Центральный банк Армении в третий раз за год оставил ставку рефинансирования без изменений – на уровне 6,75%. Это решение обусловлено как внешними, так и внутренними рисками, связанными с экономической ситуацией. Чтобы понять, что происходит, стоит напомнить: с помощью этой ставки ЦБ регулирует инфляцию – повышает ее при росте цен и снижает, если инфляция ниже целевого уровня. В прошлом году потребительские цены были ниже цели, и ставка постепенно снижалась. Сейчас же наблюдается новая волна инфляции, и ЦБ не спешит продолжать смягчение политики.
Среди основных опасений регулятора – геополитическая нестабильность, в частности, затяжной конфликт между Ираном и Израилем, а также возможные глобальные экономические потрясения. Внутри страны тревогу вызывает рост цен, особенно на фоне перегрева рынка недвижимости, о чём сам ЦБ уже предупреждал.
Но действительно ли только внешние факторы угрожают экономике Армении? Вопросов становится все больше. Например, налоговая политика уже дает первые негативные плоды: растет число закрывающихся микропредприятий. Страна продолжает терять промышленный потенциал, а драйверами экономики становятся торговля и сфера услуг – то есть потребление. Это делает экономику уязвимой и зависимой.
Сельское хозяйство, важнейший сектор с точки зрения продовольственной безопасности, сталкивается с институциональными проблемами. Государственный долг растет. Инвестиционная привлекательность, и без того не в лучшем состоянии, получает новые удары – от политизации инвестиционных проектов до вмешательства в частную собственность.
На этом фоне возникает закономерный вопрос: почему действия властей, включая налоговую политику и последние шаги, несут в себе риски дальнейшего ослабления экономики, которая и так находится под давлением внешних и внутренних шоков? Это уже не просто набор случайных решений, а, возможно, отражение определенного курса.