РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2715 пунктов.
Юань упал на 1,4% до 10,81. На вечерке фьючерс упал еще на 0,5%.
В моменте находится на уровнях лета 2020 года
Доллар уже ниже 78.
Нефть упала на 1% до $66,5 хоть в моменте и росла до $68.
Новые санкции: риск на горизонте?
ЕС обсуждает ввод санкций:
1)Понижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $45.
2)Расширение санкций на банковский сектор. Обсуждают санкции на мелкие банки.
3)Запретить Северные потоки.
Пока против этого выступает Словакия, ну и американцы достаточно прохладны к санкциям - это пока делает это скорее больше страшилкой в моменте. Но даже если все примут, а это не очевидно пока что, то эффект нельзя назвать разрушительным. Да неприятно, могут на пару долларов дисконты расшириться в моменте, но не критично.
Бюрократы есть бюрократы - санкции ради санкций.
Новый раунд дипломатических переговоров РФ-США начнется уже в ближайшее время. Будут обсуждать «раздражителей».
Глупо будет вводить в это время санкции - американцы при нынешней администрации очень прагматичны и не хотят лишаться роли миротворца.
Компании:
1)Head: угроза от ФАС?
Вчера вышла следующая новость.
ФАС провела мониторинг и оценила долю ХХ в 57% рынка, определил ее как «доминирующее положение».
Это не значит, что есть нарушения, но определенные звоночки есть.
Пока ничего страшного нет, инвест кейс не ломается - ждем комментариев компании и регулятора. Сектор достаточно успешно отбивается от нападок ФАС, но слишком щедрая дивполитика может напрягать регулятора и вызвать более пристальное внимание.
В худшем случае компании может грозить штраф - у МТС он был около 3 миллиардов рублей. Обычно, он сильно меньше миллиарда - это незначительные суммы для компании.
Пока хочется занять выжидательную позицию.
2)Сбер: отчет за май
Компания отчиталась по РСБУ за май 2025.
Чистая прибыль выросла на 5,3% г/г до 140,6 миллиардов рублей.
ROE составил 22,3%.
Кредитование продолжает замедляться.
С начала года портфели розничного и корпоративного сегмента выросли на 1% и 1,5% с начала года соотвественно.
В целом, тут без сюрпризов, ждем 37,5 рублей дивиденда за 2025.
3)Аэрофлот: интервью CEO
До 2030 года в компанию должно поступить 339 отечественных самолетов.
Из них больше 100 самолетов это МС 21.
Если откроют южные аэропорты, компания сможет перевести 60 миллионов человек в 2025. В 2024 было 55,5 миллионов, если не откроют то видимо будет флэт.
Так что завершение СВО упростит компании жизнь - вырастет количество самолетов, в моменте упростят покупку новых комплектующих, расширят географию, маржа подрастет.
Компания заплатит 5,27 рублей дивиденда за 2024 год. Это 7,5% ДД, по текущим акции уже закладывают много позитива, поэтому смотрю на акции нейтрально. Но, допускаю, какие-то эмоциональные движения на мирном треке - компания стоит одной из первой в очереди на снятие санкций.
Резюме
Пришли на поддержку 2700+-, ОФЗ вернулись к росту, акции сильно слабее облигаций - кто-то боится автоконвертации расписок. Возможно, пытаются захеджировать позиции - в 2022 большую часть акций конвертировали, а в этом году многие компании программу расписок продлили. Падение может быть компенсировано приходом дивидендов на этой-следующей неделе, может прийти до 100 миллиардов рублей. Так что неделя будет волатильной и не скучной - до экспирации осталось меньше недели.
Ждем сегодня недельного принта по инфляции - в годовом выражении инфляция продолжит замедляться. Завтра отдыхаем - день России.
