$€ С технической точки зрения, на нашей бирже что-то намечается. Почему делаю такие выводы? Об этом чуть позже. Так же обсудим две причины, которые удержали наш рынок от падения и вселили локальный оптимизм. Обсудим и другие факторы ценообразования.
Это биржевой обзор выходного дня. Добро пожаловать. 🤝
Мой Telegram канал про инвестиции. Там тоже много интересного.
Две причины поддерживают рынок акций.
Начнём с заседания ЦБ РФ в пятницу. Очень много ожиданий снижения ставки 6 июня. Можно говорить о том, что рынок ждёт смягчения ДКП. И инвесторы, и бизнес, и банковская система, которая уже начала снижать ставки по вкладам.
И по сути такого массового ожидания до этого не было. Да, были те кто ждали снижения и раньше. Но они были в явном меньшинстве. Сейчас ожидания повсеместные. И у этих ожиданий действительно есть некоторые основания.
Это и замедление инфляции, и нехватка ликвидности и заметное охлаждение экономики. Всё это действительно веские поводы для пересмотра ставки. Однако, есть и поводы смотреть в другую сторону.
Корпоративное кредитование по-прежнему растёт. По данным самого же ЦБ, это примерно 1% роста за первые пять месяцев 2025 года.
Плюс, инфляционные ожидания по прежнему очень высокие. Ну и если говорить об инфляции, то она действительно снижается. Только вот снижение в основном за счёт непродовольственных товаров. А продукты по прежнему дорожают.
Поэтому по совокупности факторов можно говорить, что поводы для снижения ставки есть. И верояность этого снижения выше, чем на прошлом заседании в апреле. Однако уверенно ждать от Набиуллиной то, что она снизит ставку, пока нельзя.
При этом для роста акций не обязательно это снижение. Достаточно ожиданий снижения. Что мы и увидели на прошлой неделе. Эта тенденция может продолжится и на следующей неделе.
Однако, не только это привело к покупкам наших акций. Возобновилась переговорная повестка. На 2 июня намечена новая дата переговоров. По сути происходит то, что мы с вами не раз обсуждали. Эта повестка никуда не уйдёт и будет оказывать спекулятивное влияние на рынок. На ожиданиях прогресса в этом вопросе - рост акций, на отсутствии прогресса по факту - снижение акций. И так по циклу. Как поршень в цилиндре двигателя. Туда - сюда. Пока коридор 2600-3000 по ММВБ актуален.
Это были две причины для локального позитива. И он возможно продлится ещё и на следующей неделе. Однако ближе к середине июня жду снижения акций. Там квартальная экспирация. И ближе к ней сходим ещё ниже. Тест 2600 видится очень вероятным.
Так же локальный негатив будет из-за дивидендных отсечек. На следующей неделе будут див гэпы по Лукойлу и Татнефти. И в этот раз не думаю, что этот гэп быстро закроют, как это было последние несколько лет. Ситуация у нефтяников сейчас сложная. Об этом мне рассказали сами нефтяники. Писал отдельно, повторяться не буду.
Шухер.
Немного про глобальную техническую картину. Видно, что наблюдается затухание колебаний по ММВБ. Снижение амплитуды симметричное и очевидное. Если простыми словами - это треугольник.
И после такого затухания должно произойти резкое движение. При равностороннем треугольнике направление движения не известно. Если учесть, что это график за последние пять лет, то ждать выхода из треугольника уже на следующей неделе не стоит. Можно ориентироваться на весь 2025 год как возможное время выхода из консолидации.
Мировые рынки. Нефть.
Нефть продолжает показывать слабость. У этого есть две причины. Американский президент и ОПЕК.
Вчера Трамп снова взбунтовался и опять начал угрожать пошлинами Китаю. Естественно всё это плохо сказывается на мировой экономике и на спросе на нефть.
При этом интересно, что нефть после начала тарифных войн так и не восстановилась, а вот рынки акций в США и в мире неплохо отскочили. И по сути весь тот негатив в акциях уже нивелирован обратным ростом, а в нефти нет. Это расхождение можно объяснить второй причиной.
ОПЕК продолжает наращивание добычи по 411 тысяч в сутки каждый месяц. И возможно очередное наращивание будет принято первого июня (на июль) . А это уже завтра. Так что на нефть давят одновременно две причины. Отсюда и такие движения.
Понятно, что такая цена не устраивает нашу финансовую систему. Комфортный уровень цен на нефть выше на 15-20% от текущей. Поэтому этот негатив будет действовать на протяжении всего промежутка низких цен.
Рубль/доллар.
На эту тему была отдельная большая статья.
Вот такой расклад.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Поддержать финансово на чернила с бумагой можно тут (донат).
Мой Telegram про инвестиции.