Группа кредиторов Thames Water предложила многомиллиардный план спасения проблемного поставщика, который включает дополнительные инвестиции и просьбу о смягчении требований к регулированию. Кредиторы, среди которых находятся инвестиционные компании из США и Великобритании, такие как Aberdeen, Elliott Management и BlackRock, представили свой план регулятору Ofwat. Он включает в себя реструктуризацию долгов в размере £17 миллиардов, что предполагает вложение ещё £3 миллиардов в новый капитал и дополнительные £2 миллиарда финансирования.
Также план включает списание «нескольких миллиардов» долга и «полную потерю для существующих акционеров», что, по оценкам, станет «наибольшей финансовой потерей, понесенной инвесторами на инфраструктурном активе в истории Великобритании». Согласно предложению, тарифы для клиентов не должны увеличиваться более чем на ту сумму, которую регулятор уже одобрил на ближайшие пять лет.
Тем не менее, кредиторы просят о смягчении требований по показателям производительности и соблюдению норм и предупреждают, что без «регуляторной перезагрузки» ожидается ухудшение ситуации с загрязнением, состоянием активов и уровнем обслуживания клиентов. Кредиторы ведут интенсивные переговоры с Ofwat в надежде обеспечить одобрение своего предложения в начале июля.
Эти планы стали актуальными после того, как американская инвестиционная компания KKR на прошлой неделе вышла из спасительной сделки, необходимой для того, чтобы обеспечить критически важные инвестиции в крупнейшего водного поставщика Великобритании с 16 миллионами клиентов, который находится под £19 миллиарда долгов.
Представитель кредиторов отметил, что их план поворота должен «исправить коренные причины проблем Thames Water, восстановить баланс и вернуть доверие клиентов, а также обеспечить финансовые инвестиции и операционные возможности для решения основных вопросов бизнеса раз и навсегда». Кредиторы, представляющие крупнейших инвесторов в водные компании Великобритании и инфраструктуру в целом, пообещали предоставить финансирование и опыт, необходимые для трансформации результатов работы компании.
Кредиторы, практические владельцы Thames Water, после одобрения Высоким судом финансовой реструктуризации через кредит в размере до £3 миллиардов, смогут продолжать работу компании до лета 2026 года. В рамках своего плана они намерены назначить новый совет директоров компании, обязуясь потратить £20.5 миллиарда в течение следующих пяти лет, как это предусмотрено текущим пятилетним планом с Ofwat.
Однако они настаивают на «прагматичном подходе» к регулированию, включая «пересмотр стимулов и показателей производительности» и «реалистичных уровнях соблюдения норм». Без необходимой регуляторной поддержки кредиторы полагают, что клиенты рискуют оказаться в ситуации непрерывного «порочного круга» неэффективности и несоответствия.
Представитель Ofwat сообщил, что регулятор активно взаимодействует с Thames Water по поводу планов финансирования и проводит тщательную проверку представленных предложений, сосредоточившись на их реалистичности и пользе для клиентов и окружающей среды.
Член Либеральной Демократической партии Чарли Мейнард, ранее выступавший против £3 миллиардного спасительного плана, заявил: «Что должно произойти, чтобы правительство и регулятор прекратили этот ужас, с которым сталкиваются клиенты Thames Water и за который они платят?» Он отметил, что текущий план позволит компании продолжать загрязнять, не несущей ответственности за свои действия.
Мнение редакции
Этот план спасения Thames Water подчеркивает критическую ситуацию в сфере поставок воды в Великобритании и возможные последствия для потребителей. Кредиторы готовы вложить значительные средства и даже выступают с просьбой о смягчении остальных требований к компании. Если план удастся, это может привести к улучшению услуг и состоянию инфраструктуры. Однако такая активная поддержка со стороны инвесторов также предполагает больший риск для клиентов, которые могут столкнуться с ухудшением качества услуг без строгого контроля со стороны регулятора. Для клиентов это означает, что им стоит ожидать повышения тарифов в будущем, если инвесторы не смогут выполнить свои обещания, а для регуляторов и правительства — необходимость более жесткого контроля и возможных изменений в будущем управлении коммунальными услугами.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал и читайте самый сок из мира финансов.