Lenovo снова всех удивила: уже четвёртый квартал подряд выручка растёт двузначными темпами. За январь–март компания наторговала почти на 17 млрд долларов — плюс 23 % год к году и второй результат за всю историю бренда. Председатель совета директоров Ян Юаньцин не скрывает довольной ухмылки: «Финансовый год получился одним из самых мощных в летописи Lenovo».
Однако радость слегка подпортили цифры чистой прибыли: минус 64 %, всего 90 млн долларов. Главные виновники — убытки по деривативам и жёсткое ценовое давление на рынке ПК. Дешеветь приходилось быстрее, чем снижалась себестоимость.
Несмотря на просадку bottom-line, в штуках всё бодро: IDC фиксирует +11 % мировых поставок ПК Lenovo, что позволяет обогнать HP и Dell одновременно. Подстёгивает и хайп вокруг серверов под ИИ-нагрузки: подразделение Infrastructure Solutions Group закрыло квартал с двузначным приростом заказов на GPU-узлы для LLM.
Но инвесторы пока держат палец на курке. Причин несколько:
• мировой ПК-рынок после ковидного взрыва всё ещё не вернулся к прежнему уровню;
• спрос на AI-серверы может оказаться паровым пузырём, если корпоративные клиенты притормозят эксперименты;
• маржа новых контрактов ниже привычных из-за конкуренции с китайскими ODM и перепроизводства чипов.
В сухом остатке: Lenovo доказала, что умеет расти даже на стагнирующем «железном» поле, но теперь придётся доказывать, что эта скорость не разовая вспышка, а новая норма. Следующий год станет лакмусовой бумажкой: либо компания закрепит успех — либо снова утонет в тонком слое маржи и валютных колебаниях.
#финансы #технологии #Lenovo