Обострение напряженности на Ближнем Востоке усиливает опасения по поводу инфляции и сроков снижения процентных ставок в США. На Уолл-стрит уже зародились сомнения, что фондовый рынок в этом году обновит исторический максимум
Американские акции не могут вернуться к историческим максимумам. Источник: Bloomberg
Индекс S&P 500 в понедельник вырос, поскольку инвесторы надеялись, что конфликт между Ираном и Израилем не перерастет в более широкую войну. Однако трейдеры JPMorgan Chase & Co. отказались от тактически бычьего прогноза по американским акциям, ссылаясь на растущие риски и высокую вероятность отката.
«Инвесторы были настроены покупать на падении, и стратегия игнорирования негативных новостей в этом году во многом себя оправдала. Но мы думаем, что сейчас лучше снизить риски, — сказал Эндрю Тайлер, руководитель глобальной рыночной аналитики JPMorgan, который верно предсказал многонедельное ралли акций в апреле. — Позиционирование показывает, что независимо от того, как будет развиваться израильско-иранский конфликт, рынок готовился к откату», — сообщил он клиентам рано утром в понедельник.
Импульс роста ослабевает
Интерес к риску, который привел S&P 500 к 21% росту от апрельского минимума, постепенно угасает. Индекс находится вблизи уровня 6000 уже месяц, а так называемый индекс страха фондового рынка VIX держится чуть ниже 20, отражая устойчивое беспокойство инвесторов по поводу геополитических событий и других рисков.
Последний прогноз Тайлера мог появиться до рыночного отскока после пятничного падения, но другие эксперты, такие как Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co., согласны с ним. Они отмечают, что даже если S&P 500 повторно протестирует исторический максимум, риски снижения выше, чем потенциал роста при текущих уровнях оценки. Эталонный индекс находится в 1,8% от рекорда.
«Экономический рост все еще замедляется, прогнозы прибыли все еще падают, — сказал Мэйли. — Когда добавляешь геополитическую неопределенность, это не очень хорошая смесь».
Множественные вызовы для рынка
Конфликт на Ближнем Востоке обострился как раз в то время, когда американский фондовый рынок попал под влияние множества разнонаправленных течений. Данные указывают на экономическую устойчивость, несмотря на тарифы, а торговая напряженность между США и Китаем, похоже, ослабевает, однако оценки вернулись к уровням первого квартала. Кроме того, политики Федеральной резервной системы настаивают, что не торопятся снижать стоимость заимствований.
S&P 500 едва изменился за пять торговых сессий, показав слабую реакцию на позитивные отчеты по индексам потребительских и производственных цен на прошлой неделе. Это говорит о том, что у инвесторов есть опасения по поводу уже перегретого рынка.
В Evercore ISI главный американский стратег по акциям и количественному анализу Джулиан Эмануэль предупреждает о потенциальной волатильности летом, поскольку активные управляющие, вероятно, будут распродавать акции, чтобы защитить краткосрочную прибыль, учитывая всю неопределенность от торговли и геополитики.
«Сегодняшние покупки на падении основаны на вере, что иранская ситуация будет быстро урегулирована, — сказал он. — Это вряд ли произойдет, и даже если бы это случилось, есть ряд других нависающих проблем».
При торговле акций по цене, более чем в 23 раза превышающей оценку прибыли Evercore на 2025 год, он добавил, что инвесторы уже закладывают в цену перспективу позитивных геополитических решений без каких-либо реальных доказательств.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Есть риск, что инфляция, вызванная нефтяным шоком, обрушит акции США на 20% — RBC