
Р/Е - рыночная цена акции / прибыль на 1 акцию. Помогает понять за сколько лет компания себя окупает. Чем ниже этот показать, тем лучше( среднее - 3)
P/S - рыночная цена акции / выручка, происходящая на 1 акцию. Значение меньше 2 считается нормой.
EV/EBITDA - стоимость компании к прибыли до вычета расходов: за сколько лет окупится бизнес при текущей прибыли с учётом долгов. Чем меньше, тем лучше, а отрицательное число говорит об убытках компании.
Спасибо за просмотр этой статьи, если понравилось то поставьте лайк и подпишитесь на мой канал, там я разбираю компании и рассказываю про свою инвестиционную жизнь!