Совет директоров ЦБ РФ на заседании 6 июня 2025 года принял ожидаемое, но значимое решение:
👉 Ключевая ставка снижена на 100 базисных пунктов (1%) и установлена на уровне 20,00% годовых.
Почему снизили?
Инфляционное давление снижается: Текущая инфляция (с поправкой на сезонность) замедлилась до 6,2% г/г в апреле (после 8,2% в среднем за I кв. 2025). Базовая инфляция упала еще заметнее – до 4,4% г/г.
Динамика позитивная: Оперативные данные мая показывают продолжение снижения роста цен (хотя с вкладом волатильных компонентов). Годовая инфляция на 2 июня оценивается в 9,8%.
Устойчивая инфляция замедляется: Большинство ее индикаторов находятся в диапазоне 5,5–7,5% г/г.
Но расслабляться рано!
Внутренний спрос все еще опережает рост предложения товаров и услуг.
Экономика только постепенно возвращается к сбалансированному росту.
📌 Главный сигнал ЦБ: ДКП останется ЖЕСТКОЙ!
Банк России будет поддерживать необходимую жесткость денежно-кредитных условий.
Цель – вернуть инфляцию к 4% в 2026 г. и удержать ее на этом уровне.
Это означает "продолжительный период" жесткой денежно-кредитной политики.
Что дальше?
Будущие решения по ставке будут полностью зависеть от скорости и устойчивости снижения фактической инфляции и инфляционных ожиданий.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке состоится 25 июля 2025 г.
Итог: ЦБ начал ожидаемое смягчение, подтверждая позитивную динамику инфляции. Однако тон сообщения остается осторожным, а фокус – на длительном сохранении жестких условий для гарантированного достижения цели по инфляции в 2026 г.
Подписывайтесь на канал газеты «Экономика и жизнь» в Telegram