Банк России понизил ключевую ставку на 1 процентный пункт, до 20% годовых. Большинство консенсус-прогнозов предполагало сохранение ставки и более существенное снижение на следующем заседании совета директоров регулятора 25 июля 2025 года.
Большинство экспертов обозначили данный шаг как некий компромисс регулятора между борьбой с инфляцией и давлением на него со стороны бизнеса и правительства. И сигналом, что намёки были услышаны и пора двигаться в сторону снижения, но умеренными шажками.
Интрига заседания была только в дате начала снижения. В своём релизе ЦБ РФ отметил, что макроэкономическая статистика дала возможность смягчить ставку уже сейчас.
"Мы ожидаем сохранения тренда на понижение ставок по кредитам и депозитам, при этом новый уровень ключевой ставки может придать этому тренду ускорения", — написал регулятор.
"ЦБ РФ добавил нам адреналина, это первое снижение за 3 года, — отметила главный экономист "Т-Инвестиций" Софья Донец. — Впрочем, регулятор всё равно предпочитает действовать консервативно. Мы рассчитываем, что сегодняшнее решение — это большой поворот и сейчас открывается дорога для дальнейшего смягчения ДКП. Но июльское заседание может оказаться и не таким простым, если к этому периоду начнётся ослабление рубля".
"Понижение ключевой ставки укладывается в рамки ожиданий банков, на это указывало снижение ставок по вкладам после апрельского заседания, — сообщил старший управляющий директор Московской биржи по розничному бизнесу, развитию электронных платформ и проекту "Финуслуги" Игорь Алутин. — С апреля по июнь средняя доходность депозитов на 3 месяца снизилась на 0,22 п.п., на 6 месяцев — на 0,47 п.п., на 12 месяцев — на 0,22 п.п.".
Вклады сроком на 3 месяца сравнялись с уровнем ключевой ставки, а вклады от полугода — опустились ниже неё.
"Раньше я ждал от июльского заседания снижения на 2 п.п., учитывая, что уже сегодня получили 1 п.п., в июле можем получить ещё 1 п.п.", — написал в своём telegram-канале инвестбанкир Евгений Коган. — В июле ЦБ РФ будет пересматривать прогноз, чем не повод снизить ставку ещё на чуть-чуть".
"Сегодняшнее снижение ключевой ставки сразу на 1% — это чуть больше, чем просто снижение! Это начало длинного, но медленного восстановления рынка! Вселяет оптимизм!" — отреагировал на событие глава риелторской компании "Этажи" Ильдар Хусаинов.
На текущей неделе зампред правительства Марат Хуснуллин заявил, что в 2027 году из-за высоких ставок может резко сократиться объём ввода нового жилья. В Минфине тоже намекали, что пора снижать ключевую.
"ЦБ получил большое поле возможностей для принятия решений в части денежно-кредитной политики благодаря замедлению темпов роста кредитования и охлаждению экономики", — заявил министр финансов Антон Силуанов.
Глава ВТБ Андрей Костин недавно через СМИ сообщил, что заключил пари со своим первым зампредом Дмитрием Пьяновым на 10 щелчков. Первый был уверен, что ставку снизят, второй — сохранят неизменной.
На прошлом заседании в апреле ЦБ РФ давал свой очередной самый жёсткий сигнал, что ключевая будет держаться на высоком уровне ровно столько, пока инфляция не достигнет цели 4% годовых к 2026 году.
В стране, впрочем, уже есть некое замедление официальной инфляции: 1,23% в январе, 0,81% в феврале, 0,65% в марте, 0,4% в апреле и 0,25% в мае.
Годовая на 2 июня замедлилась до 9,66% с 9,78% на 26 мая (после 10,23% на конец апреля). При этом инфляционные ожидания населения всё ещё остаются на повышенных уровнях — в мае показатель вырос с 13,1% до 13,4%. Видимо, мало кто верит в то, что рубль будет дорогим.
Протокол обсуждения ключевой ставки регулятор опубликует 20 июня. Из него станет немного понятнее, почему члены совета директоров приняли решение снижать ставку. В среднесрочном прогнозе регулятора средняя ключевая пока находится в диапазоне 19,5-21,5% годовых в 2025 году и 13,0-14,0% годовых в 2026 году.