Почему одни компании растут как на дрожжах, а другие топчутся на месте?
ROE (Return on Equity) – это ключевой мультипликатор, который показывает, насколько эффективно компания использует деньги своих акционеров. Если вы хотите научиться выбирать по-настоящему прибыльные инвестиции, этот мультипликатор должен стать вашим надёжным помощником.
Формула успеха: как считать ROE
ROE = Чистая прибыль / Капитал
Для примера, традиционно вычислим ROE компании Газпром.
Чистая прибыль – 1318710000000₽
Капитал – 17660962000000₽
Тогда ROE = 1318710000000/17660962000000 = 0,0747 (7,47%)
Это означает, что компания генерирует 7,5 копеек прибыли на каждый рубль вложенных средств акционеров, что выглядит слабо.
В предыдущих статьях мы уже вычислили мультипликаторы P/E, P/S, P/B компании Газпром. Если пропустили, советую прочитать, чтоб владеть более полной картиной о компании и о фундаментальном анализе через мультипликаторы.
Как использовать ROE в своей инвестиционной деятельности
Главные преимущества:
- Показывает реальную эффективность бизнеса
- Помогает сравнивать компании разных размеров
- Отражает качество управления
- Позволяет оценить потенциал роста
- Помогает прогнозировать дивиденды
О чём нужно помнить при анализе ROE
Важные ограничения:
- Зависит от долговой нагрузки (чувствителен к уровню долга, может быть высоким при активном использовании компанией заемных средств)
- Может быть завышен при манипуляциях с прибылью
- Не учитывает отраслевую специфику
- Требует анализа динамики за последние несколько лет
- Не показывает качество прибыли
ROE в разных отраслях: где искать лидеров
Средние показатели по отраслям:
- Нефтегаз: 12-20% (высокая маржинальность)
- Ритейл: 10-15% (низкая рентабельность)
- Транспорт: 8-18% (зависит от загрузки)
- Металлургия: 15-25% (цикличность бизнеса)
- Строительство: 10-18% (сезонность)
- IT: 20-30% (высокая маржинальность)
- Телеком: 12-18% (стабильный бизнес)
- Медицина: 15-25% (высокие барьеры входа)
- Энергетика: 8-15% (капиталоёмкий бизнес)
Практическое применение ROE в инвестициях
Эффективные связки:
- ROE + P/E для оценки стоимости
- ROE + Debt/Equity для анализа рисков
- ROE + P/B для оценки активов
- ROE + ROA для проверки эффективности
На что обращать внимание:
- Динамика показателя за последние несколько лет
- Стабильность результатов
- Качество прибыли
- Отраслевые особенности
Типичные ошибки при анализе ROE
Чего избегать:
- Сравнение компаний разных отраслей
- Оценка по единичным значениям
- Игнорирование качества прибыли
- Недооценка долговой нагрузки
- Слепая вера в высокие показатели
Заключение
ROE – это мощный инструмент для оценки качества бизнеса. Используйте его в комплексе с другими показателями, и вы сможете находить действительно эффективные компании для инвестирования.
Подписывайтесь на канал, чтобы получать больше практических советов по инвестициям, не пропустить продолжение анализа компании Газпром! Ставьте лайк, если информация была полезной, и задавайте вопросы в комментариях. Вместе мы научимся выбирать лучшие инвестиционные возможности!
#инвестиции #фондовыйрынок #мультипликаторы #ROE #акции #финансы #обучениеинвестициям #фондовыйрынокдляначинающих #аналитика #инвестиции2025 #инвестиционныестратегии #финансоваяграмотность #инвестициидлявсех