Аналитики UBS задались вопросом: насколько хорош «Большой прекрасный законопроект» президента США Дональда Трампа для американских потребителей? Увы, здесь мало поводов для оптимизма! По оценкам аналитиков, республиканский налоговый законопроект Палаты представителей США вносит «еще один элемент неопределенности в инвестиционный ландшафт для акций потребительского сектора».
Новый законопроект содержит расширенные положения о налогах для физических лиц, которые, как ожидается, увеличат совокупную покупательную способность потребителей в течение ближайших лет. Однако, согласно расчетам UBS, этот эффект будет «частично скомпенсирован снижением федеральной помощи (это касается программ SNAP, Medicaid и др.), а также реформами студенческих кредитов».
Согласно оценкам аналитиков, новый законопроект может привести к росту PCE на 3% в период с 2025-го по 2028 год. Это соответствует базовому прогнозу UBS в 2,8% на этот год, хотя ниже роста в 4,3% за первый квартал 2025 года.
Используя модель бюджета Penn Wharton и данные Двухпартийного политического центра, в UBS пришли к выводу, что увеличение потребительских расходов «получит поддержку от новых и расширенных положений о налогах для физических лиц». Это компенсируется сокращением федеральной помощи и реформой студенческих кредитов (-$520 млрд в период с 2025-го по 2028 год). Многое будет зависеть уровня доходов, подчеркивают в UBS.
«Потребители с низким доходом могут столкнуться с встречным ветром, а со средним доходом – окажутся в плюсе от расширенных кредитов и вычетов. Что касается потребителей с высоким доходом, то они выиграют от положений о налоге на наследство», – добавляют в банке.
Согласно оценкам UBS, «домохозяйства в нижней группе доходов увидят их медианное сокращение после налогов и трансфертов на -5,7%, а представители верхней группы доходов... могут обнаружить их медианное увеличение на 2,1%». Неплохой результат для второй группы!
На этом основании в UBS приходят к выводу, что «выгоды для высокооплачиваемых могут перевесить встречные ветры для потребителей с низким доходом». При этом «верхние 10% домохозяйств» обеспечивают почти 50% общих личных расходов, резюмируют в банке.
Подробнее.