21 подписчик

ЕвроТранс: день аналитика

29 мая 202529 мая 2025

1 мин

ЕвроТранс: день аналитика Компания вчера провела День аналитика. У компании есть три бизнеса: 1)Оптовый - продажа топлива другим заправкам. 2)Розничный - продажа топлива на заправке, включая станции электрозарядки. 3)Сопутствующие товары - кофе и хот доги, незамерзайка. В прошлом году одним из лидеров продаж стал дубайский шоколад. 2025 начинается для сектора позитивно - маржа на АЗС растет. Оптовая цена топлива падает из-за укрепления рубля и обвала на нефть; при этом цена на заправке почти не падает. Исторически норма маржинальности 13%, а в 2025 держится выше 15%, но в Евротранс не ждут какого-то аномального роста. Гайденс на 2025: 1) Ждут в 2025 роста маржинальности по EBITDA выше 10% (в 2024 было 9,1%). 2) Будут стремиться к соотношению Net debt/EBITDA ниже 2х, но по результатам года ожидают, что он будет выше на фоне высокой ключевой ставки. 3) Payout может составить 60% в перспективе. Если есть интересные инвестпроекты, то готовы инвестировать и сокращать payout. Последние

Компания вчера провела День аналитика.

У компании есть три бизнеса:

1)Оптовый - продажа топлива другим заправкам.

2)Розничный - продажа топлива на заправке, включая станции электрозарядки.

3)Сопутствующие товары - кофе и хот доги, незамерзайка.

В прошлом году одним из лидеров продаж стал дубайский шоколад.

2025 начинается для сектора позитивно - маржа на АЗС растет.

Оптовая цена топлива падает из-за укрепления рубля и обвала на нефть; при этом цена на заправке почти не падает.

Исторически норма маржинальности 13%, а в 2025 держится выше 15%, но в Евротранс не ждут какого-то аномального роста.

Гайденс на 2025:

1) Ждут в 2025 роста маржинальности по EBITDA выше 10% (в 2024 было 9,1%).

2) Будут стремиться к соотношению Net debt/EBITDA ниже 2х, но по результатам года ожидают, что он будет выше на фоне высокой ключевой ставки.

3) Payout может составить 60% в перспективе. Если есть интересные инвестпроекты, то готовы инвестировать и сокращать payout.

Последние пару лет был на уровне 80%.

4) Запустят 3 новые заправки - их количество увеличится до 62.

Оборудуют все заправки электростанциями (они маржинальнее); также будут делать ветряки для генерации электроэнергии - уже есть 4, до конца 2кв построят еще 6.

Также в среднесрочной перспективе планируют газифицировать заправочные станции и активно наращивать электозарядные санкции (в том числе мощность в ближайшие годы).

Дивиденды

За 2023 заплатили 25,6 рублей дивиденда.

За 2024 заплатили 27,5 рублей дивиденда (22% ДД).

За 2025 пока не давали прогноз.

Резюме

Евротранс остается компанией с одной из самых высоких дивидендных доходностей на бирже. В моменте давят высокая ключевая ставка и чистый долг чуть выше 2,3 EBITDA, но конъюнктура в секторе сейчас достаточно удачная, так что компания может показывать хорошие результаты за 2025 год. Кроме того, по словам компании, целевой чистый долг/EBITDA ниже 2х по итогам 2027 года (долг будут снижать постепенно).