На фоне геополитических изменений, макроэкономических факторов и рыночных ожиданий, курс рубля к доллару США остаётся под влиянием как фундаментальных, так и технических драйверов. Ниже представлен аналитический обзор, в котором рассматриваются ключевые события, макроэкономические показатели и графические уровни, оказывающие влияние на курс USD/RUB с краткосрочным горизонтом прогноза до 10 июня 2025 года.
🌎 Геополитика и санкционный фон
На рубль положительно повлияли новости о намеченных переговорах России и Украины в Стамбуле 2 июня. Кроме того, сообщения о возможной приостановке новых санкций США укрепили национальную валюту в мае. Однако сохраняется высокая неопределённость: украинская сторона требует чётких предложений от России, а американские сенаторы анонсировали новый санкционный пакет. Если переговоры окажутся безрезультатными или санкции усилятся, это может вызвать краткосрочное ослабление рубля.
⛏️ Экспорт, нефть и торговый баланс
Цены на нефть Brent упали более чем на 13% с марта по май, и этот эффект ещё не полностью отразился на валютном рынке. Летом ожидается снижение экспортной выручки, что усилит давление на рубль, особенно на фоне роста импорта. Сальдо текущего счёта в апреле упало до $4,4 млрд — тревожный сигнал для поддержки курса. Вдобавок, чрезмерная продажа валютной выручки в первом квартале (до 90% от экспорта) создаёт эффект выгорания ресурсов для поддержки рубля в июне.
📈 Денежно-кредитная политика
Банк России удерживает ключевую ставку на уровне 21%, что продолжает поддерживать рубль за счёт высокой доходности рублёвых активов. Однако на заседании 6 июня ЦБ может изменить риторику и намекнуть на будущее смягчение, особенно на фоне опасений экономической "гипотермии". Такая риторика потенциально способна ослабить рубль. Тем временем ФРС США сохраняет ставку без изменений, не оказывая значительного давления на доллар.
📊 Технический анализ: уровни и тренды
Курс доллара опускался до 76,90 ₽ в конце мая, показав двухлетний минимум. Текущий коридор колебаний — от 78 до 82 ₽. Уровни поддержки расположены вблизи 75–78 ₽, сопротивление — в районе 82,7 ₽. Пробой этих уровней может привести к резкому изменению курса. Волатильность остаётся умеренной, активность экспортеров и налоговый период пока поддерживают рубль, но сезонные факторы (летний рост импорта) могут изменить баланс спроса и предложения.
✅ Прогноз на 10 июня 2025 года
Учитывая совокупность фундаментальных и технических факторов, прогнозируем курс USD/RUB на уровне ~81 ₽ с допустимым отклонением в ±1 рубль.
- Бычий сценарий для рубля (80 ₽): сохранение стабильного внешнего фона и высоких ставок.
- Медвежий сценарий (82 ₽ и выше): ухудшение геополитики, падение экспортных доходов или мягкая риторика ЦБ.
Таким образом, июнь начинается с устойчивой, но чувствительной к новостному фону позиции рубля. Следить за переговорами, действиями ЦБ и динамикой нефтяных котировок — ключ к пониманию краткосрочного направления пары USD/RUB.
Анализ основан на данных ЦБ РФ, Reuters, РБК, SberCIB и технических графиках биржи MOEX.