Доброго времени суток – уважаемые инвесторы, и те, кто планирует вступить на путь инвестирования!
В этой статье Вы узнаете об одном из самых массовых инструментов инвестирования на фондовой бирже – АКЦИИ. В конце статьи будет выведен словарь терминов, которые будут Вам встречаться по ходу изучения материала.
Акция — вид долевой ценной бумаги, дающий владельцу право на:
1. получение части прибыли;
2. участие в управлении акционерным обществом;
3. часть имущества в случае ликвидации организации.
Разберём данные подпункты подробнее.
1. Право на получение части прибыли компании называется – дивидендами. Не все компании готовы делиться прибылью со своими акционерами, в этом случае, прибыль уходит на развитие организации. Инвестор, в таком случае, зарабатывает на росте цены акции. Ценные бумаги таких компаний называют акциями роста. К числу таких акций можно отнести:
· компании IT сектора:
- ПАО «Группа Позитив», специализация – кибербезопасность, тикер POSI, средняя доходность по акциям за 3 года (компания вышла на биржу в 2021г.) 3,1%,
- МКПАО «Яндекс», представлены большим количеством разных IT продуктов, одним из основных является поисковая система, тикер YDEX, в 2024 году компания провела редомициляцию и впервые выплатила дивиденды в размере 1,9% от стоимости акции (80 рублей на акцию).
- ПАО «Софтлайн», данный эмитент ценных бумаг специализируется на поставках IT решений и сервисов для бизнеса, тикер SOFL, дивиденды компания не выплачивает.
· АФК Система, тикер AFKS – одна из крупнейших инвестиционных компаний в России, портфель активов достаточно диверсифицирован и состоит преимущественно из Российских компаний, таких как МТС -телекоммуникационная компания, Медси - медицинская компания, Эталон – строительный холдинг, и другие. Согласно дивидендной политике на 2024-2026год, компания выплачивает дивиденды не менее 52 коп. за акцию. Средняя дивидендная доходность за последние 5 лет – 1,3%. Остальная прибыль инвестируется в другие проекты.
· Биофармацевтическая группа «Промомед», тикер PRMD. Специализация – разработка и продвижение медицинских препаратов. Вышла на фондовый рынок в июне 2024 года. Компания изначально позиционировала себя как компания роста, вырученные деньги с продажи акций пошли на финансирование основной деятельности компании. Выплата дивидендов возможна не ранее 2026г.
Вторая категория – дивидендные акции, в этом случае организация щедро делится своей прибылью с акционерами. К таким компаниям можно отнести:
· Большинство нефтедобывающих компаний, таких как:
o Лукойл, тикер LKOH, согласно див политике на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, за минусом финансовых обязательств. Дивидендная доходность за 5 лет составила 12,2%.
o Татнефть, тикер TATN и TATNP, согласно дивидендной политике на выплаты направляются не менее 50% прибыли. Дивидендная доходность за 5 лет по обыкновенным акциям составила 9,6%.
· Из числа телекоммуникационных компаний, к числу дивидендных акций можно отнести компанию МТС, тикер MTSS, владельцем которой является АФК система. Дивидендная политика на 2024-2026 годы предполагает выплату не менее 35 рублей на обыкновенную акцию в течение каждого календарного года. Дивидендная доходность за 5 лет составила 11,83%.
· Энергетические, энергосетевые и энергораспределяющие компании, такие как:
o МРСК Урала, тикер MRKU, дивидендная доходность за 5 лет составила 8,63%;
o ОГК-2, тикер OGKB, дивидендная доходность за 5 лет составила 7,42%;
o МРСК Центр, тикер MRKС, дивидендная доходность за 5 лет составила 9,98%.
o Интер РАО ЕЭС, тикер IRAO, компания отправляет на выплату дивидендов не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность за 5 лет составила 5,9%.
2. Право на участие в управлении акционерным обществом.
Возникает вопрос, зачем компании добровольно продавать долю в управлении организации посторонним инвесторам?
Причин, по которым компании выходят на биржу, и выпускают акции несколько. Во-первых, компании таким образом привлекают денежные средства для покрытия расходов, выплаты долгов, расширения и много другое. Во-вторых, с помощью такого простого приёма, как выпуск акций, крупным компаниям легче узнать свою капитализацию – рыночная стоимость финансовых активов компании, другими словами, это стоимость компании. И, в-третьих, это популяризация компании, её престиж. Что бы выйти на биржу, компании должны пройти стадию листинга и выйти на торги. Все в российском биржевой практике используют три уровня листинга. На первый уровень (категория А) попадают самые ликвидные и надёжные акции. Во второй уровень (категория B) попадают уже менее надёжные акции. Акции категории B составляют основную часть фондового рынка России. И третий уровень, категория C, остальные акции, которые не попали в первые две категории.
3. Возврат имущества в случае ликвидации компании.
Подробно о ликвидации компании описывается в статье 23 Федерального закона № 208-ФЗ "Об акционерных обществах". Имущество акционерного общества после ликвидации распределяется между акционерами в следующей очерёдности:
1. осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены в соответствии со статьёй 75 Федерального закона №208-ФЗ;
2. выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям;
3. распределение имущества ликвидируемого общества между остальными акционерами.
Виды акций.
Различают 2 вида акций: обыкновенные и привилегированные. На законодательном уровне различия между двумя видами акций прописаны в статье 25 Федерального закона №208-ФЗ от 26.12.1995г. «Об акционерных обществах».
Основные критерии различия:
Доля в уставном капитале. Уставной капитал акционерного общества складывается из стоимости всех его акций. Номинальная стоимость каждой акции одинакова. Компания имеет право выпустить вместе с обычными акциями, привилегированные. При этом, количество привилегированных акций не должно превышать 25% от всего уставного капитала компании.
Стоимость. Стоимость обыкновенных и привилегированных акций одной компании не равна, в большинстве случаев привилегированные акции дешевле.
Право голоса. Приобретая обыкновенную акцию компании, Вы приобретаете долю этой компании и получаете право голоса в решениях, принимаемых руководством компании. Привилегированные акции право голоса не дают.
Дивиденды. По обыкновенным акциям выплата дивидендов и размер дивидендов определяется акционерным собранием и напрямую зависит от доходности компании. Дивидендная доходность привилегированных акций определяется уставом компании, следовательно, выплата дивидендов более стабильна.
Получение дохода при ликвидации компании. Доход владельцам привилегированных акций в случае ликвидации выплачивается в приоритетном порядке и определяется уставом. Владельцы обычных акций получают доход от ликвидации по остаточному принципу, есть большая вероятность ничего не получить.
Виды размещения акций на фондовом рынке: IPO, SPO, FPO.
IPO– первичное публичное размещение (initial public offering), это процесс, при котором компания впервые выходит на открытый рынок и предлагает приобрести акции (долю) своей компании в обмен на капитал, который будет потрачен на нужды компании. В основном IPO сопровождается выпуском новых акций, но бывают случаи, когда владельцы компании решают продать свою долю в компании и таким образом выйти на открытый рынок. Перед IPO компания проходит несколько этапов:
1. проверка документов, сбор необходимых отчётов, аудит;
2. государственная регистрация компании в Центральном банке, где происходит проверка всех документов;
3. листинг компании – внесение акций компании в список активов, которые можно приобрести на бирже;
4. презентация компании и IPO;
5. определение цены акций согласно оценке бизнеса и поданных инвесторами заявок;
6. начало торгов, во время которых, по статистике, отмечается большая волатильность.
В 2024 году 14 новых компаний начали торговлю своими акциями на открытом рынке (таблица 1)
SPO – вторичное публичное размещение (secondary public offering), процесс при котором один из ведущих акционеров решает продать свою долю, либо часть своей доли на рынке. Это приводит к увеличению количества акций в свободном обращении (free float). Такие акционеры обязаны предупредить о продаже своей доли, и назначить день SPO. В другом случае резкое уменьшение стоимости акции в результате увеличения предложения может привести к неправомерному использованию инсайдерской информации*, что карается законом (статья 185.6 УК РФ). По этой причине Московская биржа внимательно следит за всеми увеличениями количества акций в обороте, и в случае резкого увеличения спроса – останавливает торги.
Причин, по которым один или несколько крупных акционеров продают свои доли, могут быть несколько:
1. привлечение дополнительного финансирования;
2. фиксация прибыли;
3. желание выйти из числа совладельцев.
Для обычного инвестора новость об SPO может стать хорошей возможностью купить акции компании по более низкой цене: в результате повышения предложения стоимость акции может упасть на короткий промежуток времени, так как в целом уставной капитал компании и количество акций не изменились, стоимость вернётся на прежний уровень. В результате SPO повышается ликвидность бумаги за счёт появления в торгах новых «игроков» в том числе и крупных. Стоит отметить, что данные правила логичны и соответствуют экономической теории, но практика показывает, что рынок не всегда может быть предсказуемым.
Примеры SPO российском рынке:
· В 2020 году компания ПАО «Детский мир» (DSKY) провела аж 2 SPO, итогом чего стала полная продажа активов главным акционером компанией «АФК Система» и доля free float составила 100%. После операции стоимость акций подросла и к концу года, по сравнению с началом года, прирост составил около 35%.
· Также, в 2020 году SPOпровела компания ПАО «НЛМК (НЛМК), на конец года прирост стоимости акций составил более 30%.
FPO– дополнительное размещение или эмиссия ценных бумаг (follow-on public offering), процесс, при котором эмитент ценных бумаг выпускает дополнительные акции для продажи. В отличие от SPO, где количество акций не меняется, в FPO количество акций увеличивается, тем самым деля доли владельцев компании на более мелкие. Для рядового инвестора проведение FPO– плохая новость, так как его доля в компании уменьшается, так же, как и его доходность.
Проведение FPO негативно сказывается на репутации эмитента. FPO проводят, преследуя определённые цели:
1. привлечение дополнительного капитала, в большинстве случаев денежные средства с FPO идут на погашение долгов;
2. увеличение доли акций в свободном обращении (free float), тем самым уменьшив долю главных акционеров (возможно по требованию законодательства).
Примеры FPO на российском рынке: в 2021 году компания ПАО «Аэрофлот» провела FPO, в результате чего стоимость акций к концу года упала на 60%.
Обратный выкуп акций эмитентом.
Эмитент акций также может выкупить определённую долю своих акций с биржи, такая операция называется выкупом акций эмитентом или байбэк.
При получении информации при проведении байбека, инвестору нужно быть внимательным, и подробно изучить преследуемые эмитентом цели:
· эмитент намерен увеличить долю своих акционеров с целью предотвращения выкупа контрольного пакета акций и дальнейшего поглощения компании, для этого выкупаются и гасятся часть акций на рынке, и доли акционеров увеличиваются. Данная операция положительно скажется на доходность акций рядовых инвесторов;
· эмитент планирует продать часть долю своих акций крупному инвестору, либо передать менеджменту компании в качестве премии. Данная операция имеет нейтральное отношение к рядовому инвестору, так как количество акций на рынке не изменится, а доля инвестора останется прежней.
· эмитент намерен поддержать котировки своих акций, выкупая свои акции с биржи, создаётся искусственный дефицит акций, что приводит к росту стоимости акций. Но при этом не стоит забывать, что выкупленные акции эмитент должен либо погасить (ситуация похожая на первый случай), либо перепродать, и таким образом котировки могут обвалится, из-за резкого увеличения акций в свободном обращении.
Дробление и консолидация акций.
Дробление или сплит акций – увеличение количества акций в обороте путём пропорционального разделения каждой отдельной акции. Эмитент проводит сплит акций с целью повысить ликвидность ценных бумаг путём привлечения более мелких инвесторов. Выпуска дополнительных акций при этом не происходит, соответственно доля каждого владельца остаётся прежней, при этом рост спроса на ценные бумаги с большей вероятностью повысят стоимость ценных бумаг, что положительно скажется на доходах инвесторов.
26 марта 2025 года ведущая золотодобывающая компания России ПАО «Полюс» (тикер PLZL) провела сплит акций с коэффициентом 1 к 10. Таким образом количество акций увеличилось в 10 раз.
На графике ниже представлен свечной график движения стоимости акций Полюса. Свеча под цифрой 1 – показывает движение цены акции на следующий день после проведения сплита – 27.03.2025. Нужно отметить, что после проведения сплита, стоимость акций не смогла сменить тренд и продолжила падение. При этом видна длинная тень вверх, показывающая. Что стоимость акции в течении дня росла и стремилась сменить тренд, но, негативные настроения на рынке взяли вверх, связанные с геополитической напряжённостью в стране и в мире в целом, взяли вверх, и стоимость акций продолжила снижение вплоть до уровня, отмеченного на графике цифрой 2, 5 – 7 апреля 2025г. Последующий рост стоимости акций был связан несколькими причинами:
1. хорошие геополитические новости;
2. рост стоимости золота;
3. реакция инвесторов на сплит;
4. близость выплаты дивидендов, выплата которых состоялась 25.04.2025г.
На графике также стоит отметить дивидендный гэп, который произошёл после выплаты дивидендов эмитентом (цифра 3).
Операция обратная сплиту акций называется консолидацией. Это более редкий вид операций, нацеленный на увеличение стоимости одной акции путём объединения нескольких акций в одну. Целью операции может стать упрощение учёта акций из-за их слишком маленькой стоимости. Как и в сплите акций, доля акционеров не меняется.
В июле 2024 года ПАО «ВТБ» - один из ведущих банков России провёл консолидацию своих обыкновенных акций в соотношении 5000:1. Таким образом, 5000 обыкновенных акций, стоимостью менее 10 копеек, консолидировались в одну, стоимостью около 100 рублей.
Из интересного:многие крупные эмитенты из США, такие как Apple, Google, Cola, NVIDIA, Amazon, Tesla и др., проводят сплит своих акций. Компания Berkshire Hathaway, которой до недавнего времени руководил один из известнейших и самых успешных инвесторов – Уоррен Баффет, ни разу за свою историю не проводил сплит своих акций. В апреле 2025 года, стоимость акций компании превысила 800 тысяч долларов США. По мнению руководства компании, такая политика исключает покупку акций спекулянтами, а бумаги компании могут позволить себе приобрести только крупные инвесторы.
Способы получения прибыли с акций на фондовом рынке.
В завершении статьи, хотел ответить на самый важный вопрос, который интересует любого инвестора: каким образом можно заработать на акциях? И здесь сразу же возникает нюанс, о котором обязательно нужно помнить каждому инвестору, невозможно предугадать движение стоимости акций, возможно контролировать только свои действия. Что бы зарабатывать на фондовом рынке нужно иметь холодный рассудок и чёткую стратегию, которая определяет и какие бумаги нужно брать и как вести себя в той или иной ситуации.
Самый распространённый вариант, который отвечает известному правилу семьи Ротшильдов «Покупай дёшево, продавай дорого». Другой знаменитый инвестор Бенджамин Грэм утверждал, что акции нужно покупать на падающем рынке, и продавать на растущем. Выявить недооцененные компании, которые в будущем могут показать сверхприбыль достаточно сложно. В этом нам может помощь фундаментальный анализ, либо можно воспользоваться мнением различных аналитиков, при этом Вы должны понимать, что ответственность за Ваши сбережения несёте только ВЫ.
Также распространён способ получения прибыли на дивидендных акциях. Важно помнить, что высокая дивидендная доходность в прошлом не гарантирует такую же доходность в будущем, это зависит от многих макро и микроэкономических факторов.
Один из самых рискованных и сложных способов, который характерен больше для спекулянтов нежели для инвесторов, короткие продажи или, более распространённое название – игра на понижение. Когда инвестор (спекулянт), рассчитав, что стоимость акций должна снизится, берёт акции в долг у брокера, продаёт их, и через время, когда стоимость акций упадёт, выкупает эти же акции по более низкой цене. Разницу между ценой продажи и ценой покупки забирает себе, за минусом комиссии брокера. Но, если расчёт был неверный, и стоимость акций выросла, все убытки, а также комиссии, инвестор оплачивает за свой счёт.
Заключение.
Акции являются наиболее распространенным видом ценных бумаг на фондовом рынке, при этом они являются одними из самых рискованных инструментов.
Существует ряд базовых принципов, которые стоит придерживаться рядовому инвестору:
1. прежде чем начать торговлю ценными бумагами на бирже, стоит собрать финансовую подушку безопасности, на случай незапланированных расходов;
2. не вкладывать заёмные деньги, в краткосрочном периоде предугадать со 100% вероятностью движение цены актива невозможно. Вкладывая заёмные деньги, Вы подвергаете себя двойному риску;
3. быть дисциплинированным, работать с холодной головой, и всегда придерживаться своего инвестиционного плана;
4. диверсифицировать свой портфель акций, не вкладывать весь свой капитал в одну акцию, либо в акции одного сектора экономики;
5. не торопиться с выводами, проверять информацию с разных источников.
Да прибудет с Вами СИЛА ИНВЕСТИЦИЙ!
Словарь терминов.
Акция – долевая ценная бумага, дающая владельцу право на получение части прибыли компании, принятие решений в управлении компании, и на часть имущества компании при её ликвидации.
Эмитент – организация (компания, предприятие, государственное учреждение и др.) которая выпускает на биржевой и внебиржевой рынок финансовые инструменты для инвесторов, для решения своих финансовых задач.
Дивиденд – право на получение части прибыли компании.
Тикер – сокращенное обозначение названия компании, содержащее от одного до четырёх символов, и использующееся для идентификации акции при совершении торговых сделок.
Редомициляция – смена страны юридической регистрации компании.
Диверсификация – инвестиционная стратегия, которая заключается в распределение финансовых средств в разные активы, с целью минимизации рисков.
Капитализация – финансовый показатель, показывающий рыночную стоимость всех финансовых активов компании.
Листинг – процедура включения ценных бумаг эмитента в биржевой список, с целью получения разрешения на торговлю бумагами на открытом рынке.
Ликвидность – возможность купить или продать финансовый актив. Чем выше ликвидность, тем быстрее пройдёт операция.
Волатильность – финансовый показатель, который показывает изменение стоимости актива за короткий период, чем выше волатильность, тем сильнее изменится цена.
Сплит акций – увеличение количества акций в обороте путём пропорционального разделения каждой отдельной акции.
Консолидация акций – операция обратная сплиту, слияние нескольких акций в одну.
Свечной график – финансовый график, использующийся для технического анализа стоимости актива. Данный график начали использовать в Японии в 18 веке, в западное полушарие данный вид анализа привёз Стивен Ниссон в конце 20 века.
Дивидендный гэп - резкое падение стоимости акций, в теории не превышающий размера дивидендных выплат.
Тренд – преимущественное направление движения стоимости актива. Выделяют восходящий тренд (бычий) и нисходящий (медвежий).
РСБУ (Российские стандарты финансового учёта) и МСФО (международные стандарты финансовой отчётности) – свод правил и принципов, регулирующих финансовую отчётность компании.