Друзья, текущая неделя для российского рынка была не самой легкой: индекс МосБиржи теряет уже четвертую сессию, а геополитика и новости компаний держат инвесторов в напряжении. Сразу несколько крупных игроков объявили об отказе от дивидендов, что усилило волну негатива. Давайте разберемся, что происходит, какие причины и что это значит для инвесторов.
🔽 Индекс МосБиржи пробил отметку 2800 и торгуется сейчас около 2780 пунктов, отражая общее давление — от снижения нефти до санкционной риторики и дивидендного фактора. С понедельника IMOEX потерял примерно 3,6%
Ключевые драйверы:
▪️ Отказ от дивидендов лидерами рынка. Дам краткий комментарий:
⛽️ Газпром: уже третий год без дивидендов. Главные причины: высокая долговая нагрузка (свыше ₽6,7 трлн), недостаток свободного денежного потока и приоритет в сторону обслуживания долга и инвестпрограмм. Для меня такой исход был ожидаемым, о чём я неоднократно предупреждала.
💿 Норникель:
Здесь фокус на сохранении кредитоспособности и финансовой устойчивости. Аналогичную стратегию выбрали и «Северсталь», ММК — металлурги массово уходят от выплат.
🛒 Магнит:
Решение поддержать финансовое положение — активные инвестиции (поглощение «Азбуки Вкуса» за 35–40 млрд ₽).
Для инвесторов вся эта история — болезненный сигнал, особенно в условиях, когда дивидендный доход был одним из немногих компенсаторов роста рисков российского рынка.
▪️ Промышленные и корпоративные риски.
Негатива добавили сегодняшние новости о том, что НОВАТЭК приостановил работы по «Арктик СПГ-2», а Совкомфлот фиксирует убытки из-за санкций.
▪️ Внешние риски
Надвигающиеся новые санкции G7, угрозы Запада и пошлины на экспорт российских удобрений, а также сохраняющаяся риторика против России — ВСЁ это добавляет нервозности.
▪️ Неопределённость вокруг украинского конфликта
Сегодняшние заявления Лаврова о переговорах с Украиной и легитимности Зеленского — дают слабую надежду на деэскалацию. Хорошо, хоть идёт подготовка ко второму раунду переговоров, будем надеяться, что они состоятся.
👉 По итогу, рынок сегодня выглядит уязвимо. Давление на ключевые сектора, волатильность из-за политики и слабость по дивидендам — всё это повышает риски дальнейшей просадки. Для инвесторов текущая ситуация — очередное напоминание: времена легких дивидендных стратегий ушли. Крупные эмитенты делают ставку на финансовую устойчивость. Сегодня, кстати, запланированы заседания советов директоров: Башнефть, ФСК-Россети, РуссНефть, Диасофт, Группа Астра, НМТП, Казаньоргсинтез, Мостотрест и ИНАРКТИКА — на повестке, в том числе, обсуждение дивидендных выплат.
Что касается геополитического фактора, Bloomberg пишет, что переговоры между Россией и Украиной могут возобновиться уже на следующей неделе. Однако пока слабо верится в значимый прогресс, а санкционная риторика по-прежнему остаётся высокой. Если по итогам сегодняшней сессии не удастся закрепиться выше 2800 по МосБирже, это может усилить риск дальнейшего снижения индекса. Будем наблюдать...