Вчера в ряде российских СМИ царил восторг: Украина объявила дефолт, теперь, дескать, крах режима неизбежен. Впрочем, действительность несколько иная.
Да, действительно на днях Украина отказалась платить 665 миллионов долларов владельцам ВВП-варрантов. В результате международное рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг выпуска облигаций Украины, привязанных к ВВП, с CC до D (дефолт).
«Мы не ожидаем выплаты в течение льготного периода по ценным бумагам, предусмотренного договором, который составляет 10 рабочих дней, учитывая мораторий правительства на выплаты по этим облигациям, если они не будут реструктурированы», – говорится в релизе агентства.
При этом рейтинг Украины в иностранной валюте сохранился: SD/SD (селективный дефолт), а суверенный рейтинг в гривне сохранен на уровне CCC+/C. Более того, прогноз по гривневому долгу – стабильный.
Заплатить Киеву следовало 2 июня: держатели варрантов должны были получить 205,43 доллара с каждой тысячи номинала. Отказ платить – результат введенного украинским правительством еще в прошлом году моратория, согласно которому выплаты заморожены до очередной реструктуризации обязательств.
«Мораторий не приводит к кросс-дефолту по внешнему долгу и не угрожает финансовой стабильности страны», – заявили тогда в министерстве финансов Украины.
И это так и есть. Ранее неплатеж по ВВП-варрантам автоматически означал дефолт по прочим обязательствам, но в 2024 году Украине пошли на встречу, изъяв этот пункт из соглашения. Причем мораторий был согласован с МВФ.
Напомним, что долг по так называемым ВВП-варрантам появился еще в 2015 году. Тогда минфин во главе с американкой Натальей Яресько подписал соглашение с кредиторами, согласно которому Украине позволили не платить 20 процентов из 18-миллиардных долговых обязательств, привязав выплаты к будущему росту ВВП, причем до 2041 года.
После обвала украинской экономики в 2022 году начался относительный рост, что стало причиной кредиторов требовать выплат, тем более что еще в 2019 году Киев уже платил по этому соглашению. Но после начала российской СВО Украина включила заднюю.
«ВВП-варранты создавались для экономической реальности, которой уже не существует. Умеренный рост ВВП Украины в 2023 году не свидетельствует об экономическом процветании, это лишь хрупкое восстановление после почти 30-процентного падения, вызванного войной РФ против Украины. Эти инструменты не должны помешать нашему восстановлению. Наша цель – найти справедливое и комплексное решение этого вопроса», – объявил тогда министр финансов Сергей Марченко.
Таким образом, сегодня на финансовое положение Киева нынешняя ситуация мало повлияет. Страна и без того не может занимать деньги на внешних рынках, а держится исключительно на западной помощи. Боле того: на Украине считают, что кредиторам придется смириться.
«Вероятно, переговоры о реструктуризации варрантов будут продолжаться даже после наступления дефолта по ним. Однако теперь их владельцам придется стать более сговорчивыми, ведь время уже на стороне Минфина. В конце концов, ему некуда спешить с реструктуризацией, потому что худшее, что могло произойти с варрантами, уже случилось», – пишет антироссийское пропагандистское издание «Украинская правда».
А случившееся должно стать уроком для нынешней администрации США. Ведь в будущем Украина точно так же может отказаться от обязательств в рамках такой же драконовской ресурсной сделки.
Автор: Игорь Шкапа