Прибыль растет, CEO — гений, но акции летят вниз. Почему?
1. Рынок торгует будущее, а не прошлое
Это основная причина. Мощный тренд на рынке, прогнозы компании или её конкурентов заставляют инвесторов забрать деньги даже из сильной компании. Поэтому Уолл-Стрит так пристально следит за тем, какой гайденс дают топ-менеджеры в отчетах.
Почему так: рынок всегда оценивает не то, что компания показала в прошлом квартале, а перспективу бизнеса на горизонте 6–12 месяцев. Даже блестящие отчеты могут вызвать распродажу, если менеджмент осторожен в прогнозах или снижает цели. Особенно это видно в хайповых отраслях — ИИ, биотех, технологии.
2. Макро-штормы
Сценарий: ФРС повышает ставки → инвесторы бегут в облигации → акции падают, даже если у компании всё хорошо.
Почему так: макроэкономические факторы иногда полностью перекрывают микроэкономические. Рост ставок, геополитика, валютные колебания, страх рецессии — всё это приводит к тому, что инвесторы массово переоценивают риск, и «качественные» акции падают вместе с мусором.
3. «Скелеты в шкафу»
Иногда «скелеты» видно заранее — например, по:
- Структуре дебиторской задолженности
- Росту юридических расходов
- Странным увольнениям топ-менеджеров
Но, зачастую, реальная проблема вскрывается неожиданно, когда уже поздно. Например, суды или зависимость от одного клиента. Об этих данных до некоторого времени знают только инсайдеры. Они и могут активно продавать.
Где проверять: SEC Filings, раздел «Risk Factors».
4. Неожиданно вышел кит
Когда крупные фонды выводят капитал, создается давление на цену — даже если фундаментальные показатели хорошие. Особенно чувствительны к этому акции малой и средней капитализации, от от $300 млн до $10 млрд: там даже слабые продажи провоцируют сильное падение.
Самый высокий риск неожиданного выхода — в периоды турбулентности. Крупные игроки уходят в кэш или высоколиквидные активы.
Иногда падение — это возможность купить сильную компанию дешевле, а иногда — сигнал на выход. В нашем телеграм-канале мы помогаем разобраться, что происходит на самом деле: разбираем новости с рынка США и что они значат.