Согласно исследованию специалистов Банка России, экономики менее развитых субъектов РФ демонстрируют повышенную чувствительность к сокращению бюджетного финансирования по сравнению с ростом государственных инвестиций. Анализ данных за период с 2010 по 2023 год показал, что регионы с более низким уровнем развития сильнее реагируют как на позитивные, так и на негативные изменения в объеме государственных вливаний.
Эксперты разделили регионы на две группы: с высокими и низкими экономическими показателями. Менее развитые субъекты, где зафиксирован больший мультипликативный эффект бюджетных расходов, демонстрируют повышенную зависимость от социальной поддержки и отличаются более высоким уровнем безработицы. В периоды кризисов эти регионы сильнее страдают от сокращения бюджетных стимулов, но при этом эффективнее реагируют на контрциклические меры поддержки.
Отдельное внимание в исследовании уделено дифференциации социальных и экономических расходов. Для отстающих регионов мультипликатор экономических трат составил 0,86 п.п., социальных — 0,73 п.п. С 2022 года отмечается рост эффективности социальных расходов благодаря повышению адресности их распределения, что стимулирует потребительский спрос.
Авторы работы акцентируют внимание на асимметрии эффектов: негативные бюджетные шоки оказывают в 1,5-2 раза более сильное воздействие на ВРП, чем позитивные. Это указывает на важность взвешенного подхода к корректировке фискальной политики, особенно в условиях изменения структуры нефтегазовых доходов.
Ознакомиться с полной версией статьи и ИИ анализом рынка, а также курсами валют и других активов в реальном времени Вы можете по следующей ссылке: https://mktdt.ru/news/6117