💵 Новый тренд: валютные облигации небольших компаний

💵 Новый тренд: валютные облигации небольших компаний

В прошлом выпуск валютных облигаций был прерогативой крупных предприятий, ориентированных на экспорт, а также банковских учреждений. Причина в жёстких требованиях к масштабу эмиссии и надёжности заёмщиков. Кроме того, не каждый эмитент мог позволить себе подобный выпуск из-за значительных сопутствующих издержек. Ведущую роль в организации размещений играли зарубежные банки, а проходили они на внешних рынках.

Однако после февраля 2022 года доступ к международным рынкам для российских эмитентов оказался закрыт. Компании стали переориентироваться на внутренний спрос, и рынок начал преобразовываться.

Небольшие компании также стали проявлять активный интерес к размещению валютных облигаций. Это обусловлено значительно более низкой стоимостью валютного долга для них. Они адаптируют условия под частных инвесторов:

🟥уменьшают номинал,

🟥 вводят ежемесячные купонные выплаты;

🟥дают доходность выше крупных эмитентов.

С марта текущего года три небольших эмитента осуществили размещение локальных валютных облигаций:

🟥«КЛС-Трейд» (трёхлетние, на 39,5 млн CNY, купон 17% годовых),

🟥«Агро Зерно Юг» (трёхлетние, на $20 млн, купон 15% годовых),

🟥«Полипласт» (двухлетние, $58 млн, купон 13,7% годовых).

❗️ Ввиду сохраняющейся высокой стоимости банковских займов и рублёвых облигаций, а также потребности предприятий в финансировании, интерес к выпуску валютных облигаций сохранится, в том числе и со стороны небольших заёмщиков. Однако частным инвесторам теперь следует проявлять большую осмотрительность при выборе подобных ценных бумаг, тщательно анализируя финансовую устойчивость эмитентов.

#Еврооблигации