В индустрии биткоин-майнинга развернулась настоящая гонка вооружений — только вместо танков и ракет в ход идут все более мощные и эффективные специализированные чипы (ASIC). За право получать ограниченные вознаграждения сети (биткоины за найденные блоки) соревнуются компании по всему миру, и победа достается тем, у кого современнее оборудование и дешевле электроэнергия. В этой гонке периодически возникает дефицит «боеприпасов» — новейших полупроводников. Кто же сегодня перехватывает целые партии чипов еще до их выхода на рынок, почему после прошлых пиков цены на майнинговое оборудование рухнули на 80–90%, и чего ждать на этом рынке в ближайшие годы вплоть до 2032-го?
Циклы дефицита и затишья: уроки 2021–2022
Чтобы понять текущую ситуацию, вспомним недавнюю историю. В разгар криптобума 2021 года спрос на майнеры взлетел до небес: крупные игроки размещали заказы на десятки тысяч ASIC еще до официального релиза новых моделей. Результатом стал острейший дефицит: производители не успевали выпускать устройства, а те, кто успел купить – перепродавали их втридорога. Цена за единицу мощности (за 1 TH/s хешрейта) на пике доходила до $100–120 для самых продвинутых моделей. Например, популярный Antminer S19 в начале 2021 года стоил около $10–12 тысяч. Майнинговые компании вроде Marathon Digital или Riot Blockchain заключали многомиллионные сделки с Bitmain и MicroBT, выкупая партии по 20–30 тысяч устройств разом, чтобы застолбить себе долю мощностей. Поставки растягивались на многие месяцы вперед, а небольшие фермы были вынуждены либо переплачивать на вторичном рынке, либо ждать у моря погоды.
Однако рынок криптовалют волатилен. В 2022 году после обвала цены биткоина (с $60 тыс. до $20 тыс.) и резкого роста расходов (энергия дорожала, а прибыль падала) наступила «криптозима». Многие майнеры оказались на грани разорения – некоторые гиганты (Riot, Core Scientific, Argo и др.) балансировали на грани банкротства. Внезапно на рынке оказалось много б/у оборудования, а новых покупателей почти не было. Цены ASIC рухнули до многолетних минимумов. По данным Hashrate Index, самые энергоэффективные майнеры потеряли в цене около 85%: с $119 за TH/s в мае 2021 г. до примерно $15 к концу 2022 г. Средние по эффективности модели подешевели почти на 90% (с примерно $96 до примерно $10 за TH), а старые и вовсе обесценились до $5 за TH/s. На практике это значит, что установка, дававшая 100 TH/s (например, Antminer S19j) в 2021 году стоила ~$10 тыс., а в конце 2022 – уже $1–2 тыс. Такая ценовая волатильность – серьезный риск для отрасли: те, кто закупился на пике, понесли огромные убытки. Зато у новых игроков появился шанс дешево войти в бизнес, скупив оборудование «с дисконтом».
Новая волна: модернизация парка и гонка за нанометры
С приближением очередного биткоин-халвинга в 2024 году (когда награда за блок уменьшится с 6,25 BTC до 3,125 BTC) майнеры вновь ускорились в гонке технологий. Чтобы сохранить рентабельность при вдвое меньшем вознаграждении, нужно либо удешевить энергию, либо обновить парк на более эффективные ASIC, а желательно и то, и другое. Поэтому крупнейшие компании снова размещают масштабные заказы. Например, в начале 2024 года Riot Platforms закупила 31 500 новейших майнеров MicroBT WhatsMiner M60S общей производительностью 5,9 ЭХ/с за $97,4 млн. Цена сделки – около $16,5 за TH/s, что хоть и выше дна 2022 года, но в разы ниже уровней 2021-го. Новые аппараты M60S имеют впечатляющую эффективность – 18,5 Дж/TH, выдавая 186 TH/s при энергопотреблении ~3,3 кВт. Riot планирует с их помощью довести суммарный хешрейт до 31 ЭХ/с к концу 2024 года, что примерно соответствует 4% всей текущей мощности биткоин-сети. Аналогичные гонки закупок ведут Marathon Digital, Bitdeer, Hut 8 и другие крупные игроки – все торопятся нарастить эффективность до того, как халвинг урежет доходы.
Чипы все более высокого класса – сердце этих машин. Поколение 2020–2021 годов использовало 7-нм и 5-нм полупроводники. Сейчас в бой вступают 3-нм чипы: ожидается, что флагманская модель Bitmain Antminer S21 будет построена уже на 3-нм техпроцессе. По информации отраслевых аналитиков, Bitmain зарезервировала огромные мощности на фабриках TSMC под выпуск новых ASIC. В 2024 году Bitmain может стать третьим по величине заказчиком 3-нм чипов у TSMC – после Apple и Qualcomm. По оценкам, компания планирует закупать до 6–8 тысяч 3-нм пластин в месяц, что свидетельствует о больших амбициях. Каждый новый шаг в нанометрах дает выигрыш: переход с 5 нм на 3 нм должен снизить энергопотребление ASIC еще на ~25–30% при той же вычислительной мощности. Чем меньше нанометров – тем больше хешей на киловатт, а это ключ к превосходству над конкурентами.
В этой сфере по-прежнему доминируют китайские производители – Bitmain и MicroBT контролируют, по разным оценкам, до 70–80% рынка майнеров. Их конкуренты – Canaan (серия Avalon), Ebang и др. – занимают нишевые сегменты. Пытались ворваться и западные компании: в 2022 году Intel представила линейку ASIC-чипов Blockscale, обещая бросить вызов китайским грандам. Однако из-за спада рынка уже в 2023 Intel свернула это направление, прекратив прием новых заказов на майнинг-чипы. Клиентами Intel успели побыть компании вроде Argo Blockchain, Hive и GRIID, но в целом влияние Intel оказалось невелико. Тем не менее появление такого игрока само по себе показало: спрос на альтернативных поставщиков высок, майнеры не хотят полной зависимости от пары производителей. Другой любопытный проект идет от финтех-гиганта Block (Square) Джека Дорси: его команда разрабатывает открытую архитектуру майнингового чипа с целью децентрализовать производство ASIC и удешевить их для массового пользователя. Пока этот «народный ASIC» в стадии прототипа (известен как проект Block/Bitkey Proto), но к концу десятилетия не исключено появление новых игроков с Запада, особенно если майнинг-индустрия продолжит расти.
AI vs. Crypto: конкуренция за кремний и электроны
Интересно, что гонка за чипами разворачивается не только внутри майнинговой отрасли, но и на стыке с другим хайповым сектором – искусственным интеллектом. Современные дата-центры для обучения ИИ требуют огромных вычислительных ресурсов, и ведущие производители чипов (NVIDIA, AMD и др.) занимают все больше мощностей на фабриках вроде TSMC. Это значит, что ASIC для майнинга конкурируют за производственные линии с чипами для AI. Если спрос на оборудование для нейросетей растет быстрее, заводы могут отдавать приоритет более маржинальным заказам GPU и акселераторов, вытесняя майнеров. Уже сейчас TSMC отмечает рекордный спрос на 5-нм и 3-нм со стороны разработчиков ИИ, однако и Bitmain – один из крупных клиентов – продолжает поддерживать объемы заказов. Баланс сил тут подвижный: падение прибыльности майнинга может снизить аппетиты ASIC-компаний, и тогда доля продвинутых чипов достанется AI-сектору.
С другой стороны, происходит и сближение инфраструктуры майнинга с индустрией дата-центров. Многие майнинговые компании обладают тем, что ценно и для AI: дешевым электричеством, площадками с мощным энергоподключением и системами охлаждения. В 2023–24 годах наметился тренд: майнеры начинают сдавать часть своих помещений под высокопроизводительные вычисления (HPC) и облачный AI. Так, крупнейший майнер США Core Scientific заключил 12-летнее соглашение с фирмой CoreWeave на размещение оборудования для облачного ИИ в своих центрах данных. Другой пример – канадская Hut 8 получила $150 млн инвестиций от фонда Coatue, во многом благодаря планам диверсификации в сферу дата-центров и HPC. Рынок видит в таких шагах перспективу: акции публичных майнеров росли в 2024 году отчасти из-за надежд, что их энергоемкие объекты смогут быть использованы под задачи искусственного интеллекта. Фактически, майнинговые фермы начинают превращаться в многопрофильные вычислительные центры, где по соседству с ASIC могут трудиться и GPU-серверы. Это не означает, что сами майнинг-чипы можно перенастроить под AI – архитектурно они заточены только под SHA-256 и непригодны для нейросетей. Но бизнес-модель эволюционирует: выживать будут те, кто найдет применение своим ресурсам в любой высокомаржинальной задаче, будь то блокчейн или машинное обучение.
Взгляд до 2032: концентрация, эффективность, баланс сил
Как же может выглядеть рынок ASIC и майнингового «железа» к 2032 году? Вероятно, нас ждет дальнейшее мощное наращивание глобального хешрейта – несмотря на периодические спады, исторически вычислительная мощность сети растет экспоненциально. Только за 2023 год она удвоилась (+104% в год), а с 2016-го увеличилась на порядки. К началу 2025-го совокупный хешрейт приблизился к 1 ZH/s (зеттахеш в секунду) – это тысяча экзахешей. Если тренд продолжится, к 2030-м годам можно ожидать уже десятки ZH/s, что потребует миллионы новых ASIC и десятки гигаватт электроэнергии. Столь гигантский рост возможен лишь при соответствующем прогрессе технологий: каждое поколение оборудования должно быть существенно эффективнее, чтобы удвоить хешрейт без удвоения энергопотребления. Энергоэффективность – краеугольный камень в после-халвинговую эпоху: когда в 2028 и 2032 награда за блок снизится до 1,56 BTC и ~0,78 BTC соответственно, многие майнеры смогут выжить только за счет экстремально низкой себестоимости.
Можно ожидать, что к 2032 году удельное энергопотребление майнеров снизится с нынешних ~20–30 Дж/TH до единиц Джоулей на терахеш. Вероятно, появление 2-нм, а затем и 1-нм ASIC-чипов, возможно с 3D-структурами и гибридным охлаждением (жидкостным, погружным). Стоимость добычи 1 BTC, по оценкам аналитиков, уже к 2025 году у крупных операторов опустится до $10–15 тысяч за счет новой техники и контрактов на дешевое электричество, но затем будет расти из-за усложнения вычислений. К 2032 году добывать биткоины останутся способными лишь самые операционно эффективные игроки – те, кто сумел объединить доступ к капитальным инвестициям, инновационным чипам и недорогой энергии. Можно прогнозировать дальнейшую консолидацию отрасли: мелкие фермы будут вытеснены или поглощены крупными пулами, которые смогут покупать чипы оптом по предзаказу и даже влиять на дизайн будущих ASIC под свои нужды.
Наконец, геополитический аспект. Производство полупроводников – стратегическая отрасль, и к 2032 году возможны изменения в глобальной цепочке поставок. Сегодня почти все лучшие майнеры проектируются в Китае и изготавливаются на Тайване или в Южной Корее. Но США и Европа вкладываются в локальное производство чипов. Если им удастся наладить выпуск конкурентных ASIC внутри страны, майнинг-гонка вооружений приобретет новое измерение, уже как часть технологического соперничества держав. Впрочем, это пока лишь предположения.
Ясно одно: стремление добывать цифровое золото продолжает толкать вперед прогресс в вычислительной технике. Каждые несколько лет оборудование для майнинга переживает перелом – старые «добычки» превращаются в металлолом, а на их место становятся более быстрые и эффективные. Эта ASIC-гонка не знает финала: пока существует награда за блоки, будет существовать и постоянный поиск преимуществ. А значит, и через десять лет мы, вероятно, увидим новые рекорды хешрейта, новые чипы с немыслимой сегодня производительностью – и новых победителей, сумевших первыми получить в свое распоряжение эти технологические «оружия».
=====
Двери наших соцсетей всегда открыты для вас. Самые актуальные новости криптомира и майнинга всегда под рукой. Кстати, заходите к нам на trendtonext.com, чтобы купить Antminer L7 9050M по хорошей цене. Они сейчас в тренде.
Расскажем, как правильно майнить, поможем настроить и запустить. BTC mining made simple with TTN! ("Майнить биткоин всё проще с TTN!")