Опционы

Опционы

Часть 4

🚨Волатильность — это отклонение цены актива (изменение цены актива в определенный промежуток времени и величина диапазона, в котором цена на актив колеблется).

📢Чем выше волатильность базового актива, тем более изменчива его цена и, соответственно, выше шанс, что опцион будет исполнен.

Так как продавец в теории обязан исполнить опцион, то ему невыгодны дополнительные риски и он нивелирует их повышенной ценой на опцион. Опцион становится дороже. Для покупателя повышенная волатильность выгодна, ведь у него появляется больше шансов на благоприятный исход сделки. Однако эти повышенные шансы нивелируются повышенной ценой опциона, то есть, с увеличением волатильности цены базового актива, покупатель платит больше.

💡Чем выше волатильность, тем выше и цена на опцион.

💡Необходимо покупать дешевые опционы при низкой волатильности и продавать дорогие, когда волатильность повышается.

📢Существует два вида волатильности:

историческая (HV — historical volatility) и подразумеваемая (IV — Implied Volatility).

📍HV рассчитывается как стандартное отклонение доходностей базисного актива за какой-то промежуток времени, исходя из действительных цен на базисный актив.

📍IV Подразумеваемая волатильность рассчитывается из цен на опционы и говорит о цене, по которой покупатели готовы купить опцион, а продавцы — продать. Таким образом, подразумеваемая волатильность носит субъективный характер и не всегда подтверждается рынком.

👉Волатильность — это не колебания цены на опцион, а колебания цены базисного актива.

Волатильность опциона измеряется в процентах и обычно выражается в виде стандартного отклонения.

Волатильность опциона зависит от многих факторов, включая текущую цену базового актива, время до истечения срока опциона, процентные ставки, дивиденды и другие факторы.

Чем выше волатильность опциона, тем больше вероятность того, что цена опциона будет колебаться в течение его срока действия. Это означает, что при высокой волатильности опциона его цена может быть выше или ниже его текущей стоимости.

Волатильность опциона также может быть использована для оценки риска и доходности опциона. Чем выше волатильность, тем выше потенциальная доходность, но также и риск.

💡Важно:

Высокая волатильность — дорогие опционы

Низкая волатильность — дешёвые опционы

По сути прежде, чем начать торговлю надо узнать, какова подразумеваемая волатильность. Т.е. сравнить текущую волатильность с исторической волатильностью, за определённый период. В соответствии с полученными данными и и будет строиться стратегия. Стратегии, основанные на продаже опционов, должны строиться при высокой волатильности. Стратегии, основанные на покупке опционов, должны строиться при низкой волатильности. Волатильность всегда возвращается к своим средним уровням. Поэтому, если вы покупаете опцион, когда волатильность ниже своих средних уровней, и у вас много времени до исполнения опциона, то вероятность того, что цена базового актива совершит движение и волатильность возрастет, гораздо больше . Покупая опцион при высоких значениях волатильности, вы даёте возможность времени (временной распад) и волатильности (при её снижение) работать против вас, даже если цена совершит благоприятное движение в вашу сторону. Однако очень часто прибыли, полученной от повышения цены базового актива, не достаточно, чтобы компенсировать потери от падения волатильности и временного распада.

💡Важно:

При высокой волатильности — опционы дорогие, их лучше не покупать.

При низкой волатильности — опционы дешёвые, не надо их продавать.

⏩А еще эта волатильность умеет улыбаться.

А это не что иное как графическое выражение подразумеваемой волатильности в зависимости от страйка.

Ниже приведен график с этой самой улыбкой.

Подразумеваемая волатильность опционов со страйками в районе текущей цены базового актива, как правило, ниже, чем волатильность опционов с дальними страйками.

#опционсес #прояви_себя_в_пульсе