Временные драйверы больше не работают
Экономика России оказалась в ловушке: простые способы поддержки исчерпаны. В течение последних лет государство направляло бюджетные средства на военно-промышленный комплекс, удерживая экономику от падения. Сегодня резервный Фонд национального благосостояния почти исчерпан: в нем осталось всего 2,8 трлн рублей, по прогнозам — этого хватит только до начала 2026 года.
Повышение налогов — неизбежное следствие
Когда «быстрые» бюджетные стимулы заканчиваются, возникает прямое искушение повысить налоги. Уже в 2024 году этот сценарий был реализован — налоговое давление выросло, что сразу затормозило развитие экономики. Это не только уменьшает частные доходы, но и снижает желаемый эффект от слабого внутреннего спроса.
Долгосрочный рост невозможен на старых рельсах
Продолжать вливать огромные бюджетные деньги в экономику невозможно сколько-нибудь долго. Ограничение ресурсов заставляет искать новые источники. Государство вновь и вновь возвращается к теме накоплений населения — не как к подушке безопасности, а как к инструменту «перезапуска». Но в такой ситуации любое ужесточение, любые дополнительные меры могут привести, наоборот, к стагнации.
Геополитика как фактор неопределённости
Государственные оптимисты по-прежнему надеются на изменение внешней конъюнктуры: ослабление санкций может дать передышку. Но пока этого не происходит, приходится искать другие способы оставаться на плаву. Где взять средства для следующего шага, если собственные резервы заканчиваются, а простые способы уже реализованы?
Сценариев не так много
Оставшиеся варианты — не новые и не простые. Либо второй раунд повышения налогов, либо удачное стечение обстоятельств во внешней политике. Экономическая система балансирует на грани: старые инструменты исчерпаны, свежих не видно. Именно от этого будет зависеть, как скоро начнётся новый виток рецессии или появится долгожданный импульс роста.