Вы когда-нибудь задумывались, почему некоторые акции стоят копейки, но не спешат расти, даже когда весь рынок прет вверх? Вроде бы дёшево, вроде бы прибыль есть, но всё как-то не так. Вот вам пример — ОГК-2.
С одной стороны — свободный денежный поток почти половина от цены акции. С другой — нет отчётности по МСФО, инвестиции в развитие почти на нуле, а слухи о реструктуризации только нагнетают.
Тут парадокс на парадоксе:
- Компания — прибыльная, но не вкладывает в себя.
- Обещает платить 75% прибыли в дивиденды, но экономит на капзатратах.
- На графике — фигура продолжения роста, но рынок ведёт себя, будто ждёт подвоха.
Слишком хорошо, чтобы быть правдой? Или слишком страшно, чтобы быть лживым? Решать вам. Но пройти мимо — точно будет ошибкой.
Рост на 17% — это только начало?
Сегодня бумага сделала +17%. Кто-то скажет: “ну и что, мало ли что растёт.” А я скажу: пробит «треугольник» — классическая фигура продолжения движения. Только теперь такой же треугольник формируется на недельном графике. А это уже заявка не на процент-два — а на мощный тренд.
И вот тут начинается самое интересное: либо рынок знает что-то, чего не знаем мы, либо кто-то просто разгоняет бумагу под будущие события. В любом случае — просто так такие штуки не случаются.
SPO, реструктуризация или просто паника?
Слухи про SPO и реструктуризацию ГЭХа — не новость. Но когда график начинает шевелиться ещё до официальных заявлений — это либо инсайд, либо хорошо подготовленный спектакль.
Если будет SPO — ждём размывания долей. Если реструктуризация — вообще может выйти так, что ОГК-2 сольют в другой актив или наоборот — сделают базой для чего-то нового.
В обоих случаях — движения будут. Вопрос — вы в них участвуете или смотрите с трибуны.
Нет отчётности. Это плохой знак?
ОГК-2 не опубликовала отчётность по МСФО. Это не просто неприятно — это как ехать на машине без приборной панели. Вроде едешь, но куда и с какой скоростью — непонятно.
Помните ситуацию с Башнефтью в 2022 году? Там тоже тянули с отчетностью, молчали — а потом вдруг: дивиденды отменены, инвесторы в панике. Котировки ушли в пике. Хотите дежавю? Я — нет.
Дивиденды: замануха или реальность?
Обещают платить 75% прибыли. Выглядит круто. Но напомню: МТС тоже платил, пока долги не начали душить. Тут похожая история — капзатраты мизерные, а дивиденды щедрые. Не от хорошей жизни такое происходит.
Это как если вы берёте кредит, чтобы купить друзьям подарки, вместо того чтобы вложиться в собственный бизнес. Да, вы выглядите щедро. Но в какой-то момент банк постучит. А бизнес так и останется без роста.
Финансовые парадоксы ОГК-2
🔹 Рентабельность по EBITDA — 25%: средне по больнице.
🔹 Чистая прибыль — 13%: норм, но без восторга.
🔹 P/E = 2,65: дёшево. Звучит хорошо, но обычно так дешево не просто так. Значит, есть страхи. И не без оснований.
🔹 FCF — 0,17 руб./акция, почти 45% от текущей цены: либо праздник щедрости, либо актив выжимают досуха.
🔹 Капзатраты — 6% выручки: мало. Очень. Или всё новое — или скоро что-то начнёт ломаться.
Техника работает. И это пугает
Если малый треугольник сработал и дал +17% — представьте, что может быть при реализации большого. Технически всё выглядит на продолжение роста. Но такие истории редко бывают гладкими.
Купить или пройти мимо?
Что нравится:
- Дёшево.
- Потенциал движения уже проявился.
- Дивиденды — если не срежут — будут жирные.
Что тревожит:
- Молчание в отчётности.
- Потенциальные манёвры крупных игроков.
- Деньги на развитие не идут — и это не шутка.
Это инвестиция для тех, кто готов к неожиданностям. Но, как показывает практика, именно в таких историях бывает настоящий мультипликатор.
А теперь — к вам.
❓Вы бы зашли в такую бумагу? Или подобные парадоксы вас пугают?
❓Что для вас важнее: стабильные отчёты или сильный график?
❓Готовы ли вы инвестировать в компанию, если она молчит — но растёт?
Пишите в комментарии — это важно. Ваш опыт может помочь другим принять решение. А мы продолжим наблюдать и разбирать.
📌 Технический анализ, ближайшие цели по ОГК-2 — на Boosty. Там всё, что не успели сказать здесь. Добро пожаловать.