Что такое открытый интерес и почему о нём говорят, когда на рынке становится шумно

В инвестиционном сообществе много терминов, которые звучат «по-умному», но мало кто спешит объяснить, что они значат для обычного инвестора. Один из таких — открытый интерес. Не пугайтесь, звучит он загадочно, но на деле всё довольно просто.

Если вы инвестируете не первый год, у вас, скорее всего, уже есть представление о фондовом рынке, облигациях, может, даже ETF. Но вот инструменты срочного рынка, такие как фьючерсы и опционы, обычно остаются за кадром. И зря: даже если вы не торгуете ими напрямую, понимание, что происходит на этом «втором этаже» биржи, помогает лучше понимать весь рынок. А открытый интерес — как раз один из ключей к этой картине.

Простыми словами: что такое открытый интерес

Открытый интерес (Open Interest, OI) — это количество открытых фьючерсных или опционных контрактов, которые не были закрыты противоположной сделкой. То есть это не объем торгов, а именно число “висящих” сделок.

Представьте себе, что два человека заключили договор: один обязался купить актив в будущем, другой — продать. Пока этот контракт жив — он входит в открытый интерес. Как только обе стороны закрывают позиции — он уходит из статистики.

Важно:

• Открытый интерес растёт, когда создаются новые контракты.
• Он падает, когда позиции закрываются (покупатель и продавец “выходят”).
• Он не меняется, если один инвестор просто «перевешивает» контракт другому.

Таким образом, OI показывает, сколько участников “в игре” на данном инструменте прямо сейчас.

Почему это важно для инвестора, который держит портфель, а не крутит фьючерсы

Вы можете никогда не покупать фьючерсы, и это абсолютно нормально. Но открытый интерес — отличный индикатор “настроения” и вовлечённости игроков, особенно институциональных.

Если в каком-то активе резко растёт открытый интерес, это может говорить о нескольких вещах:

• К активу растёт интерес: заходят новые деньги, открываются новые позиции.
• Рынок становится более ликвидным — проще входить и выходить без резких колебаний.
• Что-то “назревает” — например, ожидания сильного движения, будь то рост или падение.

Для долгосрочного инвестора это сигнал: в этом секторе или активе происходит движение, за которым стоит хотя бы присмотреться. Не для того, чтобы срочно купить или продать, а чтобы понимать, где рынок “дышит чаще”.

Открытый интерес и объём торгов — не одно и то же

Эти два показателя часто путают. Объём торгов — это количество сделок за день. Он показывает активность, но не говорит, остались ли сделки открытыми или уже закрылись.

А вот открытый интерес — это накопленный показатель. Он меняется не так резко, зато показывает устойчивость интереса к инструменту.

Пример:

• Сегодня прошёл большой объём торгов, но открытый интерес не изменился? Значит, старые участники просто передали контракты новым.
• Открытый интерес вырос вместе с объёмом? Это сигнал: в рынок заходят новые игроки, интерес реальный.

Как использовать открытый интерес без фанатизма

Мы же не на курсе по теханализу. Если вы — спокойный инвестор, который строит портфель, OI — это дополнительный инструмент. Не сигнальная ракета, но полезный фон.

Как можно использовать:

• При выборе ETF или сектора посмотреть, как меняется открытый интерес в соответствующих фьючерсах (например, на золото, индекс РТС или нефть).
• Следить за притоком или оттоком интереса к рынку — это помогает чувствовать момент, не лезя в трейдинг.
• В период турбулентности (новости, выборы, кризисы) OI помогает понять: паникуют или наоборот заходят.

Что важно запомнить

Открытый интерес — это не прогноз и не гарантия. Это индикатор текущей вовлеченности рынка в конкретный инструмент. Он не говорит, куда пойдёт цена. Но он помогает понять, насколько серьёзно игроки относятся к происходящему.

Если образно: цена — это громкий спор на кухне, а открытый интерес — это сколько человек вообще собралось на разговор. Шумно может быть и вдвоём, но если на кухне уже двадцать человек — ситуация явно заслуживает внимания.

Финальный вывод

Если вы инвестируете не по наитию, а с планом — открытый интерес может стать тем самым дополнительным компасом. Он не требует ежедневного отслеживания, не уводит в мир нервных торгов, но даёт ощущение «что происходит за кулисами».

Просто держите его в уме как погодный барометр: если давление резко упало — может быть буря, а может, просто дождик. Главное — вы теперь знаете, куда смотреть.