На российском фондовом рынке вновь засветились акции крупнейших девелоперов. ПИК, ЛСР, Самолет — все на виду. Биржевые котировки пошли вверх, как будто строительство в стране снова на подъёме. Но это — иллюзия, и весьма опасная.
На минувшей неделе акции ПИК подскочили почти на 17%, Самолета — более чем на 8%. Инвесторы радуются, обсуждают восстановление сектора. Однако специалисты и аналитики называют это «спекуляциями надежды». Почему?
Всё дело в ожиданиях. Рынок приближается к снижению ключевой ставки Центробанком уже в ближайшую пятницу. Также активно муссируются слухи о продлении льготной ипотеки, особенно по выплате 2% для военных. Если эти меры будут приняты — это действительно может дать стабилизацию импульсного спроса.
Но давайте посмотрим дальше. Отрасль по-прежнему переживает не лучшие времена:
- Согласно опросам, 59% застройщиков ожидают ухудшения ситуации уже во втором квартале 2025 года ;
- Только 44% компаний выполнили план продаж в первом квартале;
- 77% участников рынка уверены , что рентабельность проектов сохранится;
- Темпы ввода жилья снижаются даже в мегаполисах — ожидания не оправдываются;
- Финансовая нагрузка на девелоперов остается высокой, доступность ипотеки — ограниченной.
Экспертное мнение:
Андрей Орлов, руководитель аналитического отдела в девелоперской группе:
Сегодняшний рост акций девелоперов — это не теория улучшения бизнес-фундамента, а чистая эмоциональная игра. Да, ставки на снижение могут улучшить доступ к ипотеке. Но это лишь при системной поддержке и стимулировании реальной энергии. Пока же — точечные льготы, перегретый рынок и высокая закредитованность.
На данный момент ключевая ставка остается высокой, реальный доход населения падает. Большинство покупателей по-прежнему не могут позволить себе жить, даже в рамках «льготных» программ. Те же 2% для военных — это мера, рассчитанная на ограниченную аудиторию.
В строительной сфере России на необходимом структурном расслоении: с одной стороны — федеральные программы, стройки реновации и субсидии, с другой — частные компании, испытывающие давление со всех сторон. Высокая себестоимость, рост цен на материалы, солнечная активность и долгий инвестиционный цикл делают рынок особенно сильным по отношению к раздражителям.
Поэтому биржевой всплеск, основанный на ожиданиях, может оказаться ловушкой. Реальные игроки рынка — строители, архитекторы, проектировщики — продолжают работать в условиях неопределенности.