Елена Савельева
Доллар в последние месяцы заметно ослабел к мировым валютам — вернулся к уровню 2022-го. По мнению стратегов Уолл-стрит, это еще не предел. В Morgan Stanley считают, что в течение года индекс упадет на девять процентов — до 91. В других крупных инвестбанках схожие прогнозы. В чем проблемы американской денежной единицы — в материале РИА Новости.
Плохие прогнозы
Такого не было со времен пандемии Covid-19.
"Инвесторы за пределами США пересматривают свои риски с точки зрения как активов, так и валюты", — пояснили в Morgan Stanley.
В JPMorgan Chase также полны пессимизма. Инвесторам рекомендуют присмотреться к иене, евро и австралийскому доллару.
Снижение ставок
Гиганты Уолл-стрит указывают на перспективы снижения ставок Федрезервом, замедление экономического роста и торговую политику Трампа.
Инфляция пока не позволит ФРС опустить ставку, полагают аналитики. Однако ненулевая вероятность этого, особенно в 2026-м, продолжает давить на американскую валюту.
"Обстоятельства могут заставить регулятор действовать быстрее, чем ожидается. Также доллару угрожают разбалансировка рынка труда и проблемы бизнеса, усугубляемые по мере затягивания паузы в торговых переговорах по всему миру", — отмечает Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining.
Доллар переоценен
По мнению стратегов Goldman Sachs, доллар переоценен примерно на 15%, поэтому дальнейшее ослабление неизбежно.
Из-за притока средств в экономику США и опережающего роста акций доля долларовых активов значительно увеличилась в портфелях глобальных инвесторов. По подсчетам Международного валютного фонда (МВФ), речь идет о 22 триллионах долларов, это треть совокупных портфелей.
Судя по всему, на Уолл-стрит формируется консенсус насчет переоцененности доллара, и рынок постепенно это учитывает, добавляет Илья Сивопляс, начальник отдела биржевой торговли криптоплатформы Whitebird.
Торговая неопределенность
Риски, по его словам, во многом связаны с реиндустриализацией экономики — одним из приоритетов администрации Трампа. Чтобы вернуть производство в страну, нужна достаточно слабая национальная валюта.
В то же время повышение пошлин снижает привлекательность американских активов, уводя капитал в более стабильные юрисдикции, уточняет эксперт.
Дешевый доллар выгоден американскому экспорту, но торговая неопределенность уже сказывается на инвестиционной активности компаний. Капитальные расходы откладывают. Если это затянется, подчеркивает аналитик, экономика столкнется с замедлением или даже рецессией.
Кстати, по прогнозу ОЭСР, рост глобального ВВП с прошлогодних 2,8% снизится до 1,6 в 2025-м и 1,5 — 2026-м. Особенно сильно пострадают США из-за пошлин Трампа.
Дефицит бюджета
Мощный негативный фактор — огромный дефицит американского бюджета, достигший 1,9 триллиона долларов (плюс 40% год к году). По подсчетам профильного парламентского комитета, расширение налоговых льгот в рамках программы Big Beautiful Bill, инициированное Трампом, чревато ростом этого показателя до 5,2 триллиона.
Торговые войны США запустили глобальную релокацию активов. А этот законопроект лишь ускоряет процесс, что идет вразрез с первоначальной повесткой Трампа, полагает Михаил Родичкин, руководитель управления операций с производными финансовыми инструментами департамента торговых операций "АВИ Кэпитал".
"Сценарий классический: дефицит требует заимствований, эмиссия создает инфляционное давление, провоцируя повышение ставок и, как следствие, стоимости обслуживания долга. Дефицит становится еще больше. Образуется долговая спираль, выйти из которой крайне трудно", — добавляет Сивопляс.
Таким образом, текущая экономическая и политическая повестка США никак не способствует укреплению национальной денежной единицы.
Интересно, что рубль в Bank of America назвали "самой успешной валютой года". Действительно, с января — плюс 40% к доллару.