Пока российские компании завершили сезон годовых собраний акционеров, вспоминают недавно окончившийся ПМЭФ 2025, а на фондовом рынке относительный штиль, Блумберг опубликовал статью о предстоящем банковском кризисе в России.
Перевод части статьи:
Нынешние и бывшие банковские чиновники в частном порядке назвали ситуацию в России опасной и заявили, что существует растущий риск распространения долгового кризиса на финансовый сектор страны в следующем году, если ситуация не улучшится. Люди говорили на условиях анонимности, поскольку они не были уполномочены публично обсуждать проблемы, возникающие в этом секторе.
Напряженность в банковской системе может поставить под сомнение способность президента Владимира Путина продолжать войну России на Украине, которая продолжается уже четвертый год, особенно если американские и европейские союзники Киева введут против российского финансового сектора более жесткие санкции. В настоящее время Европейский союз обсуждает новые ограничения в отношении большего числа российских банков.
Сторонники Украины также настаивают на том, чтобы Дональд Трамп ввел в отношении России новые жесткие санкции после того, как Путин отклонил призывы к прекращению огня в войне, чтобы обеспечить мирные переговоры. Пока президент США воздерживается от принятия мер.
Некоторые люди говорили, что официальные цифры могут скрывать истинные масштабы долговой проблемы. Заемщики откладывают платежи, а это означает, что, хотя общедоступные данные о просроченных платежах пока не указывают на серьезную проблему, реальность такова, что многие другие кредиты не погашаются в соответствии с планом, согласно внутренней записке одного крупного банка, с которой ознакомилось агентство Bloomberg.
Банки подсчитали, что их безнадежные долги достигают триллионов рублей, и предпринимают шаги для управления повышенным риском, который приводит к ранним признакам кредитного кризиса, сообщили источники, знакомые с внутренними оценками. Одна из оценок показала, что корпоративный кредитный портфель российских банков за первые два месяца 2025 года сократился на 1,5 трлн рублей (19 млрд долларов), прежде чем стабилизироваться.
Российское рейтинговое агентство АКРА в своем майском отчете предупредило об “ухудшении качества кредитной задолженности”. Около 20% капитала всей банковской отрасли приходится на заемщиков, чья кредитоспособность находится под угрозой существенного снижения из-за высоких процентных ставок, говорится в сообщении агентства.
В другом документе, опубликованном в том же месяце Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, аналитическим центром, имеющим тесные связи с кремлевскими чиновниками, говорится об “умеренной вероятности” системного банковского кризиса к апрелю 2026 года. В нем предупреждалось, что риск может возрасти, если продолжится сокращение выдачи новых кредитов и дальнейший рост числа плохо работающих кредитов.
О сложных временах для банковской системы заявил на годовом собрании Сбербанка и Герман Греф.
Что делать частному инвестору в этой ситуации?
Нужно держаться подальше высокодоходных, но высорискованных облигаций.
Кстати, одни из таких облигаций - ценные бумаги девелоперов вообще и ПАО "Самолет" в частности, о котором я писал недавно после посещения ГОСА этой компании:
Тогда же я посоветовал обратить внимание на облигации этой компании.
Но не все облигации ГК Самолета хороши для инвестирования в текущей ситуации.
На рынке торгуется несколько выпусков этой компании с различными условиями.
11 июля 2025 года погашается самый короткий выпуск - САМОЛЕТ-БО-П12 на 15 млрд руб.
11 августа 2025 года у выпуска САМОЛЕТ-БО-П06 на 500 млн будет оферта.
А следующая оферта, 03 февраля 2026 года у выпуска САМОЛЕТ-БО-П13 на 24,5 мдрд руб.
Этим выпуском я бы и ограничился.
В облигации ГК Самолет с более длинным сроком погашения инвестировать не стоит. Хотя рынок ценных бумаг этой компании и показывает оптимизм на ожиданиях продолжения снижения ставки:.
Кстати, выпуск САМОЛЕТ-БО-П13, о котором я писал в своей статье, подорожал с тех пор на 3%, и это не считая НКД.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: