С осени 2024 года россияне могли наблюдать несвойственное укрепление рубля по отношению к валютам. На момент написания статьи за юань, например, просят 10,9 рублей. В последний раз такой курс был весной 2023 г. Что происходит и когда это движение может развернуться?
Может быть причиной тому снижение импорта или колебания на рынке энергоресурсов? А может быть в Китае проблемы какие? Или из России резко вырос экспорт?
Нет, главная причина, по которой рубль укрепляется - это политика Центрального банка России в виде высокой ключевой ставки: иностранные инвесторы, имеющие доступ к российскому рынку, покупают рубли в таких объемах, что никакие интервенции не смогут на это повлиять. Возможность гарантированно вложиться под 20% годовых заставляет инвесторов принимать известные геополитические риски.
Ну, допустим, скажете вы. Почему тогда они не заходили раньше, ведь и до этого тоже была относительно высокая ставка? Для ответа на этот вопрос, сначала расскажу о существовании таких терминов, как умные и тупые деньги.
Умные деньги (Smart Money) - это капитал, который контролируется опытными, профессиональными участниками рынка — институциональными инвесторами, фондами, центробанками, инсайдерами и финансовыми специалистами, обладающими глубокими знаниями и доступом к информации, недоступной обычным инвесторам. Они делают инвестиции на основе тщательного анализа, прогнозов и инсайдерской информации, вкладывая средства в перспективные активы до того, как это заметит широкий рынок. Такие деньги считаются более надежными и успешными, так как инвесторы, стоящие за ними, понимают рыночные процессы и имеют стратегический подход.
Тупые деньги - это капитал, вложенный менее опытными или эмоционально подверженными инвесторами, которые принимают решения на основе психологии, азарта или недостаточного анализа. Другими словами, типичный физик.
Итак, как я уже писала ранее, объёмы вложений в рубль делают неэффективными любые попытки интервенций со стороны государства. Такими суммами могут располагать только институциональные инвесторы, которые просто так не вкладываются. У них была информация о том, что осенью 2024 года ставка достигла пика, а значит, можно заработать на максимуме. Так оно и произошло: 6 июня 2025 ЦБ снизил ключ с 21% до 20%:
Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста, — говорится в пресс-релизе ЦБ
Ставка 21% простояла с конца октября 2024 г. до начала июня 2025 г.
Когда же будет разворот тренда?
Исходя из логики поведения крупных инвесторов, можно ожидать, что разворот курса должен вот-вот начаться. Чем ниже ставка - тем слабее интерес к рублю из-за рубежа.
Данная статья не является инвестиционной рекомендацией. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. Автор не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Принимая во внимание вышесказанное, Инвестору не следует полагаться исключительно на указанную информацию, а самостоятельно проводить инвестиционный анализ.