Вчера был день массового отказа от дивидендов. Решение не осуществлять выплаты по итогам 2024 года объявили сразу несколько крупных дивидендных компаний.
И если, например, с Газпромом было и так все ясно,
То с некоторыми другими ситуация до последнего момента оставалась неопределенной (лично для меня). Среди них - Магнит, акции этой компании я активно покупал в прошлом году, и в этом тоже добирал их, когда они начали снижаться ниже моей средней цены. Рассчитывая, разумеется, на дивиденды. Но их снова не оказалось. Хотя теоретически могли быть довольно приличными.
Почему я на них рассчитывал, а также в чем явные минусы этого эмитента - я подробно описывал еще в конце прошлого года:
Тогда Совет директоров сначала рекомендовал выплатить 560 рублей на акцию, а затем Общее собрание акционеров просто не состоялось, и это решение не было одобрено.
На тот момент это связывали с возвращением на фондовый рынок ближайшего конкурента - компании ИКС 5, хотя эта связка для меня выглядит довольно странно, я не мог ее ни подтвердить, ни опровергнуть. Но теперь ситуация прояснилась, причина оказалась в другом, о ней далее.
Но, если так, думал я тогда, то выплата дивидендов будет просто перенесена на следующий раз, и там их даже могут выплатить больше, добавив то, что накопится за 4-й квартал. Однако следующий раз настал, и выплаты снова нет. На этот раз о таком решении было объявлено сразу же.
Но незадолго до этого такое решение стало для меня уже более вероятным, изменил свое мнение после того как вышла новость, что Магнит выкупил сеть "Азбука вкуса".
О закрытии сделки по покупке бизнеса была объявлено 20 мая, а 22 мая было объявлено об отказе от выплаты дивидендов.
Но о том, что покупка планируется стало известно еще в начале месяца, именно тогда я понял, что вот сюда, вероятно, и будет потрачена нераспределенная прибыль, так что, дивидендов пока ждать не стоит. Поняли это, по всей видимости, и другие участники рынка, поэтому с того момента акции Магнита начали заметно снижаться.
Сумма сделки не разглашается, но аналитики рынка оценивают контрольный пакет, выкупленный "Магнитом", в 35-40 млрд рублей. А чистая прибыль Магнита за прошлый год, которая не была распределена, составила около 64 млрд рублей. Таким образом, можно предположить, что около 50-60% ее ушло на приобретение нового ритейлера в свой состав. Это именно та часть, которая могла бы быть направлена на дивиденды (ведь распределяется не вся прибыль а где-то половина). Но еще должны были остаться свободные деньги, и их ключевые собственники компании тоже решили пока не распределять.
В решении Совета директоров сказано:
1. Чистую прибыль ПАО «Магнит» по результатам 2024 отчетного года оставить в качестве нераспределенной.
То есть, формально - не направить на развитие или что-то в этом роде (как часто пишут), а оставить нераспределенной.
Значит, как минимум, часть нераспределенной прибыли все еще есть. Могу предположить, что она лежит на депозитах под высокие ставки и прирастает новыми доходами, которые все еще могут быть выплачены в очередной следующий раз.
Более того, Азбука вкуса - это тоже прибыльный ритейлер, по итогам прошлого года он заработал чистой прибыли 3,6 млрд рублей, и в этом году финансовые результаты уже пойдут в копилку Магнита (они составляют чуть более 5% от его собственного финрезультата, но это тоже неплохо).
То есть, бизнес растет, и в будущем должен приносить больше прибыли, ну и дивидендов от нее.
Для себя я продолжаю покупать акции Магнита, наращивая объем и снижая среднюю цену. Последние 6 купил буквально вчера, когда они падали на отказе от выплаты дивидендов. Сейчас у меня их уже 40, средняя цена снизилась ниже 4500. Более того, в результате последних покупок акции вышла на 4 место в ТОПе портфеля. Сейчас они дают просадку около 14%.
Моменты своих покупок и изменение средней цены обозначил на графике.
Нынешняя динамика - это еще не повод беспокоиться, с учетом общих тенденций рынка, но для меня точно повод докупать.
С начала года падение этой акции составило 24%, а за последний год 52%. Сейчас она находится на минимумах за последние 3 года. Стоит очень-очень дешево. Причина одна - невыплата дивидендов 2 раза подряд. Но покупка нового ритейлера вполне обосновывает отказ от этой выплаты. С бизнесом все более-менее хорошо, и даже он прирастает новыми активами.
На таком сильном падении у меня акция в просадке на 14% - это результат покупок в нужное время.
При дальнейшем падении буду покупать еще, набирать объем и снижать среднюю. Потому что падение - это время совершать покупки. Рост - это время расслабиться и получать дивиденды с высокой доходностью.
Потребительский сектор, как я не раз писал, в моем видении, будет чувствовать себя лучше при общей негативной ситуации в экономике, чем многие другие. Тем более, продовольственный ритейл.
Это моя позиция, мои действия. Не является личной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.