Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявила, что евро способен стать полноценной альтернативой доллару в глобальной экономике, но для этого Евросоюзу необходимо срочно укрепить финансовую и военно-политическую архитектуру. Выступая с лекцией в Берлинской школе управления Херти (Hertie), глава ЕЦБ обозначила дорожную карту превращения еврозоны в центр силы, способный конкурировать с США.
По данным ЕЦБ, доля доллара в международных резервах снизилась до 58% — минимума за десятилетия, однако евро, занимающий второе место, застрял на отметке в 20%. Причина, как считает Кристин Лагард, заключается в том, что финансовые институты Европейского Союза так и не были достроены, а правительства стран не проявляют особого желания углублять интеграцию. «Евро не станет глобальной валютой по умолчанию — это нужно заслужить», — заявила она, отметив, что текущая геополитическая турбулентность создаёт «окно возможностей».
Ключевой проблемой остаётся фрагментированный рынок капитала еврозоны. В отличие от США, где инвесторы имеют доступ к ликвидным «безопасным активам» вроде казначейских облигаций, Европа не может предложить аналогичные инструменты. «Экономическая логика требует совместного финансирования общественных благ. Это стало бы основой для создания безопасных активов», — подчеркнула Лагард, намекая на необходимость общеевропейских займов.
Лагард связала финансовое влияние с военно-политическим весом: по её словам, инвесторы, особенно государственные, вкладываются в активы регионов, которые могут «подкрепить союзы жёсткой силой». «Инвесторы ищут не только экономической стабильности, но и гарантии безопасности. Они вкладывают средства в страны, способные защищать союзы силой», — заявила она, косвенно критикуя зависимость Европы от США в сфере безопасности.
Эксперты видят в этом отсылку к текущим событиям: от российско-украинского конфликта до напряжённости вокруг Тайваня. Если ЕС хочет, чтобы евро стал валютой международных контрактов, ему придётся не только реформировать экономику, но и создать «армию европейского масштаба», способную защищать торговые маршруты.
Главным препятствием для интеграции остаётся позиция Германии, десятилетиями блокирующая идеи совместных займов. Берлин опасается, что немецкие налогоплательщики будут вынуждены платить за долги менее дисциплинированных стран, таких как Италия или Греция. «Без преодоления этого тупика о конкуренции с долларом можно забыть», — отмечает экономист ING Карстен Бжески (Carsten Brzeski).
Другая проблема — низкая доля евро в международных расчётах. Даже внутри ЕС 50% экспорта в третьи страны номинировано в долларах. Чтобы изменить это, Лагард предлагает сделать евро «валютой выбора» через новые торговые соглашения, улучшение платёжных систем и соглашения о ликвидности с ЕЦБ.
Если ЕС выполнит условия, выгоды будут колоссальными: приток инвестиций снизит стоимость заимствований для европейских компаний, а экономика станет менее уязвимой к колебаниям курсов и санкциям. Представьте мир, где европейские компании не дрожат от каждого решения ФРС.
Однако скептики напоминают: за 25 лет существования евро ЕС так и не создал полноценный бюджетный союз. Пока страны жертвуют интеграцией ради национальных интересов, мечта о «глобальном евро» останется риторикой.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Euro could become the dollar's alternative, Lagarde says (Reuters)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.