Почему анализ компании стоит начинать с расчета P/E
P/E (Price to Earnings) – один из самых популярных мультипликаторов для оценки стоимости акций. Представьте, что вы хотите купить квартиру: вас интересует не только цена, но и соотношение цена/качество. И P/E как раз показывает, сколько инвестор платит за каждый рубль прибыли компании. Или еще проще: P/E позволяет рассчитать, за сколько лет компания окупается за счет своей чистой прибыли. Понимание этого показателя критически важно для принятия взвешенных инвестиционных решений.
Как рассчитать P/E: пошаговое руководство
Самый легкий способ рассчитать P/E – по рыночной капитализации.
P/E = Рыночная капитализация / Чистая прибыль, где рыночная капитализация – это цена акции умноженная на количество акций.
Разберём на примере компании «Газпром»:
Цена акции на момент написания текста – 126,9₽;
Количество акций – 23674000000.
Тогда капитализация Газпрома равна 126,9 х 23674000000 = 3004230600000₽.
Чистая прибыль за полный 2024 год компании составила 1318710000000₽.
Тогда
P/E=3004230600000/1318710000000 = 2,278
Это значит, что инвестор платит 2 рубля 28 копеек за каждый рубль прибыли компании или компания окупается за счет чистой прибыли чуть больше, чем за 2 года.
Почему P/E – один из основных инструментов разумных инвесторов
Преимущества:
- Простой и понятный расчёт
- Универсальность применения
- Возможность сравнения компаний в одной отрасли
- Помогает выявить переоцененные и недооцененные акции
- Позволяет оценить риски инвестирования
Недостатки P/E, о которых нужно знать:
- Не учитывает долговую нагрузку
- Чувствителен к циклическим колебаниям прибыли
- Не работает для убыточных компаний в связи с тем, что принимает отрицательные значения
- Может давать ложные сигналы при манипуляциях с прибылью
- Без дополнительного анализа не учитывает отраслевую специфику (анализ я для вас уже провел, советую сохранить себе изложенную ниже информацию для дальнейшего использования)
Нормы P/E в разных секторах экономики России
Отраслевые особенности и причины различий:
- Нефтегаз: 6-8 (стабильные компании с высокой дивидендной доходностью)
- Ритейл: 12-15 (растущий сектор с потенциалом)
- Транспорт: 10-14 (зависит от экономической ситуации)
- Металлургия: 7-9 (цикличность влияет на показатели)
- Строительство: 8-12 (сезонность бизнеса)
- IT: 20-25 (высокие темпы роста)
- Телеком: 14-18 (стабильный сектор)
- Медицина: 16-20 (растущий спрос на услуги)
- Энергетика: 5-7 (низкорисковые активы)
Как использовать P/E в инвестиционной стратегии
Эффективные связки с другими мультипликаторами:
- P/E + ROE для оценки рентабельности бизнеса
- P/E + P/B для проверки балансовой стоимости
- P/E + Debt/Equity для анализа долговой нагрузки
- P/E + Revenue Growth для оценки потенциала роста
Практические советы:
- Сравнивайте P/E только внутри отрасли
- Анализируйте динамику показателя конкретной компании за несколько лет
- Учитывайте фазу экономического цикла
- Проверяйте качество прибыли, исключая разовые доходы, такие, как продажа части активов
- Не принимайте решения только на основе P/E
Типичные ошибки начинающих инвесторов при использовании P/E
Чего избегать:
- Сравнение между собой P/E компаний из разных отраслей
- Игнорирование сезонности бизнеса и фазы экономического цикла
- Оценка по единичному значению без учета динамики
- Слепая вера в низкие значения P/E
- Пренебрежение качественными факторами отклонения показателя от нормы
Заключение
P/E – это мощный инструмент оценки акций, но использовать его нужно только в комплексе с другими показателями. Регулярный анализ этого мультипликатора поможет вам принимать более обоснованные инвестиционные решения. Помните: низкий P/E не всегда означает выгодную покупку, а высокий – переплату.
Подписывайтесь на канал, чтобы получать больше полезных материалов по инвестициям! Ставьте лайк, если статья была полезной, и пишите в комментариях ваши вопросы по теме. Впереди еще много интересного и полезного!
#инвестиции #фондовыйрынок #мультипликаторы #P_E #акции #финансы #обучениеинвестициям #фондовыйрынокдляначинающих #аналитика #инвестиции2025 #инвестиционныестратегии #финансоваяграмотность #инвестициидлявсех