РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи вырос на 0,8% до 2845 пунктов. С учетом гэпа Лукойла, фактически на 2%.
Юань вырос на 0,1% до 10,9.
Нефть болтается на $65.
ОФЗ продолжают расти и бьет рекорды с конца марта. Инвесторы продолжают закладывать позитив. Вчера RGBI пробил 111.
Компании:
1)Танки: теперь отечественные
Леста перешла под контроль государства.
Любимая многими игра World of Tanks в 2022 выделила Российский бизнес.
На западе - остался World of Tanks от Wargaming, у нас в РФ как бы независимая Lesta с «Миром танков» и прочими играми.
Однако, структирование оказалось слабым, и отец одного из основателей продолжил владеть 1% компании.
На западе Wargaming продолжали поддерживать Украину. За это в РФ основателя обвинили в экстремизме, а поскольку он продолжил владеть лестой через отца (пусть и на небольшую долю), то российский актив у него забрали.
Это кстати крупный актив - за 2024 заработали 16 миллиардов рублей. Интересно, кому он достанется. VK? Пока интрига.
2)Ви.РУ: утраченные иллюзии
Компания продолжает плохо отчитываться.
В 2024 вместо обещанных 40% выросли на 28%.
Компанию перед IPO обезжирили и вывели все дивиденды - заработали меньше чем планировали, поэтому пришлось агрессивнее набирать долг.
На прошлой неделе отчитались по МСФО за 1кв 2025.
Выручка выросла на 19% г/г до 40,7 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 1,5% г/г до 2,7 миллиардов рублей.
Получили убыток в 700 миллионов рублей vs 700 миллионов прибыли в 2024.
Акции торгуются в 3 раза ниже цены IPO - вот что бывает, когда бизнес не выполняет свои обещания. Оценка пришла уже к вменяемым 5 EBITDA, но пока проблемы в секторе есть + дивиденды тут ближайшие пару лет будут небольшими.
3)Газпром: разовые факторы
В пятницу компания отчиталась по МСФО за 1кв 2025.
Выручка выросла на 1% г/г до 2,8 триллионов рублей.
EBITDA упала на 7% г/г до 844 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 1% г/г до 660 миллиардов рублей (2/3 - от курсовых разниц).
Прибыль по большей части рисованная и связана с переоценкой валютного долга. Поэтому, отчет скорее слабый. 2025 будет оставаться тяжелым из-за низких цен на нефть (а поставки в Китай привязаны к ним) + прекращения транзита газа через Украину. В тоже время, оборотный капитал немного высвободили + не платят в этом году нашлепку, может стать полегче.
Пока тут идеи нет - основной трейд это ставка на мир. Пусть в моменте и не очень дорого, но большой долг никуда не уходит. Смотрю на акции в моменте нейтрально.
Резюме:
Рынок продолжает расти в ожиданиях снижения ставки, пока идет игра в горячую картошку. Не все захотят идти на ставку и мы можем увидеть ближе к пятнице какой-то фикс.
Ждем сегодня недельного принта по инфляции, он тоже достаточно важен для ЦБ - интрига висит в воздухе. Аналитики ждут 0,08-0,14%. В 2024 выросли на 0,17% г/г, так что даже несмотря на рост инфляции неделя к неделе мы можем увидеть замедление в годовом эквиваленте.
