📊 Индекс MOEXBTC: почему старт «русского биткоина» — событие, но не революция

🚀 Легендарный момент для российского рынка

Завтра Московская биржа начинает рассчитывать и публиковать Индекс МосБиржи ПФИ Биткоина (MOEXBTC). Индикатор покажет, как меняется цена бессрочных фьючерсов и свопов BTC/USDT на четырёх крупнейших площадках — Binance, Bybit, OKX и Bitget. Вес каждой биржи зависит от доли оборота и пересматривается раз в квартал. Расчёт будет происходить ежедневно в 12:30 по МСК, а тикер MOEXBTC появится во всех торговых терминалах .

Символично, что этот запуск идёт всего через неделю после допуска первых фьючерсов на биткоин для квалифицированных инвесторов: 4 июня MOEX открыла торговлю квартальными контрактами IBIT (поставщиком базового актива служит американский ETF BlackRock) . Таким образом, у российского профучастника впервые появилась официальная, «белая» точка отсчёта по цене BTC.

🫣 Комиссии кусаются — ликвидность пока скромная

Главная ложка дёгтя — стоимость входа. Биржа декларирует стандартные тарифы для производных, но у большинства брокеров итоговый счёт за сделку (комиссия + клиринг + НДС) выходит в диапазоне 0,05–0,1 % от объёма. Для активного криптотрейдера, привыкшего к 0,02 % на споте, это тяжеловато. К тому же инструмент по-прежнему доступен только «квалам», а значит широкой розничной толпы, которая разгоняет ликвидность, завтра в стакане не будет. Так что первые месяцы MOEXBTC наверняка проживёт в режиме «витринного» индекса: важен сам факт его публикации и федеральный статус, а не обороты.

Как это устроено в США и почему у нас иначе

CША 🇺🇸

Ещё в 2016 году биржа CME запустила CME CF Bitcoin Reference Rate — усреднённую спотовую цену BTC, которую публикуют раз в день в 16:00 по Лондону.

Кстати, в те времена это был прямо прорыв. Судите сами по маркет капу.

Позже появились ежесекундные real-time-индексы, фьючерсы и опционы. Кульминацией стала январская волна спотовых ETF: IBIT от BlackRock и ещё десять фондов собрали свыше 70 млрд $ AUM за полтора года.

Россия 🇷🇺

Из-за ограничений ЦБ прямой спотовый оборот криптовалюты на классических биржах запрещён. Поэтому MOEX берёт данные не со спота, а с бессрочных фьючерсов и свопов BTC/USDT. Это позволяет не «прикасаться» к настоящим биткоинам и одновременно отражать круглосуточную рыночную цену. Котировки пересчитываются в рубли через официальный фикс USD/RUB, чтобы избежать волатильности на внутреннем FX-рынке.

Что будет дальше: путь к ETF по-русски

Наращивание продуктовой линейки. Следующие логичные шаги — недельные опционные серии на MOEXBTC и спред-контракты против долларового курса.
Снижение комиссий. Как только объёмы станут сопоставимы хотя бы с контрактами на золото и нефть, биржа традиционно пересматривает тарифную сетку.
Запуск «русского ETF». Базу уже выстроили брокеры: Тинькофф и Альфа дают клиентам доступ к иностранным биткоин-ETN/ETF на внебиржевой секции для квалов. Если регулятор смягчит позицию, MOEX сможет зарегистрировать ПИФ или биржевой фонд, который напрямую повторяет индекс MOEXBTC и обращается как обычная акция.

🔗 Резюмируя: MOEXBTC — важный кирпич, но не конечная конструкция. Индекс сделает рынок криптоследующих инструментов прозрачнее, поднимет планку отчётности и создаст базу для будущих ETF. Однако пока комиссии высоки, а круг участников узкий, объёмы будут умеренными. Всё зависит от того, как быстро регулятор разрешит идти дальше по американскому пути — к полноценным, ликвидным фондам на биткоин. Если это случится, легендарный старт 10 июня станет лишь первым абзацем новой главы российского рынка.

#moex #etf #bitcoin