Спуфинг в криптовалюте — это тактика манипулирования рынком, при которой трейдеры пытаются ввести других участников в заблуждение, размещая фейковые заявки на покупку или продажу с целью повлиять на цену криптовалюты.
Представьте: трейдер размещает огромную заявку на покупку Bitcoin (BTC), создавая иллюзию сильного спроса. Это может подтолкнуть других трейдеров или торговых ботов к покупкам в ожидании роста цены. В чём подвох?
Как только цена начинает расти, трейдер мгновенно отменяет фейковую заявку и продаёт свои BTC по завышенной цене, получая прибыль. В действительности у него не было намерения совершить сделку — цель спуфера состоит в том, чтобы создать ложное представление о движении и состоянии рынка (бычьем или медвежьем) и заставить других действовать ему на руку.
Спуфинг на крипторынках сложно распознать в реальном времени. Он может сбивать с толку как людей, так и алгоритмы, ориентирующиеся на данные ордербука.
Хотя в традиционных финансовых рынках спуфинг считается незаконным, крипторынки по-прежнему сталкиваются с этой проблемой из-за слабого регулирования.
Как работает спуфинг в криптовалюте
Криптовалютный спуфинг использует эмоциональную природу цифровых активов и высокую волатильность рынков.
Из-за стремительных колебаний цен даже незначительные сигналы могут вызвать сильные движения. Спуферы размещают крупные фейковые заявки на покупку или продажу, чтобы создать видимость высокого спроса или давления продаж, не планируя их исполнение.
Когда трейдеры или алгоритмы видят такие заявки, они могут предположить, что рынок вот-вот двинется в определённую сторону.
Например, стена заявок на покупку может убедить участников, что цена вырастет, и они начнут скупать актив. После роста цены спуфер отменяет заявки и продаёт по более выгодной цене. Аналогично, фейковые ордера на продажу могут вызвать панику и обвал цен, что позволяет скупить актив по дешёвке.
Такой подход особенно эффективен в периоды рыночной нестабильности, когда инвесторы подвержены эмоциям — страху упустить выгоду (FOMO) или страху, неуверенности и сомнениям (FUD).
Автоматические торговые боты, зависящие от сигналов книги ордеров, особенно уязвимы к подобным манипуляциям, так как мгновенно реагируют на крупные ордера, не проверяя их достоверность. Это усиливает волатильность и искажает восприятие ликвидности.
Криптоспуфинг часто путают с максимально извлекаемой стоимостью (MEV), но это разные явления. MEV возникает, когда майнеры или валидаторы реорганизуют или вставляют транзакции в блокчейн ради дополнительной прибыли — например, срабатывая раньше других (frontrunning) или создавая «сэндвичи» из сделок. В отличие от MEV, спуфинг напрямую влияет на цены, размещая фальшивые ордера в книге заявок.
Проблема усугубляется тем, что спуфинг может запустить порочный круг — привлекать ботов и инвесторов, усиливать колебания цен и дестабилизировать рынок. Хотя некоторые биржи принимают меры, полностью устранить эту тактику особенно сложно на нерегулируемых платформах.
Иногда цель спуфинга — вовсе не прибыль, а хаос. В отдельных случаях спуферы запускали волны ликвидаций, продвигали определённую повестку или влияли на общественное мнение о монете или бирже.
Законен ли криптовалютный спуфинг
Нет, спуфинг в криптовалютах считается незаконным в большинстве юрисдикций, поскольку искажает реальное состояние рынка.
- В сша, согласно закону Dodd-Frank, спуфинг — это федеральное преступление. Подобные манипуляции отслеживаются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая может назначать наказания — вплоть до 10 лет лишения свободы за каждое нарушение. Также спуфинг строго наказывается Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
- В Великобритании аналогичную политику проводит Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA), которое обеспечивает целостность финансового рынка. Многие крупные криптобиржи вводят системы мгновенного обнаружения спуфинга, чтобы предотвратить искажение цен.
Однако, несмотря на усиление контроля, спуфинг всё ещё остаётся серьёзной проблемой.
В апреле 2025 года на одной из крупнейших криптобирж появилась фиктивная заявка на продажу BTC на сумму $212 млн по цене $85'600 — выше рыночной. Она исчезла через несколько секунд, вызвав кратковременный всплеск волатильности и искажение данных о ликвидности.
Хотя в традиционных финансах это уголовное преступление, многие криптобиржи продолжают функционировать в «серых зонах» регулирования, особенно офшорные платформы.
По данным за 1 квартал 2025 года, признаки манипуляций фиксировались на многих популярных площадках.
Как обнаружить спуфинг на крипторынке
Выявить спуфинг непросто. Для этого нужно внимательно анализировать книгу ордеров, поведение заявок и аномалии в торговых паттернах. Полностью исключить спуферов в реальном времени трудно, но вот несколько признаков:
- Внезапные изменения в книге ордеров: крупные заявки появляются на ключевых уровнях и исчезают без исполнения. Это может быть попыткой создать иллюзию спроса или предложения.
- Частые отмены ордеров: повторяющееся размещение и отмена крупных заявок без их исполнения — возможный индикатор спуфинга.
- Колебания на карте ликвидности: если волна ликвидности исчезает перед движением цены, это может указывать на манипуляции.
- Несоответствие между ценой и объёмами: неожиданные скачки цены или объёма без новостей или фундаментальных причин — потенциальный сигнал спуфинга.
Со временем такие манипуляции подрывают доверие к конкретной криптовалюте или бирже. Несмотря на усилия регуляторов, особенно на небольших платформах с ослабленной процедурой KYC, выявить спуферов трудно. Тем не менее, потребность в прозрачности и усилении мер безопасности только растёт.
Что такое слоистый спуфинг (layer spoofing)
Layer spoofing — более изощрённая форма спуфинга, при которой злоумышленник размещает множество фейковых заявок на разных уровнях цен, создавая иллюзию серьёзного интереса со стороны покупателей или продавцов.
В отличие от обычного спуфинга, где подаётся одна крупная заявка, здесь используются несколько меньших ордеров, равномерно распределённых по книге. Это делает их более правдоподобными и сложнее обнаружимыми.
Если вы видите «лесенку» заявок, которые исчезают по мере приближения рыночной цены — это может быть признаком layer spoofing.
Спуфинг создаёт иллюзию движения цены с помощью неисполненных заявок, а wash trading — это фиктивные сделки между связанными лицами для создания иллюзии объёма. Оба приёма незаконны и чаще всего встречаются на нерегулируемых криптобиржах.
Как защититься от спуфинга
Понимание того, как работает спуфинг и другие манипуляции на крипторынке, делает инвестора более осведомлённым и устойчивым.
Вот несколько практических советов:
- Выбирать только надёжные и регулируемые биржи: торговать на платформах с высокой прозрачностью и лицензией. Такие биржи чаще оснащены системами обнаружения спуфинга. Нерегулируемые площадки — благодатная почва для злоупотреблений.
- Анализ книги ордеров: обращение внимания на крупные заявки, которые появляются и быстро исчезают. Это может быть попыткой создать ложный спрос или предложение.
- Сравнение данных из разных источников: использование агрегаторов вроде CoinMarketCap и проверка данных по нескольким биржам. Несостыковки могут указывать на локальные манипуляции.
- Использование лимитных ордеров и сдерживание эмоций: не следует поддаваться панике. Нужно ставить чёткие входы и выходы. Это защитит от резких скачков и ложных сигналов.
Важно: если рыночный сигнал кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, скорее всего, это обман. Осторожность — ключ к выживанию на волатильном крипторынке.