Сектор: Интернет-контент, услуги для бизнеса, работа
В последнем обзоре от 27 апреля я писал, что мы идём по нисходящему каналу и была возможность выхода из него вверх, если бы был позитив по переговорам о СВО, которое тогда активно вели. Но увы — переговоры закончились не так позитивно, а акции ХэдХантера дошли до верхней границы канала, ударились и пошли сразу вниз. Сейчас мы торгуемся чуть ниже, чем в прошлом обзоре, когда торговались по 3288, сейчас — 3070. Давайте посмотрим, что здесь нового.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,85B$
▪️ P/E — 8.17
▪️ P/S — 3.57
▪️P/B — 104.96
▪️EPS — 376.68 ₽
▪️EBITDA — 23.13B р.
▪️EV/EBITDA — 5.97
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стало стоить на 10-15% дешевле, вышел отчет за 1КВ2025, его сейчас и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️ФАС РФ ПРИЗНАЛА HEADHUNTER ДОМИНИРУЮЩИМ НА РЫНКЕ ПОИСКА РАБОТЫ С ДОЛЕЙ ОКОЛО 57%, ПРОВОДИТ ПРОВЕРКУ
▪️СД МКПАО “ХЭДХАНТЕР”: ДИВИДЕНДЫ 2024Г = НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
▪️МКПАО «Хэдхантер» по итогам 2025 года прогнозирует рост выручки на 8-12%
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 87% 🔥
▪️Чистый долг отрицательный, он стал на 404% больше в 1КВ2025ТТМ до минус 7,23И р. 🔥
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, долгов меньше, чем кэша
ℹ️ После выплат дивидендов в 2024 году и падения СК и кэша, такой заметный рост основных показателей. Отличное финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 3%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 6%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ вырос на 5%
🔮 Будущее, оценки
▪️ Цифра брокер от 16 мая — таргет 4200. Альфа-Инвестиции от 6 июня — таргет 3550. Еще 9 оценок от 10 июля 2024 по 5 марта 2025: диапазон от 4700 до 6100.
🤵♂️ Основные акционеры
31,9% — Elbrus Capital
8.7% — Goldman Sachs
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это единственная компания, которая представлена на бирже, здесь сравнивать не с кем. Если добавить Яндекс, ВК, то ХэдХантер прибильный, имеет самые высокие показатели по метрикам рентабельности. По капитализации занимает 2 место после Яндекса. Рост выручки за 5 лет лучше сектора.
🤑 Дивиденды
Как я ранее писал в обзорах (раз, два, три, четыре), я не ждал, что после выплаты 22.78% дивидендов стоит ждать такие же высокие. Так и получилось, даже хуже, решили не выплачивать за 2024 год. Я бы вообще не удивился, если бы они на какое-то время приостановили выплату дивов, на мой скромный взгляд это вообще было не очень умное решение показать такую див.доходность тогда. Теперь у инвесторов есть завышенные ожидания по этому вопросу от развивающейся HR-компании.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за рост. Кроме нисходящего канала очень даже обнаруживается боковик с середины марта. Сейчас на негативном новостном фоне лучшее, чего можно ожидать — это выход из нисходящего канала через боковик. Продолжения торговаться в боковике, а после, как придет позитив на рынок, тогда и рост начать. Думаю скорее всего сильно ниже мы уже не уйдем (у компании всё хорошо, сейчас), а расти — надо дождаться позитива на рынке. Как я вижу движение цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Вообще-то несмотря на небольшое падение прибыли, выручка продолжила расти, ожидания выручки в рамках года также высокие, после выплат болезненных дивидендов в 2024 году, компания уже мощно нарастила собственный капитал за 1 квартал 2025 года, также и вырос кэш на балансе, за счет этого отрицательный долг вырос на 404%. Конечно беспокоит новости от ФАС, в этом направление пока не понятно чем закончится. Компания мне явно нравится, несмотря на то, что они тоже делают ошибки (на мой личный взгляд дивиденды 2024 года — ошибка). Ждём роста всего рынка, тогда и НН начнет расти.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?