Разбор компании Novabev

Дарова, народ!

Сегодня хочу поговорить о компании Novabev. Не хочу разбирать всякие показатели P/E, долги компании и тд. Просто поговорим, почему эта компания привлекательная, из-за чего стоит держать ее в портфеле и почему она считается хорошим активом в вашем портфеле.

Представьте: крупнейшего российского производителя водки («Белуга») внезапно лишили привычных зарубежных рынков. И что пацанам делать? Новая стратегия оказалась неожиданно простой – перестроиться на «своё». Уже в 2023 году компания сменила название на Novabev, объяснив это тем, что дальше эффективная работа экспортного подразделения стала невозможна» из‑за санкций.

Фактически это означало – отказываться от дорогих импортных бутылок и вкладываться в собственные. Новабев пошёл по пути полной интеграции. В 2021 году группа купила спиртзавод «Чугуновский», чтобы «практически полностью контролировать операционные этапы: от производства сырья для своих продуктов до их реализации в собственной розничной сети»

Иными словами, вместо того чтобы ждать, когда где‑то за границей перегонят спирт или привезут вино, компания сама делает большую часть продукции «от А до Я».

Сегодня в управлении Novabev – пять ликёро‑водочных заводов, винодельня «Поместье Голубицкое» и целая система розлива.

Одновременно Novabev построил свою розничную сеть «ВинЛаб». На конец 2024 года под брендом ВинЛаб работало более 2 000 фирменных магазинов по всей стране. Такие магазины стали топ‑3 по количеству точек в стране. За год «ВинЛаб» вырос на 23% (до 2041 магазина), а продажи через них подпрыгнули почти на 27%

Проще говоря, Novabev теперь почти целиком продаёт свой алкоголь. Параллельно компания сделал ставку на премиальное. От дешёвых бюджетных марок отказываются – спрос падает, а маржа низкая. Зато Beluga водка удержала лидирующие позиции в супер премиуме, показав «экстраординарный рост», а новые российские вина «Tête de Cheval» и «Поместье Голубицкое» выросли на 73% и 40% соответственно.

Целенаправленный сдвиг в сторону дорогих напитков дал двойной эффект: продажи собственных брендов в целом немного сократились (–4%), но выручка и прибыль стабилизировались благодаря большей маржинальности.

Такой «премиальный разворот» укрепил репутацию Novabev как поставщика качественных напитков. В результате все ключевые риски под контролем. Нет долларовых платежей за импортные позиции, нет опасений, что зарубежные партнёры кинут. По итогам девяти месяцев 2024 года на импортные бренды пришлось лишь 2,4 млн отгрузки.

Остальное везётся из собственных заводов, так что повышение пошлин или очередные санкционные ограничения уже не могут остановить производство. Такая «полная вертикальная интеграция» позволила компании «не только стабилизировать финансовые результаты, но и укрепить репутацию поставщика высококачественной продукции»

Любой сбой на складе «партнёра из Европы» Novabev уже не так уж волнует – свой производственный цикл начинается на полях, и заканчивается на полках «ВинЛаб» у покупателей.

Подводя итог, можно сказать: история Белуги‑Новабев – отличный пример, как бизнес работает сам на себя. Вместо унылой жалобы на санкции, компания взяла быка за рога. Она отказалась от дорогой зависимости, инвестировала в локальные ресурсы и создала миллионы точек взаимодействия с потребителями – и благодаря этому стала работать устойчивее. За таким преображением стоит следить, потому что это не просто рассказ про алкоголь – это урок гибкости и долгосрочного мышления.

Даже в условиях жестких ограничений Novabev превратился из «очень импортозависимого поставщика» в крепкую «домашнюю винокурню с собственными супермаркетами», и этот курс на независимость обещает быть актуальным ещё долго.

Краткий вывод: Новебев показал, что кризис можно перевернуть в преимущество: отказавшись от иностранного импорта и сделав ставку на собственные заводы, сети магазинов и премиальные бренды, компания стала более устойчивой и обрела большие возможности для роста.