Автор соцсети «Профит» Тимур Гайнетьянов рассуждает о дивидендах.
На фоне череды отмен дивидендов настроения на рынке ощутимо просели. Те, кто пару лет гордо называл себя дивидендными инвесторами, внезапно засомневались: а туда ли я иду?
Но это нормальное (не в смысле хорошее, а в смысле обычное) явление для любой стратегии. Моментум, контртренд, дивидендная, индексная и вообще любая другая — каждая из них рано или поздно заставляет инвестора задать себе вопрос: «А не зашел ли я не в ту дверь?»
Я на рынке с февраля 2009 г. (открыт первый счет БКС). Первые годы перепробовал разные стратегии. И сегодня могу с полной уверенностью сказать: дивидендная стратегия — лучшая. Но лучшая она для меня, потому что она закрывает мои конкретные задачи:
(0) Стабильный денежный поток (если вам удобнее — «кэшфлоу»).
(1) В среднем выплаты растут из года в год.
(2) Этот рост обгоняет инфляцию.
(3) Стратегия требует минимум времени.
(4) Масштабируется без головной боли — можно инвестировать и 10 тысяч, и 10 миллионов.
А как же отмены?
Не понимаю истерики по поводу отмен дивидендов в отдельных бумагах. Да, это неприятно. Но это — ожидаемое событие. На горизонте 3–5 лет вероятность отмены дивидендов в любой конкретной компании стремится к единице (к 100%).
Но при этом отмена дивидендов в одном году сразу у 20 разных эмитентов из разных отраслей стремится к нулю. За последние 5 лет мы пережили:
- ставку ЦБ в 21%
- COVID
- начало СВО
- «частичную мобилизацию»
- шквал санкций.
И что? Да ничего. В какой-то год не платили одни, в другой — другие. Но в целом дивидендный поток продолжает идти.
Диверсификация решает
Отмена дивидендов — трагедия, только если у вас в портфеле одна бумага. Или если на одну компанию приходится 30–50%.
А если у вас, допустим, 20 компаний и вес каждой — 5%, то кто-то не платит, а кто-то увеличивает выплату. Это не катастрофа, а рутина. Это и есть суть стратегии: стабильность на уровне портфеля, а не каждой конкретной бумаги.
Примеры из жизни
Возьмем случайную подборку компаний разных секторов из моего портфеля — Мосбиржа, ФосАгро, Интер РАО, Ленэнерго-ап, Черкизово. У кого-то были отмены, у кого-то — снижение. Но на горизонте 5 лет все увеличили выплаты.
Теперь — по одному сектору. Нефтянка: Роснефть, Татнефть, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, Сургутнефтегаз-ап. У всех разный ритм, но общий тренд — рост дивидендов.
Это магия? Почему дивиденды растут?
Потому что акции — это бизнес, а бизнес умеет адаптироваться:
• При инфляции он поднимает цены. Тот же объем — больше выручка (абсорбирует инфляцию).
• При росте бизнеса — увеличивает продажи в натуральных единицах.
И то, и другое приводит к росту прибыли. А значит — и к росту дивидендов. Но не всегда за год. За 3–5 лет — да.
А ты точно инвестор?
По моему опыту, большинство «дивидендных инвесторов» — это просто спекулянты на дивидендах.
Сценарий знакомый: купил в надежде на объявление → выплаты не случилось → попытался продать → на счете минус, слезы, обида на рынок.
Или: вошел за две недели до отсечки → думал будет рост и выйдет → роста не было → потом еще и гэп поймал больше дивиденда → сбросил в минус → снова слезы, обида на рынок.
Настоящая дивидендная стратегия — это:
- Анализ стабильности выплат.
- Понимание бизнес-модели и перспектив.
- Принятие того, что отмены — это часть игры.
А может и мне попробовать?
Дивидендная стратегия — не для всех. Она не делает вас миллионером за ночь. Но она работает. Это путь к финансовой опоре, которую не сносит ни ставка в 21%, ни очередной геополитический заголовок.
А значит — путь к свободе. А разве не за этим мы все на рынке?
Если умеете считать, ждать, держать и не паниковать — она вам точно подойдет.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.