Я начал замечать, что в последнее время экономика стала работать честно-говоря, немного странно. Если почти 10 лет назад, когда я только начинал инвестировать, я мог что-то прогнозировать на пару-тройку лет наперед и даже мог заметить некоторые закономерности в том или ином снижении ценных бумаг – то сегодня, у меня возникает чувство, что чем больше я узнаю о рынке, тем больше я его не понимаю.
Рубль стал самой крепкой валютой… снижение ставки привело к коррекции на рынке российских ценных бумаг… SP500 после ожидаемой коррекции, снова отскочил и торгуется возле своих исторических максимумов… А некоторые и без того перегретые зарубежные акции продолжают свое движение вверх…
Портфель теряет в весе
Я периодически делюсь с вами своим текущим составом портфеля инвестиций, который с прошлого года зашел чуть дальше области акций и облигаций и изрядно похудел. Произошло это как за счет вывода значительной суммы на покупку квартиры (я вывел порядка 12 млн с фондового рынка), так и за счет укрепления рубля – ведь большая часть активов у меня все же сосредоточена в иностранной валюте.
Также масла в огонь добавляют цены на заблокированные активы, которые раньше я считал по цене на момент блокировки – это была сумма порядка 1,2 млн рублей – а сегодня, после того как открыли внебиржевые торги многими зарубежными акциями – стоимость этой части портфеля схлопнулась в три раза до 400 000 рублей. Я пока не собираюсь продавать эти позиции, и как пел в песне «Отпусти и забудь», подожду как минимум 5 лет с момента блокировки, а дальше уже посмотрим, что делать с этой частью бумаг.
У меня есть несколько портфелей, часть из них создана была для удобства, а часть для разграничения и тестирования тех или иных стратегий инвестирования. Например, облигационный портфель я держу на отдельном брокерском счете, спекулятивные позиции – на другом брокерском счете и т. д. На сегодняшний день у меня два основных брокера это Финам – по большей части для покупки зарубежных акций (напоминаю, что со статусом квала там все еще дают доступ к зарубежным бумагам на биржах Nyse и Nasdaq), и Т-банк – для формирования российского портфеля инвестиций.
Напоминаю, что все акции рассмотренные в этой статье не являются инвестиционной рекомендацией. Повторять такое я бы точно не стал) Но вот вынести некоторые уроки - всегда можно
Российский портфель инвестиций
Честно вам признаюсь, когда я вывел 2/3 капитала с рынка и совершил крупную осязаемую покупку вне рынка акций, произошло сразу два интересных момента:
- Я перестал беспокоиться за свои портфели инвестиций – так как сумма внутри стала не такой значимой для меня;
- У меня снова появилось то любопытное чувство, когда ты находишься на старте построения капитала и вроде бы столько всего хочется купить, но денег на все это не хватает, а пополнения, которые ты можешь делать сейчас – небольшие.
Поэтому сегодня, я иногда чувствую себя инвестором, который находится на начальном этапе формирования портфеля. Я стараюсь пополнять портфель каждый месяц, но из-за того, что ремонт в новой квартире только начался, а старая квартира все еще не нашла своего покупателя – это делать все труднее. К слову, если мне удастся реализовать старую квартиру до конца этого года, я верну на фондовый рынок значительную сумму, и возможно это чувство первопроходца снова меня покинет. Но пока, я постепенно добавляю новые позиции и диверсифицирую свой рублевый портфель инвестиций.
Вот основные позиции, которые составляют российский портфель акций (Я собрал данные со всех портфелей, чтобы было нагляднее):
- Мать и Дитя – 25%
- ОФЗ – 21%
- ЗПИФ Парус-НОРД – 12%
- Сбер – 11%
- Лукойл – 9%
- Т-Технологии – 7%
- Сургутнефтегаз – 5%
Мой фаворит на российском рынке акций
Мать и Дитя мой фаворит на рынке российских акций, поэтому и доля в этом пусть и небольшом портфеле уделена для них соответствующая. Растущая выручка из года в год, постоянно расширяющая сеть клиник с современным оснащением, низкая долговая нагрузка, да еще и чистая прибыль в районе 30%, ну и как бонус – имеются дивиденды. Все это для меня – очевидный сигнал для покупки (не инвестиционная рекомендация конечно же).
В моих планах увеличить эту долю до 1000 акций, надеюсь, что к моменту моих покупок они все также будут торговаться в диапазоне 950-1000 рублей, и я успею собрать значимую долю по адекватной цене.
Облигации не для пенсионеров?
Второй объемной позицией в портфеле – являются облигации. 95% этой доли находится в разнообразных ОФЗ по больше части среднесрочных, со сроком погашения через 3-4 года. Ну и конечно же есть также небольшая доля в популярном ОФЗ 26238, как надежда на будущее снижение ставки. Посмотрим, как поведет себя портфель из облигаций.
Я долгое время противился этому инструменту, считая, что облигации больше для старожилов инвестиционной сферы или консерваторов – однако позиция в облигациях чувствует себя крайне хорошо в это неопределенное и труднопрогнозируемое время. Думаю, что исходя из рыночных реалий эта доля может быть постепенно сокращена, но пока мне комфортно держать порядка 20% в облигациях.
Фонды коммерческой недвижимости
Когда я впервые задумался о выводе денег из зарубежных акций в ноябре 2023-го, я задался вопросом, куда пристроить вырученные деньги. Ведь вывести их можно было только в рублях. Я тогда еще не планировал приобретать вторую квартиру, поэтому думал о вложениях в коммерческую недвижимость. Однако управление коммерческой недвижимостью – отнимает время, плюс, на мою сумму я мог приобрести разве что помещение под парикмахерскую или магазин разливного пива. Тогда я наткнулся на фонды Парус, которые управляют различными крупными объектами и формируют ЗПИФ на основе каждого из них. Один объект недвижимости – свой ЗПИФ под этот объект.
То есть чем-то эта покупка похожа на покупку акций. Покупая ЗПИФ, ты приобретаешь долю в том объекте, для которого создан этот ЗПИФ. Я выбирал Между Парус-ОЗН, Парус-НОРД, Парус-СБЛ.
- Парус-ОЗН – представляет собой логистический центр для ОЗОН в Тверской области,
- Парус-СБЛ – логистический центр Сберлогистики недалеко от Внуково,
- А Парус-НОРД – логистический центр для нескольких крупных компаний в Санкт-Петербурге.
Сперва я думал в пользу Парус-ОЗН, но потом посмотрел на структуру фонда, и увидел, что внутри него есть кредит в размере 40%, что при нынешней жесткой риторике ЦБ может сказаться на будущих доходах объекта недвижимости. В Парус-СБЛ также крупная часть (38%) объекта приобретена на кредитные средства. И потом, когда у вас только один арендатор на объекте – это также несет определенные риски. Арендатор может или уйти, или закрыться вовсе, или зазнаться и начать просить меньшую ставку по аренде.
Поэтому мой выбор пал на Парус-НОРД, логистический центр, который обслуживает сразу несколько арендаторов. Более того, кредитные средства составляют лишь 18% от всей стоимости объекта, да и кредит этот взят под 5,5%, и будет погашен к середине 2026-го года. После, я глянул на цену пая, увидел, что она не сильно изменилась за последние 1,5 года и я могу приобрести ЗПИФ почти по цене запуска 1100р, и начал формировать долю из этих бумаг в своем портфеле.
Из плюсов на будущее – это стабильные дивидендные выплаты, рост стоимости актива в долгосрочной перспективе, не такая серьезная волатильность как у других ценных бумаг, ну и косвенное владение коммерческой недвижимостью в портфеле.
Диверсификация
Для сглаживания волатильности внутри портфеля, я добавил компании и из других отраслей экономики: так сюда попали банки Сбер и Т-Технологии – это конечно же банки номер 1 и номер 2 в стране, с отличными растущими показателями и крепкими финансами. Лукойл и Сургутнефтегаз – представители нефтяной отрасли, которую сегодня штормит, но раз в 3-5 лет случается и в их котировках праздник. В целом на длинном горизонте, думаю эти акции смогут себя проявить.
Портфель зарубежных акций
В портфеле зарубежных акций не так много изменений.
Я продолжаю набирать позиции по Novo Nordisk – недавно была хорошая распродажа и я усреднял свою позицию по 70$ и даже 68$. Я не фанат спекуляций, но получилось и правда довольно интересно. Продавал я эти акции по цене около 100$ за акцию, когда выводил основную долю с рынка, а откупаю позицию обратно совсем при других условиях, со скидкой и крепким рублем. Жаль, что пока не могу вложить больше, так как в планах довести позицию по NVO и UTHR – до 10 000$ каждую.
Писал о Novo еще в 2023-м году:
United Therapeutics время от времени штормит, но тем не менее, позиция по ним в отличии от предыдущей компании у меня в плюсе. Это долгосрочное вложение с заделом на будущее, поэтому цена ниже 300 $ меня всегда устраивает для покупки и добора позиции. Кроме крепкого финансового баланса и растущих прибылей, меня привлекают вырисовывающиеся перспективы внутри этих биотехнологичных корпораций.
А вот статья про UTHR также в 2023-м году
Акции Apple в портфеле оставил на память, чтобы было видно, каким профитом порой окупаются долгосрочные инвестиции. Я приобрел первые пару акций Apple в ноябре 2016-го, с тех пор много воды утекло, много кризисов миновало, а акции продолжают идти вперед. Ну и признаюсь, приятно открывать портфель и каждый раз видеть сверху трехзначную процентную доходность.
Из новичков в портфеле, доля которых стала побольше – это акции Kaspi банка. Я не удержался и на падении до 80$ приобрел немного акций, чтобы их доля внутри этого портфеля была значимой. Сегодня она составляет чуть больше 14%. Я по работе много общаюсь с казахами, и понимаю, Каспи – это что-то вроде Т-банка у нас, плюсом, внутри Каспи есть маркетплейс, доля которого составляет 81% в Казахстане. В общем, это как Т-банк плюс Озон в одном флаконе)
Также я по-прежнему держу опционы на акции SpaceX – которые по стечению обстоятельств составляют сегодня больше половины моих инвестиций в валюте (порядка 65%). Это временный эффект, до тех пор, пока я не заведу часть средств с продажи квартиры обратно на рынок. Дело в том, что, когда мне нужна была крупная сумма денег, под раздачу попали все ликвидные инструменты. А, к примеру опционы и займ, который я дал под залог недвижимости – это долгосрочные менее ликвидные истории.
В итоге, мой общий портфель инвестиций с учетом всех активов внутри выглядит следующим образом:
- Американский рынок: 2 579 429р;
- Российский рынок: 486 000р;
- Займ, 2 500 000р;
- Замороженные акции 400 000р.
Замороженные акции теперь считаю по цене, по которой я реально смогу продать их сегодня, а не по той, по которой они были заморожены. Да, это грустно потерять бумажную прибыль в размере почти 1 млн рублей, но пока дела обстоят именно так. Надеюсь, что в будущем, я смогу пересчитать эту долю, а заблокированные акции за это время еще немного подрастут.
Приятные хлопоты вместо фондового рынка
В сухом остатке, мои вложения на рынок акций сегодня эквиваленты вложениям 6-7 летней давности. Это с одной стороны отдаляет меня от получения большей прибыли за счет сложного процента и дивидендов, но с другой – позволяет мне спать спокойнее, и действовать без особой суеты и боязни потерь. Также приятные хлопоты, которые связаны с ремонтом позволяют мозгу отдохнуть от рыночных дел и изучать какие-то новые направления, не связанные с фондовым рынком.
Сегодня я больше ценю домашний уют, общение с близкими и путешествия, а наращивание капитала я сдвинул с пьедестала, и оно происходит где-то там параллельно и не отнимает слишком много энергии, ведь периодическое пополнение портфеля и докупка уже набранных позиций – это простое и понятное занятие.