На фоне замедления экономики рынок активно ждет смягчения денежно-кредитной политики.
В эту пятницу, а точнее 6 июня ЦБ примет решение по ключевой ставке, и многие аналитики прогнозируют ее снижение — впервые с 2022 года. Однако преждевременное смягчение может усугубить инфляционные риски.
Аргументы за снижение ставки…
По данным Росстата в первом квартале 2025 года экономика выросла лишь на 1,4% г/г, что ниже прогнозов Минэка 1,7%.
Сезонно скорректированный ВВП снизился на 1% после роста в четвёртом квартале 2024 года.
Кредитование и денежная масса растут слабо, что указывает на сжатие спроса.
Годовая инфляция замедлилась до 9,66%, а базовая — до 9,23%.
В мае сезонно скорректированный рост цен составил 6,2%, против 7% в апреле .
Назрели проблемы в ключевых отраслях…
Металлургия, строительство и нефтехимия демонстрируют признаки кризиса.
Железнодорожные перевозки упали на 9,4% — сильнее, чем в 2008 году (кроме кризисных периодов).
Почему ЦБ может не торопиться со снижением ставки…
С 1 июля тарифы ЖКХ вырастут на 11,9%, что подстегнет цены.
Инфляционные ожидания населения остаются высокими около 13%.
Безработица на историческом минимуме 2,3%, зарплаты растут быстрее производительности.
В «горячих» секторах (IT, строительство) дефицит кадров сохраняется.
С начала года рубль укрепился на 25%, но возможен разворот из-за снижения экспортных доходов.
Что в итоге?
10 из 30 аналитиков ждут снижения ставки уже 6 июня до 19%.
Большинство, 20 из 30 считают, что ЦБ сохранит ставку 21%, но даст сигнал о смягчении в июле.
Если регулятор начнет цикл снижения слишком рано, инфляция может вновь ускориться.
Пробежимся по сделкам в портфеле…
На этой неделе поучаствовал в первичном размещении облигаций РОЛЬФ 80 штук, также участвую в размещении РусГидро 100 штук и ОФЗ 26248 25 штук.
Облигации составляют 9,63% от портфеля.
Фонд SBMM 11,46% от портфеля.
Жду поступления дивидендов Татнефти и Лукойла в общей сложности около 1 млн рублей.
400 тыс пойдут на пополнение ИИС, остальные на брокерский счёт с целью покупки фонда SBMM.
На ИИС будут покупки облигаций с фиксированным купоном.
Цель около 30% в облигациях, думаю к сентябрю будет выполнена. Конечно если не будет непредвиденных обстоятельств. Вроде дальнейшего снижения индекса ММВБ. И хороших цен на тот же 🧅 Лукойл, Татнефть или БСПБ.
Уже через две недели поступят дивиденды и стоимость портфеля 💼 превысит 19 млн руб. Соответственно и акций и облигаций будет ещё больше 👇
Вышли данные по инфляции.
А она такая коварная, взяла и замедлилась до 0,05% с 20 по 26 мая.
Ну и годовая на 2 июня ушла на 9,66%. Тяжко будет сделать выбор Эльвире Сахипзадовне. Надеемся она всё сделает правильно.
Вывод:
Ожидания рынка оправданы, но ЦБ, скорее всего, будет действовать осторожно, чтобы не спровоцировать новый виток роста цен. Решающим фактором станет устойчивость дезинфляции в ближайшие месяцы.
Если хотите следить за моим портфелем —переходите в телеграм канал или ЧАТ канала и будем идти к финансовой свободе вместе! 🚀
Всем мира, добра и удачных инвестиций!
💤