ETF и БПИФ – это инструменты, в том числе базирующиеся на золоте, которые в последнее время становятся все популярнее на фоне волатильности производных ценных бумаг и более дорогостоящих драгоценных металлов в физической форме.
В российской практике еще три года назад они были не столь распространены, однако с принятием санкций на смену зарубежным ETF пришли отечественные БПИФ – в чем их сходство, отличие и преимущества инвестирования, мы расскажем в нашей статье.
ETF
Аббревиатура «ETF» расшифровывается как exchange traded fund - биржевой инвестиционный фонд, то есть инструмент коллективного инвестирования, позволяющий вкладывать средства в готовый диверсифицированный портфель активов.
В такой портфель в основном входят акции и облигации в составе, повторяющем структуру определенного индекса.
В российской практике его наиболее близким аналогом выступает «БПИФ» - биржевой паевый инвестиционный фонд, однако между ними существуют различия, обусловленные структурой, регулированием и механизмом торговли.
ETF более точно отслеживает динамику определенного индекса, сектора экономики или товарого актива. ETF обычно имеет механизм создания и погашения паев, что позволяет поддерживать цену ETF близкой к стоимости его чистых активов. Это достигается за счет участия авторизованных участников рынка (лиц, имеющих соглашение с фондом), которые могут создавать новые паи ETF или погашать существующие, реагируя на изменения спроса и предложения.
БПИФ
Первый российский биржевой фонд ("российский ETF" или "ETF по российскому праву") появился в сентябре 2018 года. Под российским биржевым фондом подразумевается именно БПИФ, который регламентируется 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".
Биржевой паевый инвестиционный фонд - это также портфель из различных активов: акций, облигаций и т.д.
Пай представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право на долю в имуществе паевого инвестиционного фонда (ПИФ) и дающую право получать прибыль от управления активами, входящими в ПИФ и находящимися в ведении управляющей компании.
Паи БПИФов торгуются на бирже, что обеспечивает ликвидность и возможность быстрого входа и выхода из инвестиции.
Ключевые отличия ETF от БПИФ
Выбор между БПИФом и ETF зависит от инвестиционных целей и предпочтений инвестора.
- Структура инструмента: информация о конкретном составе активов и их соотношении в ETF доступна на постоянной основе. Перечень ценных бумаг в БПИФ публикуется ежеквартально без указания их конкретной доли в портфеле.
- Величина комиссии: комиссия за управление ETF составляет менее 1% в год, в то время как для БПИФа тарифы могут достигать 3,6%.
- Порог входа: Стоимость одного пая, например, " БПИФ Золото. Биржевой УК ВИМ" начинается от 2,1 рублей, при этом лотом может выступать 1 пай. Пороги входа наиболее популярных ETF сильно различаются - FinEx Gold ETF (USD) по последним данным начинается от €1.953, iShares Gold Trust (USD) – от $63.38, SPDR Gold Shares (USD) - от $309.75.
- Легкость покупки: приобрести ценные бумаги ETF и БПИФ можно онлайн - достаточно иметь действующий брокерский счет или приобрести их через брокера-посредника с комиссией.
- Механизм ценообразования: в то время как цена пая БПИФ в большей степени определяется рыночным спросом и предложением, цена ETF стремится к стоимости чистых активов благодаря механизму создания и погашения паев. Это позволяет ETF более точно отражать динамику базового индекса или актива, что делает его привлекательным для инвесторов, стремящихся к пассивному управлению.
Преимущества инвестирования в ETF и БПИФ
Если говорить конкретно о фондах на золото, то ETF и БПИФ позволяют инвестировать в драгоценный металл без его приобретения в физическом виде, при этом котировки инструментов, входящих в фонд, повторяют динамику цен на золото.
- Удобство и снижение личных издержек: управляющая компания самостоятельно осуществляет операции по портфелю в соответствии с динамикой рынка, за счет объема инструментов создается эффект экономии на масштабе.
- Низкий порог входа: приобрести ETF или пай можно лотом от 1 единицы.
- Прозрачность: управляющая компания отчитывается по всем операциям с имуществом фонда, в некоторых случаях – в режиме реального времени.
- Надежность: имущество фондов, обеспечивающих паи хранится в специализированных депозитариях; в России деятельность управляющих компаний контролируется ЦБ РФ.
- Спекулятивная ценность: спред между ценами продажи и покупки активов небольшой, что важно при приобретении крупных лотов и при спекулятивной торговле.
- Ликвидность: по сравнению с физическим металлом, продать или купить инструменты, основанные на золоте, быстрее и легче.
- Отсутствие обязательств по уплате НДФЛ: для российских инвесторов использование подобных инструментов позволяет сэкономить на уплате налогов, в то время как при приобретении физических золотых активов возникает обязательство по отчислению в бюджет 20% стоимости.
- Диверсификация рисков за счет набора различных активов, входящих в портфель.
В целом, ETF и БПИФ - несложный и безопасный инструмент инвестирования в драгоценный металл в сравнении с деривативами, несмотря на то что владелец пая не получает права собственности на физическое золото.