Риск возникновения спекулятивного пузыря на фондовом рынке возрастает, поскольку ожидания снижения процентных ставок в США привлекают массовые инвестиционные потоки в акции. «Переход от тарифов к снижению налогов/ставок» может привести к высокому риску возникновения пузыря во второй половине года и дальнейшему ослаблению доллара.
По мнению Майкла Хартнетта из Bank of America Corp., на фондовом рынке может возникнуть спекулятивный пузырь, поскольку ожидания снижения процентных ставок в США привлекают всё больше инвесторов.
В связи с приближением США к торговым сделкам с Китаем и другими партнёрами, инвесторы всё меньше беспокоятся о тарифных войнах и геополитической ситуации. Вместо этого они оценивают вероятность снижения ставок Федеральной резервной системы и ждут, будет ли Конгресс принимать налоговый законопроект, предложенный президентом Дональдом Трампом.
Акции США вернулись к дорогим уровням. S&P 500 торгуется с премией около 50% к международным акциям. Форвардный коэффициент P/E для индекса S&P 500 и MSCI World за пределами США. Источник: Блумберг.
«Переход от тарифов к снижению налогов и ставок» может привести к высокому риску возникновения пузыря во второй половине года и дальнейшему ослаблению доллара, как отмечается в записке команды Хартнетта из BofA.
В этом году в акции США уже поступило 164 миллиарда долларов, что может стать третьим по величине годовым притоком за всю историю, согласно данным EPFR Global.
Индекс S&P 500 находится недалеко от рекордного максимума, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций упала более чем на 30 базисных пунктов от своих майских максимумов. Рынки свопов сейчас ожидают, что ФРС снизит ставки четыре раза в течение следующих 12 месяцев.
«Лучший способ получить доступ к рынку — это использовать стратегию «штанги», которая предполагает долгосрочный рост акций США и долгосрочную глобальную стоимость», — отметил Хартнетт, имея в виду инвестиционную стратегию, направленную на достижение баланса между риском и вознаграждением.
Однако, если не будет пузыря в сфере искусственного интеллекта, то ускорение роста прибыли станет «наиболее вероятным сюрпризом» для американских и мировых акций во второй половине года, добавила команда.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трамп заявил, что торговое перемирие между США и Китаем «подписано»
В третий раз повезет? Citi снова меняет целевой показатель S&P после того, как индекс достиг 6000